[イーデイリーShin Ha-yeon 記者] 中間報告書の提出期限である14日、取引終了後に上場企業からの悪材料となる開示が相次ぎました。昨年は適正意見を受けていた企業が相次いで中間レビュー意見として「意見不表明」を開示したほか、資本欠損や大規模なデリバティブ損失など、投資判断に影響を与えかねない内容も相次ぎ、いわゆる「フクロウ開示」が繰り返されました。
「フクロウ開示」とは、企業が投資家の関心が比較的低い時間帯を利用して、不利な情報を公開する行為を指します。通常、報告書の提出期限や連休直前、取引終了後の夕方の時間帯に、悪材料となる開示が集中するケースを指します。
[本画像はAI技術を活用して制作されました。]
14日、金融監督院の電子開示システムと韓国取引所によると、同日午後6時前後から1時間余りの間に、20社近くの上場企業が半期レビュー（監査）意見の不適正など、事実確認に関する開示を行いました。
このうち、DAWONSYS Co., LTD(068240) 、KS Industry(101000) 、ITOXI Corp.(052770) 、ENZYCHEM LIFESCIENCES CORPORATION(183490) 、CARRY(313760) 、MOBILE APPLIANCE, INC.(087260) 、SyntekaBio,Inc.(226330) などは、昨年の半期適正意見から、今年は意見保留へと変わりました。有価証券市場では、ContentreeJoongAng corp.(036420)とDAEHOAL(069460)が、昨年の適正から今年は意見保留へと転じました。
一部の企業では、継続企業としての存続可能性や資金取引、内部統制などをめぐる不確実性が、意見不表明の背景として挙げられました。
ダウォンシスは、連結・個別財務諸表の双方で意見不表明を受けました。継続企業の前提に関する重要な不確実性や、基礎連結財務諸表に対する検討手続の制約、主要な検討手続の制約などが理由として挙げられました。特に、上半期末の資本総計はマイナス（-）4971億ウォンとなり、資本浸食率は2704.91％に達しました。
モバイルアプライアンスも、昨年の半期決算では「適正」評価でしたが、今年は「意見不表明」へと転じました。監査人は、元経営陣らに対する不正の疑いが財務諸表全般に及ぼす不確実性に加え、一部の資金取引の妥当性や会計処理の適正性、内部統制の脆弱性による簿外負債および偶発事象、特殊関係者の範囲および取引の完全性、継続企業の前提に関する重要な不確実性などを、意見不表明の理由として挙げました。
シンテカバイオは、貸付取引の正当性および使用用途の確認に関する十分かつ適切な検討証拠を確保できなかったことを理由に、連結・個別財務諸表ともに意見不表明となりました。KSインダストリーは、継続企業の前提に関する不確実性および主要な検討手続の制約を理由に、意見不表明となりました。アイトキシ、エンジケム生命科学、キャリーなども、昨年の「適正」から今年は「意見不表明」へと変更されました。
昨年に続き、今年も意見不表明となった企業もあります。セルメッドは、基礎財務諸表に対する検討範囲の制限や、貸付金の回収可能性評価の適正性、継続企業の前提に関する不確実性などを理由に、意見不表明となりました。ただし、資本浸食率は昨年の半期で69.8％だったものが、今年は38.8％へと低下しました。 メディコックスもまた、継続企業の前提に関する重要な不確実性や、基礎財務諸表の検討範囲の制限、主要な検討手続きの制約などを理由に、昨年に続き意見不表明を受けました。
意見不表明のほかにも、財務健全性の悪化や大規模な損失を知らせる公表が相次ぎました。イウォンコンポテックは、半期レビュー意見自体は適正とされましたが、資本浸食率が58.4％に達しました。キャリーは、今年上半期の単独売上高が5億4446万ウォンで7億ウォンを下回り、第2四半期の売上高も2337万ウォンにとどまり、3億ウォン未満となりました。
