[イーデイリーkyoungeun kim 記者]SamsungElectroMechanics(009150)が、パッケージ基板の生産能力拡大に向け、大規模な増設に乗り出します。公表された投資規模は約6兆7800億ウォンですが、実際の総投資規模は8兆ウォンを上回るとの分析です。投資資金の相当部分が顧客からの前払金で調達されるため、需要先と稼働率が保証された投資であるとの評価です。

IBK投資証券のキム・ウンホ研究員は29日、サムスン電気が前日に公表した新規施設投資および有形資産取得に関するコメントを発表し、「今回の投資は、フリップチップ・ボールグリッドアレイ（FC-BGA）の生産能力（Capa）拡大が目的です」と述べ、 「公示で明らかにされた投資規模は約6兆7800億ウォンですが、ベトナム法人については設備のみが公示されたため、全体の投資規模は8兆ウォンを上回ると推定されます」と述べました。
FC-BGAは、半導体をプリント基板（PCB）に実装するために必要な半導体用基板です。キム研究員は、「FC-BGAは、中央処理装置（CPU）、グラフィックス処理装置（GPU）、人工知能（AI）向け特定用途半導体（ASIC）に主に使用されており、その他の高性能半導体へと適用範囲が拡大しつつある」と説明しました。
特に今回の投資は、顧客が費用を負担する仕組みである点に注目しました。キム研究員は、「投資額の相当部分は顧客から受け取った前払金によって賄われる」とし、「一定の稼働率が保証されているという点で、強い拘束力を持つ契約であると判断される」と分析しました。
売上高は段階的に拡大すると見込まれました。キム研究員は、「2028年から2030年にかけて、売上高は投資額を上回るだろう」とし、「今回の投資で確保された最大売上高は、年間8兆ウォンを上回ると見込まれる」と述べました。最大売上高に到達する時期は2032年と推定されました。
AI需要の持続性を裏付ける事例であるとの評価も示しました。キム研究員は、「AIへの投資と需要が長期にわたり持続することを示す代表的な投資事例だ」とし、「新規チップの増加はAI関連の需要増加を意味し、基板だけでなく、メモリや積層セラミックコンデンサ（MLCC）の需要も伴うと見込まれる」と展望しました。
IBK投資証券は、サムスン電機に対する投資判断「買い」と目標株価175万ウォンを維持しました。