[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] サンサン証券は12日、HYBE(352820)に対し、投資判断「買い」、目標株価32万ウォンを維持すると発表しました。

サンサンイン証券のイ・ナラ研究員は、「コルティスの急速な成長と、2027年の米国新人ボーイズグループおよびセントサテンのデビューを通じて、新興IP（知的財産権）の成長基盤が拡大すると見込まれます」とし、「ただし、BTSを中心とした急激な規模拡大に市場の注目が集まっているため、新興IPの成長潜在力は十分に際立っていないと判断します」と分析しました。
さらに、「第2四半期には営業利益が市場の予想を大幅に下回り、株価の調整が見られましたが、当該業績を通じてBTSの公演の収益性が確認されただけに、同様の要因による追加的な業績への打撃は限定的であると予想します」と述べました。
第3四半期の予想売上高は1兆4537億ウォン（前年比＋99.9％）、営業利益は1560億ウォン（黒字転換）となり、市場コンセンサス（営業利益1622億ウォン）を下回ると見通しました。 同氏は、「HYBEの売上成長を牽引しているBTSの公演回数が、第3四半期も第2四半期と同様に24回行われたことから、全体的な業績の構成は第2四半期と類似すると予想される」とし、「第3四半期はBTS以外のIPによるツアーが83回行われることに伴い、公演およびMD・ライセンス部門が第2四半期に比べて成長する見通しだ」と説明しました。
同アナリストは、「アルバム活動が前四半期に比べて減少し、オフライン活動の拡大に伴う費用負担により、営業利益は前四半期に比べて低い水準を記録すると予想される」とし、「『コルティス』の年間累計アルバム販売枚数が540万枚を記録するなど、第3四半期においても、新進IPの寄与度がベテランIPよりも高いことが確認された」と付け加えました。