デソンハイテックは、転換社債や償還転換優先株に関連するデリバティブ評価損などにより、119億ウォン規模のデリバティブ取引損失が発生したと明らかにしました。これは自己資本の18.11％に相当します。ただし、同社側は、株価上昇などによる公正価値の変動を会計上反映したものであり、現金流出が発生しない会計上の損失であると説明しました。
有価証券市場でも悪材料となる公表がありました。コンテンツリー中央は、連結・個別財務諸表ともに、昨年の「適正」から今年は「意見不表明」へと変更されました。 監査人は、継続企業としての存続能力に重要な不確実性があると判断しました。同社は去る6月、ソウル再生裁判所に再生手続きの開始を申請し、同月に開始決定を受けた状態です。上半期には営業損失11億ウォン、純損失48億ウォンを記録し、流動負債が流動資産を2798億ウォン上回りました。
デホALも、連結・個別ともに、昨年の「適正」から「意見不表明」へと転じました。監査人は、期首残高の検討過程において、十分かつ適切な検討手続きを実施できなかったと明らかにしました。同社は上半期に106億ウォンの純損失を計上し、資本浸食率は27.2％となりました。
半期・四半期報告書の提出締切日前後に、投資家にとって不利な情報を取引終了後に公開する「フクロウ開示」は、毎年繰り返されています。今年も半期報告書の提出締切日が金曜日と重なった中、意見不表明や資本浸食、大規模な損失など、投資判断に重要な情報が正規取引終了後に集中しました。
市場では、法定の提出期限を守っていたとしても、投資判断に重要な情報を投資家の関心が相対的に低下する時間帯に集中的に公表する慣行は、情報へのアクセス性の観点から改善が必要であるとの指摘が出ています。
金融投資業界の関係者は、「半期報告書の提出締切日には、非常に多くの開示情報が一度に殺到するため、個別企業の重要な情報が投資家の目に留まりにくい可能性があります」とし、「特に取引終了後に悪材料となる情報を開示する場合、投資家がこれを十分に確認し判断する時間が制限されるため、重要な情報であればあるほど、適時に知らせる努力が必要です」と述べました。
一方、半期報告書は年次事業報告書とは異なり、意見不表明を受けたとしても、直ちに上場廃止につながるわけではありません。ただし、事業報告書の提出時までに不適正意見の事由を解消できない場合は、上場廃止または管理銘柄への指定につながる可能性があります。
「フクロウ開示」とは、企業が投資家の関心が比較的低い時間帯を利用して、不利な情報を公開する行為を指します。通常、報告書の提出期限や連休直前、取引終了後の夕方の時間帯に、悪材料となる開示が集中するケースを指します。
14日、金融監督院の電子開示システムと韓国取引所によると、同日午後6時前後から1時間余りの間に、20社近くの上場企業が半期レビュー（監査）意見の不適正など、事実確認に関する開示を行いました。
このうち、DAWONSYS Co., LTD(068240) 、KS Industry(101000) 、ITOXI Corp.(052770) 、ENZYCHEM LIFESCIENCES CORPORATION(183490) 、CARRY(313760) 、MOBILE APPLIANCE, INC.(087260) 、SyntekaBio,Inc.(226330) などは、昨年の半期適正意見から、今年は意見保留へと変わりました。有価証券市場では、ContentreeJoongAng corp.(036420)とDAEHOAL(069460)が、昨年の適正から今年は意見保留へと転じました。
一部の企業では、継続企業としての存続可能性や資金取引、内部統制などをめぐる不確実性が、意見不表明の背景として挙げられました。
ダウォンシスは、連結・個別財務諸表の双方で意見不表明を受けました。継続企業の前提に関する重要な不確実性や、基礎連結財務諸表に対する検討手続の制約、主要な検討手続の制約などが理由として挙げられました。特に、上半期末の資本総計はマイナス（-）4971億ウォンとなり、資本浸食率は2704.91％に達しました。
