[イーデイリーLee So-Hyun 記者]Kakao(035720)は、カカオトークの広告・コマースとペイ・モビリティの相乗的な成長に支えられ、過去最高の四半期売上高と営業利益を達成しました。高利益率のプラットフォーム事業の回復と非中核事業の整理効果により、収益基盤を強化するとともに、カカオトークを基盤としたエージェント型人工知能（AI）を拡大するための投資余力も確保しました。
カカオはこれを基に、クーパンイーツと提携し、カカオトークの会話内でメニューのおすすめから注文・決済までつながる、初のエージェンティックAI取引サービスを発表します。広告やコマースなどの既存事業で確保した収益をAI投資に結びつけ、来年から取引手数料やサブスクリプション・広告による収益化を本格化させるという構想です。
[本画像はAI技術を活用して制作されました。]
業績改善の中心となったのはプラットフォーム事業でした。プラットフォームの売上高は1兆2303億ウォンで、17％増加しました。中核事業であるトークビズの売上高は6432億ウォンで12％増となり、4年ぶりに二桁の成長率を回復しました。
広告・サブスクリプション売上高は3999億ウォンで、14％増加しました。ビジネスメッセージは、金融広告主の堅調な需要とマーケティング目的での配信拡大に支えられ、20％成長しました。また、カカオトークのディスプレイ広告は、フィード型サービスの利用増加と新商品の成果により、28％増加しました。ビズボードを除くディスプレイ広告売上高は前年同期比で3倍に増加し、ディスプレイ広告全体に占める割合も45％まで拡大しました。
コマース分野では、「プレゼント」機能における「自分への購入」戦略が成果を上げました。第2四半期のコマース統合取引額は2兆7000億ウォンで9％増加し、「自分への購入」の取引額は39％増加しました。「自分への購入」が「プレゼント」機能の全体取引額に占める割合は20％程度です。
モビリティとペイを含むプラットフォームのその他売上高も22％増加しました。カカオペイは、国内外の株式取引の活性化と決済・プラットフォームサービスの成長に支えられ、過去最高の四半期売上高と営業利益を記録しました。一方、コンテンツ売上高は1％の増加にとどまり、プラットフォームとの成長ペースの差が見られました。
高利益率の中核事業の成長に、支配構造の再編や非中核事業の整理効果が相まって、利益の増加率は売上高の増加率を大幅に上回りました。カカオの単独営業利益率も、カカオブレインの編入以降で最も高い18％を記録しました。
カカオのシン・ジョンファン最高財務責任者（CFO）は、「第2四半期の好調な業績は、一時的なピークというよりは、カカオの利益基盤が一段階向上したことを示す根拠です」とし、「今後の業績を見据える新たな基準点となります」と評価しました。カカオは、非中核事業の整理効果が第3四半期から完全に反映されることで、年間売上高10％以上の成長と営業利益率10％という目標も超過達成できると見込んでいます。
記事の理解を助けるための画像（写真＝ChatGPTによる画像生成）
カカオは、本業で確保した収益性をエージェント型AIへの投資に充てます。広告とコマースの成長がAI投資の負担を相殺し始めており、下半期のAI運営費用も現在の水準で管理する計画です。
初の外部連携分野はフードデリバリーです。カカオはクーパンイーツとエージェント・トゥ・エージェント（A2A）方式で連携し、カカオトークの会話から食事注文の意図を把握し、利用者の好みに合ったメニューを提案した後、チャットルーム内で注文から決済までを完了させるサービスを準備しています。
両社は認証や注文・決済、役割と責任、ビジネスモデルなどを調整しており、早いうちに実際のサービスを実現する計画です。カカオは今回の提携において、実際の注文や決済が発生し、クーパンイーツへの新規顧客の流入や取引額の増加につながるかどうかを検証した上で、コマース・予約・旅行・決済などへと適用範囲を広げていきます。
