[イーデイリーYU JIN-HEE 記者] マイクロバイオーム・ヘルスケア専門企業 #HEMファーマが、大規模な資金を調達し、米国などのグローバル先進市場をターゲットとした中核生産拠点の構築を加速させています。グローバルパートナーであるアムウェイからの大規模な注文が相次いだことを受け、先手を打って生産能力の拡充に乗り出したものとみられます。
HEMファーマは、国民成長ファンドをはじめとする国内の主要機関投資家が参加した540億ウォン規模の第2回私募転換社債（CB・Convertible Bond）の払込みが完了したことに伴い、世宗（セジョン）第2工場を新設すると18日、明らかにしました。2023年に竣工した世宗第1工場に続き、270億ウォンを投じて第2工場を新設する計画です。
（写真＝HEMファーマ）
今回の投資は、すでに確保された大規模な注文に対応するための措置です。HEMファーマは今年、返金規定のないオーダーメイド型ヘルスケアソリューション「マイラボ」の日本向け先行注文約93億ウォンを確保しました。これに加え、グローバル新製品「ニュートリライト・プロバイオティクス」の初の正式発注約46億ウォンなど、確定した受注だけで昨年の年間総売上高（約130億ウォン）を上回りました。
去る6月、グローバル・アムウェイのサプライチェーン法人「アクセス・ビジネス・グループ」から、新規プロバイオティクス製品の正式な購入発注書（PO）を受領しました。発注金額約46億ウォンは、韓国市場への発売に向けた初期供給量です。当該製品は、来る9月に韓国アムウェイを通じて韓国市場に先行発売され、現在、本格生産に入っています。
HEMファーマは、2031年までに年平均5.8％の成長が見込まれる米国の健康機能食品市場（約95兆ウォン規模）への参入時に発生しうる供給のボトルネックを解消するため、新工場の建設時期を前倒ししました。 約3年にわたる技術デューデリジェンスと品質検証を経て、既存のグローバルサプライチェーンの生産量を、優良医薬品製造品質管理基準（GMP）の承認を取得した世宗（セジョン）工場が専担します。
HEMファーマのジョセフ・チ代表は、「所得水準と健康サービスへの支払い意欲が高い市場ほど、オーダーメイド型プロバイオティクスの需要が高まっていることを、日本からの先行注文で確認しました」と述べ、「販売地域が広がるたびに供給も共に増加する構造であるため、地域拡大がそのまま売上成長に直結します」と説明しました。
さらに、「2027年から米国や日本などへの販売地域拡大について協議中であり、年内の追加発注についても調整を進めています」とし、「グローバルパートナー企業からの供給拡大要請に先手を打って対応し、中核となる生産拠点を確保するという次元での取り組みです」と付け加えました。
今回のCB発行は、メザニン投資を主力とするGVA資産運用（120億ウォン）が主導しました。国民成長ファンドの資金50億ウォンも、未来アセット資産運用のサブファンドを通じて参加しました。タイムポートフォリオ資産運用（55億ウォン）、韓国投資証券（50億ウォン）、A-One資産運用（50億ウォン）などが力を貸しました。
注目すべき点は、投資機関全員が、通常求められる「下方リフィクシング」（株価下落に伴う転換価額の調整）条項なしに、固定転換価額（4万3,912ウォン）を受け入れたという点です。発行新株は122万9732株（持分比率14.55％）と確定しました。 転換請求は払込から1年後から、早期償還請求権（プットオプション）は2年後から行使できるため、短期的な売り圧力（オーバーハング）の負担を軽減しました。去る6月、第1回転換社債のリフィクシング条項も全員の合意により削除されたことから、デリバティブの評価損益リスクは財務諸表上、解消されました。
調達資金540億ウォンのうち、既存の債務返済を目的とした資金はありません。世宗（セジョン）工場の設備投資（270億ウォン）、分析生産能力（CAPA）の増設および自動化（75億ウォン）、運転資金（155億ウォン）に充てられます。残りの40億ウォンは、第1回転換社債の売却請求権（コールオプション）の行使に割り当て、経営権の安定化に活用します。
分析部門に割り当てられた75億ウォンは、腸内微生物分析の全工程の自動化設備の構築に充てられます。去る5月に日本でリリースした分析サービス「マイラボ・プラス」は、初年度の累計で9万件（約93億ウォン）の契約を達成しました。 去る2月の7万件（約72億ウォン）に続き、5月には2万件（約21億ウォン）の追加注文が相次ぎました。
日本での分析需要を国内の光教研究所が専任で担当することから、自動化設備を通じて処理能力を大幅に拡大します。2027年末までに処理量を現在の2倍以上に増やし、米国などグローバル市場への拡大に合わせて、2028年末までに5倍以上に引き上げる方針です。これにより、1件当たりの分析原価を引き下げ、営業レバレッジ効果を最大化する戦略です。
運営資金のうち75億ウォンは、新たな成長エンジンである人工知能（AI）ベースの自律健康管理プラットフォーム「バイグナル（BiGNAL）」の高度化に投入されます。これは、便器に取り付けるデバイスで生体信号をAIで分析し、オーダーメイドのソリューションを提供するサービスです。最近、Celltrion(068270)とパイロット契約を締結し、役職員を対象とした実証事業に着手しました。
