[イーデイリーkyoungeun kim 記者] サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いが、KOSPIの需給情勢を変えつつあります。 個人・外国人・機関に分かれていた従来の売買構図に、「その他法人」が大型買い主体として台頭し、「中核的な買い主体」の勢力図が変わりました。両社が時価総額に占める比重が非常に大きい上に、自社株取得規模も合計で55兆ウォンに達しており、市場全体を揺るがすほどの影響力を高めています。
◇「弱含みから強含み」の背景には「その他法人」…消化率はわずか20％台
1日、有価証券市場でSamsungElectronics(005930)は1.35％安の25万6500ウォンで取引を開始した後、下落幅を縮小し、引けにかけて0.38％高の26万1000ウォンで取引を終えました。SK hynix(000660)も、取引開始直後に165万2000ウォンまで下落したものの、反発して1.14％高の169万3000ウォンで引けました。
米国とイランの武力衝突の再燃、ニューヨークの3大指数の下落、国際原油価格と長期金利の急騰による影響で、リスク回避心理が取引序盤を圧迫し、指数も下落してスタートしましたが、結局、取引終盤にはKOSPI指数が0.23％高の6835.80ポイントで取引を終えました。
前日にも、米国の追加金融引き締めへの懸念、中国の創信メモリ（CXMT）の成長への警戒感、中東の地政学的緊張が重なり、KOSPIは取引序盤に3％超急落しましたが、下落幅を巻き返し、0.46％高の6820.02で引けました。
半導体大型株の「前半弱、後半強」という動きの背景には、その他法人の買い勢がありました。その他法人はこの日、1兆6657億ウォンを純買いしました。 個人（5398億ウォン）、外国人（4867億ウォン）、機関（6339億ウォン）など3大主体は、いずれも純売却を記録しました。これら3主体の純売却分を、その他法人がそのまま受け止めた構造です。2日連続で、その他法人だけが市場を牽引しています。
その他法人は、SKハイニックスが自社株買いを決定した先月20日以降、9営業日連続で純買いを続けています。先月20日から連続して1兆ウォン台の純買いとなっています。
上場企業が市場で自社の株式を買い戻すと、取引所の投資家別需給では、金融会社ではない一般法人を意味する「その他法人」に分類されます。
今回の買い勢力の中心は、サムスン電子とSKハイニックスです。SKハイニックスは40兆ウォン規模の自社株2407万株を取得し、全量を消却することに決め、サムスン電子は役職員への報酬として15兆ウォン規模の普通株約5329万株を買い入れることにしました。
自社株取得の申告内容の成約累計基準によると、サムスン電子は3兆5445億ウォン、SKハイニックスは8兆7820億ウォンを買い入れました。両社の合計は11兆8365億ウォンで、今後も約43兆ウォン相当の買い入れ余力があります。
◇「その他」から「中核」法人へ
今回の需給は、過去の事例とは性格が異なるとの評価です。直近10年間で、個人・外国人・機関がすべて純売却し、その他法人のみが純買いした日は、2016～2017年に6回ありました。しかし、当時のその他法人の純買いは1日あたり512億～1043億ウォンという通常の水準であり、他の主体の取引規模が微々たるものであったために生じた構図でした。
一方、今回はサムスン電子とSKハイニックスが事前に計55兆ウォン規模の自社株取得計画を公表し、実際に市場での買い入れを開始した後、その他法人の純買いが9営業日連続で続いています。買い入れ主体と規模、継続期間を見極めることができる大型の実需が形成された点が、最大の違いです。
かつては「その他法人」が指数下落を抑制する補助的な需給であったのに対し、今回は時価総額トップ2銘柄の株価やKOSPIの方向性に直接影響を与える中核的な需給として浮上したとの評価です。時価総額上位企業が大規模な自社株取得と消却に乗り出す場合、「その他法人」は個人・外国人・機関に次ぐ、KOSPIの4番目の中核的な買い主体として定着する可能性があるという観測も提起されています。
証券業界では、企業バリューアップ・プログラムを契機に、上場企業が配当拡大とともに自社株の取得・消却を企業価値向上の主要な手段として活用する可能性が高まっただけに、その他法人の株式市場の需給面での存在感も徐々に拡大する可能性があるとの見方を示しています。 企業価値向上計画を公表した上場企業は、制度が導入された2024年末の92社から、2025年末には169社、今年7月末には747社へと急増しました。これらの企業の時価総額は、株式市場全体の84.6％に達しています。
サムスン証券のクォン・ボムソク上級研究員は、「現在のペースで両社が自社株買いを継続すれば、今後約30取引日、少なくとも1ヶ月半の間、その他法人の純買い傾向が続く見通しです」と述べました。
