[イーデイリーKim Kyung-eun 記者] 韓国株式市場の急騰・急落が続くなか、個人投資家が米国の代表的な指数に連動する上場投資信託（ETF）に注目し始めています。比較的変動が小さく、長期投資に適した手段として注目を集めており、関連ETFには資金が大量に流入している状況です。

19日、コスコムのETFチェックによると、国内上場ETFのうち、直近1ヶ月間で最も多くの資金が流入した商品は「TIGER米国S&P500」で、この期間に1兆1152億ウォンが流入したと集計されました。 続いて、△KODEX米国ナスダック100（3位・7073億ウォン）△TIGER米国ナスダック100（5位・5286億ウォン）△KODEX米国S&P500（7位・4373億ウォン）など、上位7位圏に米国の代表的な指数を組み入れた4つの商品が名を連ねました。

特に個人投資家の買い勢いが際立っていました。過去1ヶ月間の個人による純買い額1～3位には、△TIGER米国S&P500（6119億ウォン） △KODEX米国ナスダック100（4184億ウォン） △KODEX米国S&P500（3370億ウォン）などが順にランクインしました。 「TIGER米国ナスダック100」にも2874億ウォンの資金が流入し、個人による純買い額で5位を占めました。

直近1週間の動向も同様です。過去1週間の個人投資家の純買い上位5位には、△TIGER米国S&P500（2位・1198億ウォン） △KODEX米国ナスダック100（4位・684億ウォン） △KODEX米国S&P500（5位・669億ウォン）などが名を連ねました。

同期間の個人による純買い1位と3位は、それぞれ「KODEX 200先物インバース2X」、「KODEX インバース」が占めました。KOSPIの下落に賭けるインバース商品と、米国の代表的な指数に連動する商品を同時に買い入れ、両市場に対する相反する投資行動を見せた形です。韓国株式市場のさらなる調整の可能性を警戒しつつ、米国株式市場の上昇余力には期待を寄せているものと解釈されます。

実際、KOSPIは去る7月の1ヶ月間で22％以上下落し、世界金融危機以降で最悪の月間下落率を記録しました。今月に入っても乱高下を繰り返していたKOSPIは、前日（18日）の取引時間中に7200ポイント台まで回復したものの、下落に転じて6800ポイント台で引けるなど、目まぐるしい相場が続いています。 この日は前営業日比5.80％下落し、6400ポイント台まで下落しました。

米ニューヨーク株式市場の3大指数も、18日（現地時間）に軒並み下落して引けました。ただし、KOSPIに比べて変動幅が小さい上、これまでの上下変動の範囲内で安定性と分散効果が実証されてきたことから、投資家たちは比較的楽観的な見方を維持しているとの分析です。

サムスン証券のチョン・ギュン研究員は、「海外資産ETFには7月に5兆1000億ウォンの資金流入があったのに続き、今月も資金流入が続いている」とし、「国内資産から流出した資金の一部が海外資産に流入している様相だ」と解釈しました。 さらに、「今月に入り、米国株式市場が史上最高値を更新する強気相場を見せていることに伴い、海外株式を中心とした海外資産ETFに対する投資需要が拡大したものとみられる」と述べました。

米国の代表的な指数に対する信頼に基づいた長期の積立投資需要も、資金流入を支えています。退職年金・年金貯蓄などの年金口座の中核資産として定着し、毎月一定額が流入する積立買いが、個人の純買いの基盤となっているという分析です。

未来アセット資産運用のグローバルETF運用本部本部長であるキム・サンユル氏は、「米国の代表的な投資ETFに対する個人の純買いの増加は、変動の激しい相場において、短期的なセクター選定よりも、長期的に実績が証明された代表的な指数に分散投資しようとする需要を示している」と説明しました。