[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] NH投資証券は1日、「ネオクラウド事業を展開している企業について、保有比率の拡大が必要な時期だ」とし、NAVER(035420) （ネイバー）、SKTelecom(017670) 、NHN(181710) 、ネビウスグループを推奨すると明らかにしました。

NH投資証券のアン・ジェミン研究員は、「AI（人工知能）ベースのLLM（大規模言語モデル）サービスが急速に私たちの日常生活に浸透するにつれ、学習および推論に基づくGPU（グラフィックス処理装置）の使用量は急速に増加するでしょう」とし、「これに伴い、大規模AIモデルの学習および高性能推論ワークロードの処理に特化した次世代GPU専用クラウドサービスの提供者であるネオクラウド企業の成長が期待されます」と説明しました。
ネオクラウド事業は、単にデータセンターを建設するという意志だけでは拡大が困難です。大規模な敷地・電力・用水が必要であり、政府や自治体の承認も必要となるため、建設したいからといっていつでも自由に建設できるわけではありません。アン研究員は、「大規模なGPUクラスターを構築し、活用してきた技術力も重要です。 ネビウス・グループは、インターネット検索エンジンをはじめとする様々なプラットフォームビジネスを手掛けた経験を持つ企業であり、コアウィーブ・アイレンもまた、過去に暗号資産のマイニングを通じてGPUを扱った経験のある企業です」と補足しました。
その上で、「GPUを購入するには大規模な資金力も必要ですし、NVIDIAやAMDのGPUを確保できる能力も必要です。また、AIデータセンターが竣工した際に利用してくれる顧客（テナント）も必要です」とし、「タイミングも重要です。 今からデータセンターを建設するための投資を進めたとしても、早くても2028～2029年に竣工することになるでしょう。これを踏まえると、今からいち早く事業に参入する企業だけが、2028年以降の市場をリードすることになるでしょう」と判断しました。
その上で、「これらすべてが調和して構成されなければならないため、ネオクラウド事業は想像以上に参入障壁の高いビジネスであり、現在建設を進めている企業の売上高が本格的に確認される2028年にデータセンターを建設しようと動き出しても、すでにタイミングは遅すぎる」とし、「LLMの成長は、AIコンピューティングインフラを提供するネオクラウド市場の構造的な拡大につながる見通しだ」と強調しました。
さらに、「AIの活用範囲が、単純な質疑応答から、複雑な推論や業務を遂行するエージェント（Agent）AIサービスへと拡大するにつれ、モデル開発のための学習と、実際のサービス運営に必要な推論需要が共に増加しています」とし、「これに伴い、AIの利用者数や利用頻度だけでなく、業務ごとに必要な演算量も同時に増加しており、安定したコンピューティングインフラの確保の重要性が高まっています」と付け加えました。