[イーデイリー マーケットinSong Seung-Hyeon ホ・ジウン記者] 「法的には禁止されていることではありませんが、実務上行われたことがなかったため、条文に禁止規定がないからといって、本当に実行可能なのかという不確実性が大きかったです。後になって誰が見ても最も合理的だと認められるような方法で進めようということになりました。」
パク・ジヒョン（司法研修院41期）法務法人クァンジャンの弁護士は、イーデイリーとのインタビューで、2023年にMBKパートナーズ・ユニソンキャピタル（UCK）コンソーシアムによるオステムインプラントの買収に関する助言について、このように振り返りました。当時、クァンジャンが設計した「公開買付け後の自主上場廃止」という構造は、その後、韓国のプライベート・エクイティ（PE）業界の標準モデルとして定着しました。 共にインタビューに応じたパク・ギョンギュン（39期）弁護士は、サウジアラビアのミスク財団によるSNK買収など、クロスボーダー取引やPEに関する助言を主に担当してきました。お二人とも他の法律事務所を経由することなく、広場だけで成長したパートナーであり、来年創立50周年を迎える広場のM&Aチームの次世代を担う存在です。
法務法人クァンジャン所属のパク・ギョンギュン（左）、パク・ジヒョン弁護士。（写真＝キム・テヒョン記者）
クァンジャンM&Aチームは、韓国のM&Aアドバイザリー市場において長きにわたりトップクラスを維持してきた組織です。「どのパートナーに任せてもしっかりとした結果が出る」という評価が定評となっています。これについて、パク・ジヒョン弁護士は「アサイン（Assign）制度」を挙げました。 経験の浅い弁護士に恣意的に仕事を割り当てることはできず、必ずアサインチームに申請して割り当てを受ける仕組みです。彼は「チームの規模が大きいため、恣意的に手配すると特定の人だけに仕事が集中してしまう」とし、「アサインチームが各人の業務状況やこれまでの経験に基づいて、この仕事を通じてさらに学ぶべき人材を選び、割り当てている」と述べました。7～8年前に導入され、現在まで濫用されることなく運用されています。
パク・ギョンギュン弁護士の答えはより簡潔でした。彼は「実力が均質である核心的な理由は、仕事をたくさんこなしているからだ」とし、「経験の浅い頃からその経験年数にふさわしい仕事を十分にこなしていけば、その経験年数において最も優秀なM&A弁護士に自然と成長する」と述べました。 彼は最近、後輩たちを対象に株式売買契約書（SPA）の講義を5回に分けて行っています。条項ごとに、売主と買主をそれぞれ代理する際に、どのように交渉すべきかを詳しく解説する場です。彼は「先輩たちが私にそうしてくれたので、私も学んだ通りにしているだけです」と笑いました。
そうして培われた実力が向けられる先は、結局のところクライアントです。最近、M&A市場の半分以上を占めるPEを攻略するために法律事務所が苦戦を強いられる中、二人の弁護士がPEクライアントの特性について、それぞれ異なる点を指摘しました。 パク・ジヒョン弁護士は、判断の方向性について語りました。彼は、「PEは迅速かつ効率的な意思決定を重視するため、核心的な事項以外はアドバイザリー会社の意見をそのまま受け入れる場合が多い」とし、「商業的な部分まで弁護士が自ら判断して提示しなければならない」と述べました。 パク・ギョンギュン弁護士は、産業に対する理解を挙げました。彼は、「PEと仕事をする際、弁護士は法的課題だけに埋没せず、産業を理解してデューデリジェンスの深さを調整しなければならない」とし、「対象企業の製品を購入して使ってみたり、会員登録をした経験もある」と述べました。
法務法人クァンジャン所属のパク・ジヒョン（左）、パク・ギョンギュン弁護士。（写真＝キム・テヒョン記者）
二人の代表的な案件は、奇しくもどちらも公開買付けと上場廃止が絡んだ取引です。前例が稀だった当時、それぞれがその構造を設計しました。
