[イーデイリーKim Kyung-eun 記者] サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いが、急落相場の中でKOSPIを押し上げる強力な需給の原動力として浮上しました。 個人、外国人、機関投資家の3つの投資主体が異例にも一斉に純売りを行ったものの、両社の自社株買いが1兆6000億ウォン近い売り注文を吸収したのです。自社株が個別銘柄の株価防衛にとどまらず、指数の動向までも左右する「大口投資家」として浮上したとの分析です。
31日、ソウル中区のハナ銀行のディーリングルームに、KOSPIおよびKOSDAQ指数が表示されています。（写真＝パン・インゴン記者）
◇3％の急落も巻き返した…「自社株」が下値を支える
31日、MPドクターによると、この日のKOSPIは前営業日比31.14ポイント（0.46％）高の6820.02で取引を終えました。取引開始直後は、米国の追加引き締めへの懸念や、中国の創信メモリ（CXMT）の成長に対する警戒感、中東の地政学的緊張などが重なり、3％超の急落を見せました。
指数を再び押し上げたのは、サムスン電子・SKハイニックスの自社株買いに伴う「その他法人」の買い勢です。「その他法人」とは、個人・外国人・機関に分類されない一般法人を指します。上場企業が直接自社株を取得する場合、その買い付け量は「その他法人」として集計されます。
「その他法人」は、この日、市場で1兆5790億ウォンを純買いしました。SKハイニックスが自社株買いを決定した去る8月19日以降、9営業日連続で買い越しとなっており、20日から8営業日連続で1兆ウォン台の「買い」の流れを見せています。
この日、個人投資家は1464億ウォン、外国人投資家は6434億ウォン、機関投資家は7891億ウォンをそれぞれ純売却しました。個人投資家、外国人投資家、機関投資家がKOSPIで同時に純売却したのは、2017年10月18日以来、約8年10ヶ月ぶりとなります。
2010年代に入って確認された過去の同時純売り事例では、これら3主体の合計純売り額は最大でも1000億ウォン台前半にとどまっていました。一方、この日の純売り額は1兆5789億ウォンと規模が10倍以上拡大しましたが、その他法人がこれをそのまま受け止めました。
その他法人の純買い額のうち、サムスン電子とSKハイニックスに流入した純買い額だけで1兆5455億ウォンに達し、全体の98％を占めました。過去の同時純売り事例とは異なり、自社株買いが指数の動きを左右するという異例の需給構造が現れたことになります。
大信証券のイ・ギョンミン研究員は、「韓国株式市場は、ジャクソンホール会議や米イラン間の軍事衝突など、対外的な変数を消化しながら下落してスタートしましたが、米国債金利の上昇傾向が落ち着き、過度な警戒感は和らぎました」とし、「その他法人の純買いが半導体トップ2の下値を支える中、大型半導体株が取引時間中に下落幅を回復したことで、韓国株式市場は前半は弱含み、後半は強含みとなる動きを見せました」と述べました。
◇「残りの買い入れ額が反発の弾み…外国人投資家の空白を緩和」
証券業界では、サムスン電子とSKハイニックスの自社株買い余力が相当部分残っているという点に注目しています。両社の自社株買い計画がまだ20％も進行していないだけに、当面は自社株が韓国株式市場の主要な需給主体として位置づけられるとの見通しです。
サムスン電子は、去る8月24日から来る11月21日まで、約15兆ウォン規模の自社株5328万5968株を直接取得することにした。この日までに980万株を買い入れ、計画数量の18.39％を達成した。累積約定金額は2兆5494億ウォンである。
SKハイニックスも、去る20日から11月19日まで、総額40兆43億ウォン規模の自社株2407万株を直接取得する計画です。現在までに455万株を買付し、計画数量の18.9％を消化しました。 累計約定金額は7兆7283億ウォンです。両社が自社株買いを開始して以来、執行した金額は10兆2777億ウォンに達していますが、計画数量基準での買い付け進捗率は、いずれも20％を下回っています。その他の法人がKOSPI全体の需給に影響を与える構造が、当面の間続く可能性があるということです。