カカオは今年末までに、カカオトーク内のAIサービスの月間アクティブユーザー（MAU）を1000万人に拡大し、来年から本格的な収益化に乗り出します。収益モデルは、エージェント型コマースの取引手数料、AIサブスクリプション、そして新しい形態のAI広告です。特に、AI検索の過程で把握した利用者の関心事や購買意図をもとに、これまで本格的に進出できていなかった検索広告市場まで事業領域を広げる計画です。 2028年には、トークビズにおけるAI関連売上高の割合を2桁に引き上げることを目標としています。
カカオは、AIデータセンターやGPUクラウドなどのインフラ事業には本格的に参入せず、モデルと消費者サービスに注力することにした。
チョン・シンア代表は、「カカオがAI時代に最も高い競争力を築ける領域は、インフラ層ではないと判断しました」とし、「AIインフラ事業は、大規模な先行投資と継続的な設備投資が必要な上、GPUやAIサーバーの世代交代も非常に速い」と説明しました。 その上で、「CAPEXそのものが競争力の本質となるインフラ層に多額の資本を配分するよりも、全国民が日常的に習慣的に利用するAIサービスを作るために、モデル層からサービス層までにより一層注力していく」と強調しました。
カカオは今年下半期、クーパンイーツとの初の取引連携を皮切りに、エージェント型AIの活用範囲を日常生活全般へと広げ、新たな成長軸として具体化していく計画です。そのために、コマースや予約、旅行、決済など利用頻度の高い分野のパートナーとの協業を進めるとともに、カカオのMCPベースのオープン型プラットフォーム「PlayMCP」も積極的に活用し、エコシステムを迅速に拡大していく予定です。
チョン代表は、「エージェント型AIの時代においては、誰がより優れたモデルを作るかということよりも、AIをどれだけ自然に利用者の日常生活に溶け込ませ、実際の行動にまで結びつけられるかが、核心的な競争力となっています」と述べ、「全国民が自分だけのAIエージェントを1つずつ保有できるよう、大衆化を先導するファーストムーバーとして道を切り拓いていきます」と語りました。
カカオはこれを基に、クーパンイーツと提携し、カカオトークの会話内でメニューのおすすめから注文・決済までつながる、初のエージェンティックAI取引サービスを発表します。広告やコマースなどの既存事業で確保した収益をAI投資に結びつけ、来年から取引手数料やサブスクリプション・広告による収益化を本格化させるという構想です。
トークビズ・ペイの同時成長…利益基盤を強化カカオは6日、2026年第2四半期の連結基準で売上高2兆985億ウォン、営業利益2770億ウォンを記録したと発表しました。前年同期比でそれぞれ9％、36％増加した数値であり、いずれも四半期基準で過去最高です。営業利益率は13％となり、約3ポイント改善されました。
業績改善の中心となったのはプラットフォーム事業でした。プラットフォームの売上高は1兆2303億ウォンで、17％増加しました。中核事業であるトークビズの売上高は6432億ウォンで12％増となり、4年ぶりに二桁の成長率を回復しました。
広告・サブスクリプション売上高は3999億ウォンで、14％増加しました。ビジネスメッセージは、金融広告主の堅調な需要とマーケティング目的での配信拡大に支えられ、20％成長しました。また、カカオトークのディスプレイ広告は、フィード型サービスの利用増加と新商品の成果により、28％増加しました。ビズボードを除くディスプレイ広告売上高は前年同期比で3倍に増加し、ディスプレイ広告全体に占める割合も45％まで拡大しました。
コマース分野では、「プレゼント」機能における「自分への購入」戦略が成果を上げました。第2四半期のコマース統合取引額は2兆7000億ウォンで9％増加し、「自分への購入」の取引額は39％増加しました。「自分への購入」が「プレゼント」機能の全体取引額に占める割合は20％程度です。
