[イーデイリー マーケットinYunJi Kim 記者] 水に溶かして飲む食事代替パウダーを製造する英国の中小企業が、1兆6000億ウォンを超える企業価値で売却されることになりました。完全栄養食市場が急速に拡大する中、グローバル食品企業がその成長性を高く評価した結果です。低成長に直面している大手食品各社が、高タンパク・機能性栄養食などの新事業を確保するために合併・買収（M&A）に乗り出す動きも加速しています。

21日、関連業界によると、英国競争・市場庁（CMA）は最近、フランスの食品企業ダノンによるヒューエルの買収に関する企業結合審査を終了しました。ダノンは去る3月、ヒューエル買収のための最終契約を締結しました。具体的な買収額は公表されていませんが、市場では取引規模を約10億ユーロ（約1兆6000億ウォン）と見られています。

ヒューエルは2015年に英国で設立された食事代替食品メーカーです。水に溶かして飲む粉末製品から始まり、インスタント飲料やプロテインバーなどへと製品ラインナップを広げました。タンパク質、炭水化物、脂質、食物繊維、ビタミンなど、一食に必要な栄養素を一度に摂取できる点を前面に打ち出し、英国を超えて欧州や米国へと市場を拡大しました。

ロイヤルティの高い顧客基盤を土台に、事業規模も急速に拡大しました。オンライン直販（D2C）を中心に顧客を確保した後、大手流通業者へと販売網を広げ、2024年の売上高は約2億1400万ポンド（約4040億ウォン）にまで増加しました。英国と米国を中心にリピート購入客が増加した点も、この成長を後押ししました。

ダノンが1兆ウォンを超える金額を投じてヒューエルを買収した背景には、機能性栄養食品市場の成長性があります。消費者が単に空腹を満たす製品よりも、タンパク質や食物繊維などの栄養成分を重視して食品を選ぶ傾向が強まるにつれ、関連市場も急速に拡大しています。既存の食品メーカーにとっては、自社ブランドを育てるよりも、すでに市場を先取りしている企業を買収する方が、市場参入のスピードを上げることができる方法です。

ヒューエルがオンラインを基盤に迅速に顧客層を確保した点も、ダノンが注目した部分です。伝統的な食品企業が大型流通網を中心に成長してきたのとは異なり、ヒューエルはD2Cを通じてブランドを育てた後、オフラインへと販売チャネルを広げました。ダノンは、ヒューエルのブランドと顧客基盤に、自社の生産・研究開発（R&D）能力とグローバルな流通網を組み合わせ、米国と欧州を中心に事業を拡大する計画です。 今回の買収により、機能性栄養食品のポートフォリオを強化すると同時に、オンライン販売の能力も確保することになりました。

一方、資本市場の関係者は、世界の食品業界において、成長性が確認された健康・栄養ブランドを先取りしようとする競争が激化すると見ています。 業界のある関係者は、「自社製品を育てるには時間がかかるため、すでに忠実な顧客と販売チャネルを確保しているブランドを買収して市場に参入する方式が増えている」とし、「オンラインを基盤に急速に成長した食品スタートアップは、既存の大手食品メーカーが相対的に弱い若い消費者層とデジタル販売能力を同時に確保できるという点で、主要なM&A対象として浮上している」と述べました。