[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] IBK投資証券は28日、#CMTXについて投資判断「買い」、目標株価11万5000ウォンを提示し、カバレッジを開始すると発表しました。

CMTXは、半導体のエッチング（Etching）・成膜（Deposition）工程で使用される部品であるシリコン電極・リングなどを製造する半導体素材・部品メーカーで、2025年11月にコスダック市場に上場しました。
IBK投資証券のコスダックリサーチセンター長であるイ・ゴンジェ氏は、「サムスン電子を皮切りに、米国のマイクロンや世界最大のファウンドリ企業であるTSMCに至るまで、顧客基盤の拡大に成功しました。CMTXは、韓国の半導体部品企業の中で唯一、TSMCの一次ベンダーとして登録されており、サムスン電子の一次協力会社であり、マイクロンの最優秀協力会社としても、市場から技術力と供給能力を認められています」と説明しました。
業績は、プロセスの高度化と顧客企業の稼働率上昇に連動しています。プロセスの難易度が高まるほど部品の消耗が早まり、交換需要が増加し、稼働率が上昇するほどリピート売上が拡大する構造となっています。最近の半導体市況の改善は、CMTXの業績成長を牽引する中核的な原動力であるというのが、同氏の考えです。
2025年には営業利益率32.3％を記録し、韓国のシリコンパーツ（Silicon Parts）企業の中で最も高い収益性を達成しました。イ・センター長は、「直近2年間、毎年50％の売上高増加率を記録したという点で、成長性も優れています。 2026年の業績は、売上高2006億ウォン（前年比+24.9％）、営業利益635億ウォン（+22.6％）と見込まれます。予想営業利益率は31.5％で、規模の拡大とともに30％以上の高い収益性を維持していくものと見られます」と強調しました。
続いて、「上場当初は急激な株価上昇で市場の注目を集めましたが、現在は成長への期待を実績で裏付け、信頼を築き上げている段階に入りました」とし、「今後の株価再評価の鍵は、売上高の成長と高い収益性の持続の有無です」と述べました。
同氏は、「間近に迫った第3四半期の業績でこうした流れが確認されれば、CMTXの利益創出力に対する市場の信頼が高まり、投資家の関心も再び高まると判断します」と付け加えました。