[イーデイリーkyoungeun kim 記者] ハンファ投資証券は6日、APR(278470)について、第2四半期の業績が市場の予想を上回ったとして、投資判断「Buy（買い）」を維持し、目標株価を従来の50万ウォンから55万ウォンへと10％上方修正しました。
ハン・ユジョン ハンファ投資証券のアナリストは、「第2四半期のAPRの連結売上高は7675億ウォンで、前年同期比134.2％増、前四半期比でも29.3％増加しました」とし、「営業利益は1906億ウォンで、それぞれ134.5％、25.1％増加し、コンセンサスの営業利益1781億ウォンを上回りました」と明らかにしました。

ただし、今回の業績には米国の関税還付金130億ウォンが反映されています。あるアナリストは、「予想される還付金全額が第2四半期に一時的に反映されたわけではなく、残額は下半期および2027年にかけて順次反映される予定だ」と説明しました。
アマゾン・プライムデー（Amazon Prime Day）やTikTokショップ（TikTok Shop）での販売好調、オフライン店舗への出店拡大などに支えられ、北米の売上高が増加しました。また、英国・フランス・スペイン・イタリア・ドイツなどの主要5カ国では、オンライン直販事業が急速に拡大し、欧州の売上高も大幅に伸びました。
同氏は、「短期的なコスト増加の負担よりも、各国への事業拡大が予想以上に順調であり、そのスピードも急激であるという点に注目する必要がある」とし、「米国で実績のある最小在庫単位（SKU）のヒット商品や運営方式が欧州へ急速に波及しており、欧州はまだ上位5カ国を中心とした初期の拡大段階にあるという点から、さらなる成長の余地も大きい」と強調しました。
ただし同氏は、「第2四半期にはプライムデーが前倒しされたため、対応のための航空輸送が拡大し、欧州向けの貨物は地政学的リスクの影響で大部分が航空輸送で賄われた」としつつも、「これは需要超過に対応するための一時的なコスト増加に過ぎず、現地の安全在庫を確保した後は削減可能なコストである」と判断しました。
あるアナリストは、2027年の業績見通しを上方修正し、目標株価を引き上げたと明らかにしました。同氏は、「主要なショッピングイベントやチャネル・地域拡大の効果が集中する第4四半期には、売上高の絶対水準が再び一段階高まると見込まれる」とし、化粧品セクターにおける最優先銘柄という見解を維持しました。