モバイルアプライアンスも、昨年の半期決算では「適正」評価でしたが、今年は「意見不表明」へと転じました。監査人は、元経営陣らに対する不正の疑いが財務諸表全般に及ぼす不確実性に加え、一部の資金取引の妥当性や会計処理の適正性、内部統制の脆弱性による簿外負債および偶発事象、特殊関係者の範囲および取引の完全性、継続企業の前提に関する重要な不確実性などを、意見不表明の理由として挙げました。
シンテカバイオは、貸付取引の正当性および使用用途の確認に関する十分かつ適切な検討証拠を確保できなかったことを理由に、連結・個別財務諸表ともに意見不表明となりました。KSインダストリーは、継続企業の前提に関する不確実性および主要な検討手続の制約を理由に、意見不表明となりました。アイトキシ、エンジケム生命科学、キャリーなども、昨年の「適正」から今年は「意見不表明」へと変更されました。
昨年に続き、今年も意見不表明となった企業もあります。セルメッドは、基礎財務諸表に対する検討範囲の制限や、貸付金の回収可能性評価の適正性、継続企業の前提に関する不確実性などを理由に、意見不表明となりました。ただし、資本浸食率は昨年の半期で69.8％だったものが、今年は38.8％へと低下しました。 メディコックスもまた、継続企業の前提に関する重要な不確実性や、基礎財務諸表の検討範囲の制限、主要な検討手続きの制約などを理由に、昨年に続き意見不表明を受けました。
意見不表明のほかにも、財務健全性の悪化や大規模な損失を知らせる公表が相次ぎました。イウォンコンポテックは、半期レビュー意見自体は適正とされましたが、資本浸食率が58.4％に達しました。キャリーは、今年上半期の単独売上高が5億4446万ウォンで7億ウォンを下回り、第2四半期の売上高も2337万ウォンにとどまり、3億ウォン未満となりました。
デソンハイテックは、転換社債や償還転換優先株に関連するデリバティブ評価損などにより、119億ウォン規模のデリバティブ取引損失が発生したと明らかにしました。これは自己資本の18.11％に相当します。ただし、同社側は、株価上昇などによる公正価値の変動を会計上反映したものであり、現金流出が発生しない会計上の損失であると説明しました。
有価証券市場でも悪材料となる公表がありました。コンテンツリー中央は、連結・個別財務諸表ともに、昨年の「適正」から今年は「意見不表明」へと変更されました。 監査人は、継続企業としての存続能力に重要な不確実性があると判断しました。同社は去る6月、ソウル再生裁判所に再生手続きの開始を申請し、同月に開始決定を受けた状態です。上半期には営業損失11億ウォン、純損失48億ウォンを記録し、流動負債が流動資産を2798億ウォン上回りました。
デホALも、連結・個別ともに、昨年の「適正」から「意見不表明」へと転じました。監査人は、期首残高の検討過程において、十分かつ適切な検討手続きを実施できなかったと明らかにしました。同社は上半期に106億ウォンの純損失を計上し、資本浸食率は27.2％となりました。
半期・四半期報告書の提出締切日前後に、投資家にとって不利な情報を取引終了後に公開する「フクロウ開示」は、毎年繰り返されています。今年も半期報告書の提出締切日が金曜日と重なった中、意見不表明や資本浸食、大規模な損失など、投資判断に重要な情報が正規取引終了後に集中しました。
市場では、法定の提出期限を守っていたとしても、投資判断に重要な情報を投資家の関心が相対的に低下する時間帯に集中的に公表する慣行は、情報へのアクセス性の観点から改善が必要であるとの指摘が出ています。
金融投資業界の関係者は、「半期報告書の提出締切日には、非常に多くの開示情報が一度に殺到するため、個別企業の重要な情報が投資家の目に留まりにくい可能性があります」とし、「特に取引終了後に悪材料となる情報を開示する場合、投資家がこれを十分に確認し判断する時間が制限されるため、重要な情報であればあるほど、適時に知らせる努力が必要です」と述べました。
一方、半期報告書は年次事業報告書とは異なり、意見不表明を受けたとしても、直ちに上場廃止につながるわけではありません。ただし、事業報告書の提出時までに不適正意見の事由を解消できない場合は、上場廃止または管理銘柄への指定につながる可能性があります。