チ代表は、「優良な機関投資家による大規模な参加に加え、政策ファンドの資金まで得られたことは、当社のファンダメンタルズとグローバルな成長性が、官民双方の信頼を得た証左です」と述べ、「年内に世宗（セジョン）第2工場の着工を行い、2027年下半期の稼働を目標に、グローバル市場で堅調な実績を達成していきます」と語りました。
HEMファーマは、国民成長ファンドをはじめとする国内の主要機関投資家が参加した540億ウォン規模の第2回私募転換社債（CB・Convertible Bond）の払込みが完了したことに伴い、世宗（セジョン）第2工場を新設すると18日、明らかにしました。2023年に竣工した世宗第1工場に続き、270億ウォンを投じて第2工場を新設する計画です。
今回の投資は、すでに確保された大規模な注文に対応するための措置です。HEMファーマは今年、返金規定のないオーダーメイド型ヘルスケアソリューション「マイラボ」の日本向け先行注文約93億ウォンを確保しました。これに加え、グローバル新製品「ニュートリライト・プロバイオティクス」の初の正式発注約46億ウォンなど、確定した受注だけで昨年の年間総売上高（約130億ウォン）を上回りました。
去る6月、グローバル・アムウェイのサプライチェーン法人「アクセス・ビジネス・グループ」から、新規プロバイオティクス製品の正式な購入発注書（PO）を受領しました。発注金額約46億ウォンは、韓国市場への発売に向けた初期供給量です。当該製品は、来る9月に韓国アムウェイを通じて韓国市場に先行発売され、現在、本格生産に入っています。
HEMファーマは、2031年までに年平均5.8％の成長が見込まれる米国の健康機能食品市場（約95兆ウォン規模）への参入時に発生しうる供給のボトルネックを解消するため、新工場の建設時期を前倒ししました。 約3年にわたる技術デューデリジェンスと品質検証を経て、既存のグローバルサプライチェーンの生産量を、優良医薬品製造品質管理基準（GMP）の承認を取得した世宗（セジョン）工場が専担します。
HEMファーマのジョセフ・チ代表は、「所得水準と健康サービスへの支払い意欲が高い市場ほど、オーダーメイド型プロバイオティクスの需要が高まっていることを、日本からの先行注文で確認しました」と述べ、「販売地域が広がるたびに供給も共に増加する構造であるため、地域拡大がそのまま売上成長に直結します」と説明しました。
さらに、「2027年から米国や日本などへの販売地域拡大について協議中であり、年内の追加発注についても調整を進めています」とし、「グローバルパートナー企業からの供給拡大要請に先手を打って対応し、中核となる生産拠点を確保するという次元での取り組みです」と付け加えました。
今回のCB発行は、メザニン投資を主力とするGVA資産運用（120億ウォン）が主導しました。国民成長ファンドの資金50億ウォンも、未来アセット資産運用のサブファンドを通じて参加しました。タイムポートフォリオ資産運用（55億ウォン）、韓国投資証券（50億ウォン）、A-One資産運用（50億ウォン）などが力を貸しました。
注目すべき点は、投資機関全員が、通常求められる「下方リフィクシング」（株価下落に伴う転換価額の調整）条項なしに、固定転換価額（4万3,912ウォン）を受け入れたという点です。発行新株は122万9732株（持分比率14.55％）と確定しました。 転換請求は払込から1年後から、早期償還請求権（プットオプション）は2年後から行使できるため、短期的な売り圧力（オーバーハング）の負担を軽減しました。去る6月、第1回転換社債のリフィクシング条項も全員の合意により削除されたことから、デリバティブの評価損益リスクは財務諸表上、解消されました。
調達資金540億ウォンのうち、既存の債務返済を目的とした資金はありません。世宗（セジョン）工場の設備投資（270億ウォン）、分析生産能力（CAPA）の増設および自動化（75億ウォン）、運転資金（155億ウォン）に充てられます。残りの40億ウォンは、第1回転換社債の売却請求権（コールオプション）の行使に割り当て、経営権の安定化に活用します。
分析部門に割り当てられた75億ウォンは、腸内微生物分析の全工程の自動化設備の構築に充てられます。去る5月に日本でリリースした分析サービス「マイラボ・プラス」は、初年度の累計で9万件（約93億ウォン）の契約を達成しました。 去る2月の7万件（約72億ウォン）に続き、5月には2万件（約21億ウォン）の追加注文が相次ぎました。
日本での分析需要を国内の光教研究所が専任で担当することから、自動化設備を通じて処理能力を大幅に拡大します。2027年末までに処理量を現在の2倍以上に増やし、米国などグローバル市場への拡大に合わせて、2028年末までに5倍以上に引き上げる方針です。これにより、1件当たりの分析原価を引き下げ、営業レバレッジ効果を最大化する戦略です。
運営資金のうち75億ウォンは、新たな成長エンジンである人工知能（AI）ベースの自律健康管理プラットフォーム「バイグナル（BiGNAL）」の高度化に投入されます。これは、便器に取り付けるデバイスで生体信号をAIで分析し、オーダーメイドのソリューションを提供するサービスです。最近、Celltrion(068270)とパイロット契約を締結し、役職員を対象とした実証事業に着手しました。
チ代表は、「優良な機関投資家による大規模な参加に加え、政策ファンドの資金まで得られたことは、当社のファンダメンタルズとグローバルな成長性が、官民双方の信頼を得た証左です」と述べ、「年内に世宗（セジョン）第2工場の着工を行い、2027年下半期の稼働を目標に、グローバル市場で堅調な実績を達成していきます」と語りました。
