[イーデイリーkyoungeun kim 記者] 上半期の急騰後、弱含みを続けていた証券株が、9月に入り落ち着きを見せているという分析が出ました。低下したバリュエーションと高まった配当の魅力を考慮すれば、10月から注目を高めるべき時期だというアドバイスです。
NH投資証券のユン・ユドン研究員は28日のレポートで、「KOSPIが7000ポイント前後でさらなる下落が抑制される中、証券株も徐々に底固めを進めている局面」とし、「金利引き上げ、為替レート、戦争など主要なマクロ経済上の懸念も株価に相当程度反映された状況」と明らかにしました。業種に対する投資判断は「ポジティブ（Positive）」を維持しました。
第3四半期の業績は不振となる見通しです。金利上昇と取引高の減少の影響が本格的に反映されるためです。ただし、ユン研究員は「9月23日までの第3四半期の日平均取引高は76兆3000億ウォンで、前年度の平均31兆7000億ウォンを大幅に上回っており、株式投資への関心は依然として高い水準にある」と説明しました。
株価の低迷により、証券業界の株価純資産倍率（PBR）は0.9倍まで低下し、カバレッジ対象5社の今年の予想配当利回りは2.0～7.1％に上昇しました。
次のサイクルに向けた準備も進められています。SamsungSecurities(016360)とメリッツ証券が9月に発行手形の認可を受けたことで、預金獲得競争が本格化しました。証券各社は、2027年2月のトークン証券（STO）制度の施行を控え、デジタル資産市場への参入準備にも拍車をかけています。
ただし、目標株価は一部引き下げました。KOREA INVESTMENT HOLDINGS(071050)は30万ウォン、KIWOOM Securities(039490)は41万ウォン、DaishinSecurities(003540)は3万5000ウォンへと下方修正しました。SamsungSecurities(016360) （15万ウォン）とMIRAE ASSET SECURITIES(006800) （7万ウォン）は、従来の目標株価を維持しました。
最推奨銘柄としては、SamsungSecurities(016360)を挙げました。今年の予想配当利回りが7.1％と、カバレッジ銘柄の中で最も高く、中長期的に配当性向50％を目標としている点が根拠です。ユン・アナリストは、「市場の調整局面においても、資産1000億ウォン以上のファミリーオフィス顧客は200世帯へとむしろ増加しており、リテール部門の競争力を実証している」と評価しました。