パク・ジヒョン弁護士が助言したオステムインプラントの買収は、少数株主に対しても大株主と同等の経営権プレミアムを与えようという趣旨から始まりました。同氏は、「以前のように最大株主と買収者間の取引で終わっていたら、ただ見過ごされていたでしょうが、少数株主を考慮したことで、かえってそれが少数株主による権利問題の提起を招く可能性もある状況でした」と述べました。 秘密裏に取引構造を検討しながら数ヶ月を費やし、結局、金融監督院などの関係省庁から問題のない構造であるとの認定を受けました。
パク・ギョンギュン弁護士によるSNKの買収は、別の意味で複雑でした。対象企業は日本企業でありながらコスダックに上場しており、売主は香港とケイマン諸島の法人、買主はサウジアラビアの法人でした。真の難題は法制度の衝突でした。日本の法律事務所が「韓国で公開買付けを行えば、日本法上、日本でも公開買付けが発動される」という見解を示したためです。 結局、同じ会社を対象に、韓国と日本で同時に公開買付けを進めました。パク氏は、「双方の法律を比較しながら、どちらの法律にも違反しないよう協議しました」とし、「韓国企業であれば、公開買付けが95％に達しなくても、交付金や株式交換をクッションとして上場廃止にすることができますが、日本企業だったため、必ず成功させなければならない状況でした」と述べました。
「パワー弁護士」の基準について尋ねると、二人とも自身の立場を定義する代わりに、目指す方向性を語りました。 パク・ジヒョン弁護士は、あるアジアの法律メディアの評価で受けた顧客のコメントを思い出しました。彼は、「数名の顧客が直接書いてくださった評価の中で、『何があっても真っ先に頼る弁護士、信頼して任せられる弁護士』という言葉が最も印象に残りました」とし、「一つの案件を終えた後も、その顧客が引き続き私を頼ってくれる、そのような弁護士こそが、結局のところ次世代のパワー弁護士だと考えています」と語りました。
パク・ギョンギュン弁護士は、万能なアドバイザリー能力を挙げました。最近、財務的投資家（FI）へのアドバイザリー業務を多く担当している彼は、「FIが求めているのは、ファンドの組成から案件、クロージング、その後の運用会社のライセンス管理に至るまでの全過程を熟知している弁護士です」とし、「一つの分野に限定されず、そのすべてに対応できる弁護士になりたい」と語りました。 かつて尊敬していた先輩たちが歩んできた道でもあると、彼は付け加えました。
パク・ジヒョン（司法研修院41期）法務法人クァンジャンの弁護士は、イーデイリーとのインタビューで、2023年にMBKパートナーズ・ユニソンキャピタル（UCK）コンソーシアムによるオステムインプラントの買収に関する助言について、このように振り返りました。当時、クァンジャンが設計した「公開買付け後の自主上場廃止」という構造は、その後、韓国のプライベート・エクイティ（PE）業界の標準モデルとして定着しました。 共にインタビューに応じたパク・ギョンギュン（39期）弁護士は、サウジアラビアのミスク財団によるSNK買収など、クロスボーダー取引やPEに関する助言を主に担当してきました。お二人とも他の法律事務所を経由することなく、広場だけで成長したパートナーであり、来年創立50周年を迎える広場のM&Aチームの次世代を担う存在です。
「仕事をたくさんしたから」…均質な実力の秘訣
クァンジャンM&Aチームは、韓国のM&Aアドバイザリー市場において長きにわたりトップクラスを維持してきた組織です。「どのパートナーに任せてもしっかりとした結果が出る」という評価が定評となっています。これについて、パク・ジヒョン弁護士は「アサイン（Assign）制度」を挙げました。 経験の浅い弁護士に恣意的に仕事を割り当てることはできず、必ずアサインチームに申請して割り当てを受ける仕組みです。彼は「チームの規模が大きいため、恣意的に手配すると特定の人だけに仕事が集中してしまう」とし、「アサインチームが各人の業務状況やこれまでの経験に基づいて、この仕事を通じてさらに学ぶべき人材を選び、割り当てている」と述べました。7～8年前に導入され、現在まで濫用されることなく運用されています。
