[イーデイリーPark Jung-Soo 記者] 独立系調査会社アリスは26日、SG CO., LTD.(255220)が今年下半期から業績の成長が本格化すると分析しました。投資判断と目標株価は提示しませんでした。
アリスのイ・ジェモ研究員は、「SGは第2四半期、営業利益と当期純利益のいずれも黒字転換に成功しました」とし、「原材料価格の急騰による収益性の悪化を最小限に抑えるため、一部の生産および納品の時期を調整するなど、収益性を重視した柔軟な生産量運営戦略を採用し、官需アスファルトの物価連動構造を通じて第2四半期の損益改善を実現しました」と述べました。
さらに、「今月初めから2028年7月末までの2年間、985億ウォン規模の複数供給者契約（MAS）を締結し、政府や地方自治体、公共機関にアスファルトを供給できる官公庁向け販売基盤を確保しました」とし、 「関連会社を含め、全国9カ所のアスファルト生産工場を運営し、ソウル・仁川・京畿・忠清地域を結ぶ生産体制を整備しました」と付け加えました。
SGは、有償増資の資金を活用し、京畿道北部の新規アスファルト工場の買収を推進しています。新たな拠点が加われば、既存の抱川（ポチョン）生産施設と連携して京畿道北部の供給能力を強化すると同時に、首都圏全域を網羅する生産・物流ネットワークを構築することになります。
海外では、インドネシアの新規市場への進出とウクライナの復興事業への参加を二本柱として事業を拡大しています。国内で商用化された環境に優しい高耐久性舗装材「エコスティールアスコン」技術を基盤に、現地の道路インフラ市場への進出を推進します。
インドネシアでは、ポスコインターナショナルと合弁会社（JV）を設立し、現地の事業基盤を構築する計画です。 SGは製造技術と品質管理、生産および施工を担当し、ポスコインターナショナルはグローバルネットワークを活用した事業の発掘と原材料の調達を担います。当初はポスコの製鉄所が位置するジャワ島に第1工場を建設し、製鋼スラグを現地で直接調達し、将来的にはスマトラ島へと生産拠点を拡大する方針です。
同アナリストは、「インドネシアではヌサンタラへの首都移転を含め、大規模な道路インフラ投資が進められており、中長期的な需要基盤も十分にある」とし、「ウクライナの復興事業についても、キエフやドニプロなどの主要地域を対象に、約356億ウォン規模のアスファルトコンクリート供給契約を確保し、試験舗装および実証試験を終えた状態だ」と説明しました。
さらに、「2026年下半期から調達庁のMAS契約が本格化し、買収した工場の業績も連結決算に反映されることで、売上高と収益性の両方が改善されるものと期待される」とし、「半導体工場（FAB）向けアスファルトの供給やインドネシアでの合弁会社設立など、新規事業においても売上が発生し続けるだろう」と評価しました。