モビリティとペイを含むプラットフォームのその他売上高も22％増加しました。カカオペイは、国内外の株式取引の活性化と決済・プラットフォームサービスの成長に支えられ、過去最高の四半期売上高と営業利益を記録しました。一方、コンテンツ売上高は1％の増加にとどまり、プラットフォームとの成長ペースの差が見られました。
高利益率の中核事業の成長に、支配構造の再編や非中核事業の整理効果が相まって、利益の増加率は売上高の増加率を大幅に上回りました。カカオの単独営業利益率も、カカオブレインの編入以降で最も高い18％を記録しました。
カカオのシン・ジョンファン最高財務責任者（CFO）は、「第2四半期の好調な業績は、一時的なピークというよりは、カカオの利益基盤が一段階向上したことを示す根拠です」とし、「今後の業績を見据える新たな基準点となります」と評価しました。カカオは、非中核事業の整理効果が第3四半期から完全に反映されることで、年間売上高10％以上の成長と営業利益率10％という目標も超過達成できると見込んでいます。
クーパンイーツとの初の取引実験…来年のAI収益化
カカオは、本業で確保した収益性をエージェント型AIへの投資に充てます。広告とコマースの成長がAI投資の負担を相殺し始めており、下半期のAI運営費用も現在の水準で管理する計画です。
初の外部連携分野はフードデリバリーです。カカオはクーパンイーツとエージェント・トゥ・エージェント（A2A）方式で連携し、カカオトークの会話から食事注文の意図を把握し、利用者の好みに合ったメニューを提案した後、チャットルーム内で注文から決済までを完了させるサービスを準備しています。
両社は認証や注文・決済、役割と責任、ビジネスモデルなどを調整しており、早いうちに実際のサービスを実現する計画です。カカオは今回の提携において、実際の注文や決済が発生し、クーパンイーツへの新規顧客の流入や取引額の増加につながるかどうかを検証した上で、コマース・予約・旅行・決済などへと適用範囲を広げていきます。
カカオは今年末までに、カカオトーク内のAIサービスの月間アクティブユーザー（MAU）を1000万人に拡大し、来年から本格的な収益化に乗り出します。収益モデルは、エージェント型コマースの取引手数料、AIサブスクリプション、そして新しい形態のAI広告です。特に、AI検索の過程で把握した利用者の関心事や購買意図をもとに、これまで本格的に進出できていなかった検索広告市場まで事業領域を広げる計画です。 2028年には、トークビズにおけるAI関連売上高の割合を2桁に引き上げることを目標としています。
カカオは、AIデータセンターやGPUクラウドなどのインフラ事業には本格的に参入せず、モデルと消費者サービスに注力することにした。
チョン・シンア代表は、「カカオがAI時代に最も高い競争力を築ける領域は、インフラ層ではないと判断しました」とし、「AIインフラ事業は、大規模な先行投資と継続的な設備投資が必要な上、GPUやAIサーバーの世代交代も非常に速い」と説明しました。 その上で、「CAPEXそのものが競争力の本質となるインフラ層に多額の資本を配分するよりも、全国民が日常的に習慣的に利用するAIサービスを作るために、モデル層からサービス層までにより一層注力していく」と強調しました。
カカオは今年下半期、クーパンイーツとの初の取引連携を皮切りに、エージェント型AIの活用範囲を日常生活全般へと広げ、新たな成長軸として具体化していく計画です。そのために、コマースや予約、旅行、決済など利用頻度の高い分野のパートナーとの協業を進めるとともに、カカオのMCPベースのオープン型プラットフォーム「PlayMCP」も積極的に活用し、エコシステムを迅速に拡大していく予定です。
チョン代表は、「エージェント型AIの時代においては、誰がより優れたモデルを作るかということよりも、AIをどれだけ自然に利用者の日常生活に溶け込ませ、実際の行動にまで結びつけられるかが、核心的な競争力となっています」と述べ、「全国民が自分だけのAIエージェントを1つずつ保有できるよう、大衆化を先導するファーストムーバーとして道を切り拓いていきます」と語りました。