ただし、自社株買いが指数の上昇を保証するわけではありません。シンハン投資証券のカン・ジンヒョク研究員は、「自社株買いは上値要因ではないため、業況の好調が確認され、マクロ経済の不安が緩和されることに伴い、外国人投資家による買いに転じる必要がある」と指摘しました。
[本画像はAI技術を活用して制作されました。]
◇「弱含みから強含み」の背景には「その他法人」…消化率はわずか20％台
1日、有価証券市場でSamsungElectronics(005930)は1.35％安の25万6500ウォンで取引を開始した後、下落幅を縮小し、引けにかけて0.38％高の26万1000ウォンで取引を終えました。SK hynix(000660)も、取引開始直後に165万2000ウォンまで下落したものの、反発して1.14％高の169万3000ウォンで引けました。
米国とイランの武力衝突の再燃、ニューヨークの3大指数の下落、国際原油価格と長期金利の急騰による影響で、リスク回避心理が取引序盤を圧迫し、指数も下落してスタートしましたが、結局、取引終盤にはKOSPI指数が0.23％高の6835.80ポイントで取引を終えました。
前日にも、米国の追加金融引き締めへの懸念、中国の創信メモリ（CXMT）の成長への警戒感、中東の地政学的緊張が重なり、KOSPIは取引序盤に3％超急落しましたが、下落幅を巻き返し、0.46％高の6820.02で引けました。
半導体大型株の「前半弱、後半強」という動きの背景には、その他法人の買い勢がありました。その他法人はこの日、1兆6657億ウォンを純買いしました。 個人（5398億ウォン）、外国人（4867億ウォン）、機関（6339億ウォン）など3大主体は、いずれも純売却を記録しました。これら3主体の純売却分を、その他法人がそのまま受け止めた構造です。2日連続で、その他法人だけが市場を牽引しています。
その他法人は、SKハイニックスが自社株買いを決定した先月20日以降、9営業日連続で純買いを続けています。先月20日から連続して1兆ウォン台の純買いとなっています。
上場企業が市場で自社の株式を買い戻すと、取引所の投資家別需給では、金融会社ではない一般法人を意味する「その他法人」に分類されます。
今回の買い勢力の中心は、サムスン電子とSKハイニックスです。SKハイニックスは40兆ウォン規模の自社株2407万株を取得し、全量を消却することに決め、サムスン電子は役職員への報酬として15兆ウォン規模の普通株約5329万株を買い入れることにしました。
自社株取得の申告内容の成約累計基準によると、サムスン電子は3兆5445億ウォン、SKハイニックスは8兆7820億ウォンを買い入れました。両社の合計は11兆8365億ウォンで、今後も約43兆ウォン相当の買い入れ余力があります。
◇「その他」から「中核」法人へ
今回の需給は、過去の事例とは性格が異なるとの評価です。直近10年間で、個人・外国人・機関がすべて純売却し、その他法人のみが純買いした日は、2016～2017年に6回ありました。しかし、当時のその他法人の純買いは1日あたり512億～1043億ウォンという通常の水準であり、他の主体の取引規模が微々たるものであったために生じた構図でした。
一方、今回はサムスン電子とSKハイニックスが事前に計55兆ウォン規模の自社株取得計画を公表し、実際に市場での買い入れを開始した後、その他法人の純買いが9営業日連続で続いています。買い入れ主体と規模、継続期間を見極めることができる大型の実需が形成された点が、最大の違いです。
かつては「その他法人」が指数下落を抑制する補助的な需給であったのに対し、今回は時価総額トップ2銘柄の株価やKOSPIの方向性に直接影響を与える中核的な需給として浮上したとの評価です。時価総額上位企業が大規模な自社株取得と消却に乗り出す場合、「その他法人」は個人・外国人・機関に次ぐ、KOSPIの4番目の中核的な買い主体として定着する可能性があるという観測も提起されています。
証券業界では、企業バリューアップ・プログラムを契機に、上場企業が配当拡大とともに自社株の取得・消却を企業価値向上の主要な手段として活用する可能性が高まっただけに、その他法人の株式市場の需給面での存在感も徐々に拡大する可能性があるとの見方を示しています。 企業価値向上計画を公表した上場企業は、制度が導入された2024年末の92社から、2025年末には169社、今年7月末には747社へと急増しました。これらの企業の時価総額は、株式市場全体の84.6％に達しています。
サムスン証券のクォン・ボムソク上級研究員は、「現在のペースで両社が自社株買いを継続すれば、今後約30取引日、少なくとも1ヶ月半の間、その他法人の純買い傾向が続く見通しです」と述べました。
ただし、自社株買いが指数の上昇を保証するわけではありません。シンハン投資証券のカン・ジンヒョク研究員は、「自社株買いは上値要因ではないため、業況の好調が確認され、マクロ経済の不安が緩和されることに伴い、外国人投資家による買いに転じる必要がある」と指摘しました。
