[イーデイリーkyoungeun kim 記者]SamsungElectronics(005930)が四半期営業利益100兆ウォンの時代を切り開きましたが、株価は反応していません。こうした中、自社株買いが終了した後、外国人投資家が再び買いに転じるかどうかが、今週の韓国株式市場の注目ポイントであるという分析が出ています。

SK証券のチョ・ジュンギ研究員は12日のレポートで、「サムスン電子の暫定業績が予想を上回ったことや、四半期営業利益が100兆ウォンを突破したという圧倒的な数字にもかかわらず、株価の反応は芳しくなかった」と診断しました。

韓国株式市場の休場期間中、OpenAIの年換算売上高が、従来知られていた700億ドルではなく500億ドル水準であるという報道が流れ、人工知能（AI）インフラ関連株を中心に下落幅が拡大しました。その後、年換算売上高が700億ドル以上であるという報道もありましたが、下落幅を大きく取り戻すことはできませんでした。

チョ研究員は、「韓国株式市場の通常取引終了後、仮想通貨市場の無期限先物価格は、サムスン電子とSK hynix(000660)がそれぞれ-1.5%、-3%前後の下落幅を示した」とし、「週初めの不透明な価格動向は念頭に置く必要がある」と述べました。

需給面では、自社株買いの終了時期に注目しました。自社株買い政策の発表以降、その他法人の累積純買い額は、サムスン電子が14兆7000億ウォン（予定額15兆ウォン）、SKハイニックスが34兆7000億ウォン（予定額40兆ウォン）となっています。 チョ研究員は、「1日平均の純買いペースを考慮すると、今週が終わればSKハイニックスの自社株買いの量も終了する可能性が高い」とし、「その他法人の純買いの相当部分が外国人による純売りとして計上されてきただけに、自社株買い終了後、外国人の需給が純買いに転じるかどうか注視する必要がある」と説明しました。

外国人保有比率は大幅に低下しています。サムスン電子とSKハイニックスの外国人持株比率は、それぞれ46.35％、49.52％で、52週ぶりの最低水準です。 52週高値（52.62％、55.61％）より6ポイントほど低い水準です。チョ研究員は、「これまで大量に売却されたため、外国人投資家の需給は空っぽの状態だ」と指摘しました。

経済指標の変数としては、今月14日に発表される米国の9月消費者物価指数（CPI）を挙げました。シカゴ商品取引所（CME）のフェッドウォッチ基準によると、10月の連邦公開市場委員会（FOMC）での金利据え置き確率は82％と優勢ですが、確定的なものではないとの判断です。 チョ研究員は、「物価指標の結果が出た後、コンセンサスが再び急激に動く可能性が高い」とし、「現在の市場予想値は、総合指数とコア指数が前月比でそれぞれ0.6％、0.2％程度」と明らかにしました。今月17日からFRBがブラックアウト期間に入るため、それまでのFRB委員の発言も少なからぬ影響力を持つと見ました。

決算シーズンも本格化します。今週はJPモルガン、ウェルズ・ファーゴ、シティグループなどの米国金融株や、ASML（14日）、TSMC（15日）が決算を発表します。チョ研究員は、「ある程度予測可能な半導体企業の決算よりも、むしろ金融株の決算を通じて、高金利下でも銀行と借り手の双方が良好な状態を維持しているかどうかを確認したいと考える可能性がある」と分析しました。

銘柄への対応に関しては、「目線」を強調しました。チョ研究員は、「サムスン電子の暫定決算に対する市場の反応は芳しくなかったものの、LG Energy Solution(373220)は営業利益がコンセンサスの2倍を超え、急騰しました」とし、「短期的には、数字の絶対的な規模よりも、期待を上回る大幅な改善を見せたり、今後の見通しが上方修正されたりする銘柄に買い注文が集中する可能性がある環境です」と述べました。