パク・ギョンギュン弁護士の答えはより簡潔でした。彼は「実力が均質である核心的な理由は、仕事をたくさんこなしているからだ」とし、「経験の浅い頃からその経験年数にふさわしい仕事を十分にこなしていけば、その経験年数において最も優秀なM&A弁護士に自然と成長する」と述べました。 彼は最近、後輩たちを対象に株式売買契約書（SPA）の講義を5回に分けて行っています。条項ごとに、売主と買主をそれぞれ代理する際に、どのように交渉すべきかを詳しく解説する場です。彼は「先輩たちが私にそうしてくれたので、私も学んだ通りにしているだけです」と笑いました。
そうして培われた実力が向けられる先は、結局のところクライアントです。最近、M&A市場の半分以上を占めるPEを攻略するために法律事務所が苦戦を強いられる中、二人の弁護士がPEクライアントの特性について、それぞれ異なる点を指摘しました。 パク・ジヒョン弁護士は、判断の方向性について語りました。彼は、「PEは迅速かつ効率的な意思決定を重視するため、核心的な事項以外はアドバイザリー会社の意見をそのまま受け入れる場合が多い」とし、「商業的な部分まで弁護士が自ら判断して提示しなければならない」と述べました。 パク・ギョンギュン弁護士は、産業に対する理解を挙げました。彼は、「PEと仕事をする際、弁護士は法的課題だけに埋没せず、産業を理解してデューデリジェンスの深さを調整しなければならない」とし、「対象企業の製品を購入して使ってみたり、会員登録をした経験もある」と述べました。
前例のない取引で頭角を現す
二人の代表的な案件は、奇しくもどちらも公開買付けと上場廃止が絡んだ取引です。前例が稀だった当時、それぞれがその構造を設計しました。
パク・ジヒョン弁護士が助言したオステムインプラントの買収は、少数株主に対しても大株主と同等の経営権プレミアムを与えようという趣旨から始まりました。同氏は、「以前のように最大株主と買収者間の取引で終わっていたら、ただ見過ごされていたでしょうが、少数株主を考慮したことで、かえってそれが少数株主による権利問題の提起を招く可能性もある状況でした」と述べました。 秘密裏に取引構造を検討しながら数ヶ月を費やし、結局、金融監督院などの関係省庁から問題のない構造であるとの認定を受けました。
パク・ギョンギュン弁護士によるSNKの買収は、別の意味で複雑でした。対象企業は日本企業でありながらコスダックに上場しており、売主は香港とケイマン諸島の法人、買主はサウジアラビアの法人でした。真の難題は法制度の衝突でした。日本の法律事務所が「韓国で公開買付けを行えば、日本法上、日本でも公開買付けが発動される」という見解を示したためです。 結局、同じ会社を対象に、韓国と日本で同時に公開買付けを進めました。パク氏は、「双方の法律を比較しながら、どちらの法律にも違反しないよう協議しました」とし、「韓国企業であれば、公開買付けが95％に達しなくても、交付金や株式交換をクッションとして上場廃止にすることができますが、日本企業だったため、必ず成功させなければならない状況でした」と述べました。
「パワー弁護士」の基準について尋ねると、二人とも自身の立場を定義する代わりに、目指す方向性を語りました。 パク・ジヒョン弁護士は、あるアジアの法律メディアの評価で受けた顧客のコメントを思い出しました。彼は、「数名の顧客が直接書いてくださった評価の中で、『何があっても真っ先に頼る弁護士、信頼して任せられる弁護士』という言葉が最も印象に残りました」とし、「一つの案件を終えた後も、その顧客が引き続き私を頼ってくれる、そのような弁護士こそが、結局のところ次世代のパワー弁護士だと考えています」と語りました。
パク・ギョンギュン弁護士は、万能なアドバイザリー能力を挙げました。最近、財務的投資家（FI）へのアドバイザリー業務を多く担当している彼は、「FIが求めているのは、ファンドの組成から案件、クロージング、その後の運用会社のライセンス管理に至るまでの全過程を熟知している弁護士です」とし、「一つの分野に限定されず、そのすべてに対応できる弁護士になりたい」と語りました。 かつて尊敬していた先輩たちが歩んできた道でもあると、彼は付け加えました。
