[イーデイリーKIM YOON JI 記者] メモリ半導体メーカーのマイクロンが、30日（現地時間・韓国時間10月1日）の取引終了後に、2026会計年度の第4四半期（6～8月）の決算を発表します。今回の決算は、メモリ半導体市場と人工知能（AI）市場の現状を測る指標となる見通しです。
ブルームバーグが集計したアナリストのコンセンサスによると、ウォール街はマイクロンの第4四半期の1株当たり利益（EPS）が31.83ドルを記録すると予想しています。これは前年同期比で950％増加した水準です。
同期間の売上高は、前年同期比355％増の514億9000万ドルになると予想されています。このうち、データセンター向け高帯域幅メモリ（HBM）に使用されるDRAMの売上高は382億2000万ドル、NANDフラッシュメモリの売上高は122億9000万ドルに達する見通しです。
マイクロンは、SamsungElectronics(005930) やSK hynix(000660) など、他のメモリ半導体メーカーと共に、世界的なAIインフラ投資の拡大に伴う爆発的な需要の恩恵を受けています。マイクロンの第3四半期の1株当たり利益（EPS）は前年同期比1214％増、売上高は345％増となりました。株価も大幅に上昇しました。29日の終値ベースで、マイクロンの株価は年初来で279％、直近12ヶ月間で587％上昇しました。
マイクロンは、今後の成長に向けても大規模な投資を断行しています。同社は今年8月、米国アイダホ州ボイシに長期的な視点に立った最先端の研究機関を設立するため、今後10年間で最大100億ドルを投資すると発表しました。

ビジブル・アルファによると、マイクロンを担当するウォール街のアナリスト12人のうち、11人が「買い」の意見を示しており、1人は「中立」の意見です。彼らの平均目標株価は1545ドルです。同日のマイクロンの終値は1065.08ドルでした。
一部では、マイクロンに対する極めて強気な見通しも示されました。DAデイビッドソンのギル・ルリア・アナリストは、前日のレポートでマイクロンの目標株価を2000ドルに据え置きました。これは、現在の株価に比べて90％近く上昇する余地があることを意味します。
ルリア・アナリストは、「メモリはAIモデルを実装する上で中核的な要素であり、これは容易には変わらないでしょう」とし、「メモリが多ければ多いほど、より優れたモデルを作成でき、推論速度も速くなり、一度により多くの内容を記憶・処理できるようになります」と述べました。同氏は、メモリの供給拡大には少なくとも1年以上かかると見込んでいます。
ルリア・アナリストは、市場がメモリサイクルをAI投資サイクルとは別物として捉えている点を指摘し、「AIサイクルは、実際にはグラフィックス処理装置（GPU）、CPU、メモリがすべて一つに結びついた単一のサイクルである可能性が高い」と指摘しました。 同氏は、AMDとインテルが株価収益率（PER）40～60倍の水準で取引されているのに対し、マイクロンはわずか7倍にとどまっていると指摘しました。それだけマイクロンが過小評価されているという意味です。
専門家たちは、メモリの供給不足が2027年まで続くと見ており、これはマイクロンやサンディスクといった主要企業にとって有利な環境を作り出すものと予想されます。
JPモルガンのジェイ・クォン・アナリストは、「価格と数量の両方の増加により、メモリの総アドレス可能市場（TAM）が拡大しており、需給不足は今後2年間続くでしょう」と見通しました。同氏は、「メモリ需要がGPUからCPUへと拡大する流れを、投資家が過小評価してきたようです」とし、「概念的にはよく知られた内容ですが、実際の需給に及ぼす影響は十分に反映されていませんでした」と説明しました。 さらに同氏は、「これは、今後のメモリ需要見通しが上方修正される可能性のある重要な要因として残っている」と付け加えました。
AIブームはメモリメーカーにとっては追い風となっていますが、他の技術業種にとっては負担となっています。民生用電子機器メーカーは、メモリやストレージ用半導体の価格上昇に対応するため、製品価格を引き上げています。最近、アップルはiPhone 18 Proシリーズの価格を、iPhone 17 Proより100ドル引き上げました。このような価格引き上げにより、メーカーの製品販売量は減少しましたが、高い販売価格が収益性に及ぼすマイナスの影響を相当程度相殺しています。
一方、最近、メモリおよび半導体関連株は、AIの安全性に対する懸念から変動性が高まっています。AI業界を中心に、最先端のAIモデルの開発ペースを緩めるべきだと主張されたことが、投資心理に影響を与えました。