[イーデイリーKIM JI-WAN 記者]Zinitix Co.,Ltd.(303030)が、タッチICを中心とした既存事業に、高付加価値のTDDIおよび中国のAIインフラ新事業を加え、業績成長期に突入するとの見通しが出ました。特に、中国現地子会社を通じたAIインフラ事業において、来年150億ウォン以上の新規売上高が見込まれることから、今後、企業価値の再評価が可能であるとの見通しです。

アナリストのキム・ヨンホ氏は31日、ジニティクスの企業分析レポートを通じて、「既存のタッチIC事業の安定した市場地位を基盤に、TDDIの量産とAIインフラの新事業が新たな成長の原動力として加わっている」とし、「事業が計画通りに進めば、来年からAIインフラだけで150億ウォン以上の売上高が見込まれる」と分析しました。

ジニティクスは、タッチ認識や触覚駆動、電力管理などに使用されるインターフェース半導体を開発するファブレス企業であり、スマートフォンやウェアラブル機器にとどまらず、ノートパソコン・タブレット・自動車・家電などへと適用範囲を拡大しています。

特に2023年からグローバルセットメーカーにノートパソコン用タッチパッドを供給し、顧客企業内で60％以上のシェアを維持しており、2024年からはタブレット用ブックカバーモデルも全量を供給しています。タッチベースのHMI（ヒューマン・マシン・インターフェース）が様々な機器に普及するにつれ、タッチICの川下市場そのものが広がっている構造です。

今後注目すべき点は、TDDI（Touch and Display Driver Integration）です。これは、タッチICとディスプレイ駆動IC（DDI）を1つのチップに統合した製品であり、従来のタッチICに比べて高い販売価格を形成する製品であると紹介されました。ジニティクスは、ディスプレイ駆動IC専門メーカーと共同で試作機の開発を完了しており、年内の量産開始を目指していると分析されました。

キム・アナリストは、「TDDIの量産が本格化すれば、従来のタッチICに比べて平均販売価格（ASP）の上昇とともに、売上高の拡大が可能になる見通しです」と説明しました。

これに加え、中国のAIインフラ事業が新たな業績の追い風となりました。

ジニティクスは去る8月25日、Zinitix IntelliCompute Technology（ZIT）の株式100％を取得することを決定し、中国現地子会社の設立を推進しました。 ZITを通じて、AI BookやAI BoxなどのAIコンピューティングデバイスをはじめ、AIスマートグラス、オンプレミス型AI知識管理システム、コンピューティングパワーサーバーなど、ハードウェアとソフトウェアが融合したフルスタックAIソリューションを、スマートファクトリーやスマートシティなど、中国国内の大規模なB2B・B2G市場を主要ターゲットとして供給する計画であると伝えました。

事業の構造的な変化にも注目しました。自社で生産設備を構築する代わりに、製造は中国の現地パートナー企業に委託し、ジニティクスとZITが製品の企画と開発を担当することで、初期投資と固定費の負担を軽減しつつ、今後の売上拡大に伴う利益レバレッジを高めることができる構造であると評価しました。ZITは9月初旬に設立が完了する見込みで、早ければ今年の第4四半期から初回の売上が発生する見通しです。 事業が計画通りに進めば、来年のAIインフラ事業において150億ウォン以上の売上高が見込まれると分析しました。

キム・アナリストは、「ジニティクスは、既存のタッチIC事業の適用分野の拡大とTDDIの量産に伴うASPの上昇に加え、中国のAIインフラという新たな成長軸まで確保した」とし、「既存の半導体事業の安定性にAI新事業の成長性が加わるだけに、今後の業績成長とバリュエーションの再評価の可能性に注目する必要がある」と評価しました。