[イーデイリーAn Yu-ri 記者]Netmarble Corporation(251270) の創業者であり筆頭株主であるパン・ジュンヒョク会長が、3740億ウォン規模の資金を自己調達し、ネットマーブルの株式13.4％を追加取得したことで、業界の注目を集めています。筆頭株主が大規模な資金を直接投入し、市場の需給負担を軽減したという点で、企業価値と株主価値を高めたとの評価です。

ネットマーブルは去る21日、パン会長がテンセント系列会社「Han River Investment」が保有するネットマーブルの株式18.1％のうち、13.4％を約3740億ウォンで取得することにしたと公表しました。

これまでゲーム業界では、経営陣が責任経営の一環として自社株式を追加取得する事例は絶え間なくありましたが、数千億ウォン規模の資金を直接調達して株式を取得するのは異例のことです。

今回の取引により、バン会長のネットマーブルに対する支配力が強化されると同時に、経済的な利害関係も大幅に拡大しました。企業価値の上昇に伴う成果だけでなく、それに伴う負担までもが、既存の株主たちと共有されることになるわけです。

特に今回の取引は、テンセントが保有する大規模な株式が市場に出回ることによって生じうる需給の負担を、最大株主が直接引き受けたという点でも意義があります。会社の資金を投入することなく、最大株主が直接当該株式を買収したことで、ネットマーブルの財務構造や投資余力に影響を与えることなく、市場の不確実性を低減させました。

業界では、今回の取引が単なる筆頭株主による持分拡大にとどまらず、大規模な投資を通じて企業価値と株主価値の向上に対する利害関係を株主と共有する責任経営の事例であるとの分析が出ています。

ただし、ネットマーブル側は、今回の株式取引がネットマーブルとテンセントの事業上の関係の変化につながるものではないと強調しました。両社は、持分関係の変化とは別に、これまで築いてきたパートナーシップを維持し、グローバルゲーム事業など様々な分野で協力を継続していく予定です。

ネットマーブルの関係者は、「今回の取引は、大規模な持分変動の過程で生じうる市場の不確実性を低減すると同時に、筆頭株主が企業価値と株主価値の向上に対する利害関係を株主の皆様とより緊密に共有することになったという点に意義がある」とし、「持分関係の変化とは別に、テンセントとの事業上のパートナーシップには変わりがない」と述べました。