新韓投資証券のナ・ドンギル研究員は、「大規模な株主還元という韓国株式市場固有の変数が生じた」とし、「サムスン電子とSKハイニックスの自社株買い計画額が残っており、外国人投資家の空白を緩和する国内需要が確保された」と分析しました。 さらに、「自社株買いの役割は、同じ売り圧力下でも下落幅を縮小し、流通量を吸収することだ」とし、「世界の半導体相場が再び下落すれば、（自社株買いは）防御的な需要にとどまる可能性があるが、変動性が低下し、外国人投資家の売りが止まれば、残りの買い額が反発の勢いを高めるだろう」と見通しました。
◇3％の急落も巻き返した…「自社株」が下値を支える
31日、MPドクターによると、この日のKOSPIは前営業日比31.14ポイント（0.46％）高の6820.02で取引を終えました。取引開始直後は、米国の追加引き締めへの懸念や、中国の創信メモリ（CXMT）の成長に対する警戒感、中東の地政学的緊張などが重なり、3％超の急落を見せました。
指数を再び押し上げたのは、サムスン電子・SKハイニックスの自社株買いに伴う「その他法人」の買い勢です。「その他法人」とは、個人・外国人・機関に分類されない一般法人を指します。上場企業が直接自社株を取得する場合、その買い付け量は「その他法人」として集計されます。
「その他法人」は、この日、市場で1兆5790億ウォンを純買いしました。SKハイニックスが自社株買いを決定した去る8月19日以降、9営業日連続で買い越しとなっており、20日から8営業日連続で1兆ウォン台の「買い」の流れを見せています。
この日、個人投資家は1464億ウォン、外国人投資家は6434億ウォン、機関投資家は7891億ウォンをそれぞれ純売却しました。個人投資家、外国人投資家、機関投資家がKOSPIで同時に純売却したのは、2017年10月18日以来、約8年10ヶ月ぶりとなります。
2010年代に入って確認された過去の同時純売り事例では、これら3主体の合計純売り額は最大でも1000億ウォン台前半にとどまっていました。一方、この日の純売り額は1兆5789億ウォンと規模が10倍以上拡大しましたが、その他法人がこれをそのまま受け止めました。
その他法人の純買い額のうち、サムスン電子とSKハイニックスに流入した純買い額だけで1兆5455億ウォンに達し、全体の98％を占めました。過去の同時純売り事例とは異なり、自社株買いが指数の動きを左右するという異例の需給構造が現れたことになります。
大信証券のイ・ギョンミン研究員は、「韓国株式市場は、ジャクソンホール会議や米イラン間の軍事衝突など、対外的な変数を消化しながら下落してスタートしましたが、米国債金利の上昇傾向が落ち着き、過度な警戒感は和らぎました」とし、「その他法人の純買いが半導体トップ2の下値を支える中、大型半導体株が取引時間中に下落幅を回復したことで、韓国株式市場は前半は弱含み、後半は強含みとなる動きを見せました」と述べました。
◇「残りの買い入れ額が反発の弾み…外国人投資家の空白を緩和」
証券業界では、サムスン電子とSKハイニックスの自社株買い余力が相当部分残っているという点に注目しています。両社の自社株買い計画がまだ20％も進行していないだけに、当面は自社株が韓国株式市場の主要な需給主体として位置づけられるとの見通しです。
サムスン電子は、去る8月24日から来る11月21日まで、約15兆ウォン規模の自社株5328万5968株を直接取得することにした。この日までに980万株を買い入れ、計画数量の18.39％を達成した。累積約定金額は2兆5494億ウォンである。
SKハイニックスも、去る20日から11月19日まで、総額40兆43億ウォン規模の自社株2407万株を直接取得する計画です。現在までに455万株を買付し、計画数量の18.9％を消化しました。 累計約定金額は7兆7283億ウォンです。両社が自社株買いを開始して以来、執行した金額は10兆2777億ウォンに達していますが、計画数量基準での買い付け進捗率は、いずれも20％を下回っています。その他の法人がKOSPI全体の需給に影響を与える構造が、当面の間続く可能性があるということです。
新韓投資証券のナ・ドンギル研究員は、「大規模な株主還元という韓国株式市場固有の変数が生じた」とし、「サムスン電子とSKハイニックスの自社株買い計画額が残っており、外国人投資家の空白を緩和する国内需要が確保された」と分析しました。 さらに、「自社株買いの役割は、同じ売り圧力下でも下落幅を縮小し、流通量を吸収することだ」とし、「世界の半導体相場が再び下落すれば、（自社株買いは）防御的な需要にとどまる可能性があるが、変動性が低下し、外国人投資家の売りが止まれば、残りの買い額が反発の勢いを高めるだろう」と見通しました。
