[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] 独立系リサーチ会社「バリューファインダー」は14日、S-Fuelcell Co., Ltd.(288620)について、人工知能（AI）データセンターの増設に伴う電力のボトルネック現象が深刻化する中、燃料電池が現実的な代替案として注目されていると評価しました。さらに、建物のエネルギー統合ソリューションへの事業領域の拡大も推進中であると明らかにしました。

2014年に設立され、2018年にコスダック市場に上場したエスプリズムは、韓国における第1世代の水素燃料電池専門企業です。1kW級の家庭用燃料電池スタックの開発など、数多くの実績を有しています。 去る3月、エスフューエルセルから現在の社名に変更し、建物用・発電用・輸送用など多様なポートフォリオを構築しており、スタックから電力変換システムまで統合設計が可能な能力を備えています。今年上半期時点での売上構成比は、建物用燃料電池が67.5％、発電用燃料電池が16.3％、発電所運営が12.7％、サービスが3.5％などで構成されています。
バリューファインダーによると、今年7月の米国のデータセンター建設支出は約750億ドルで、過去最高水準を更新しました。これに伴い、電力インフラ建設のリードタイムが長くなり、短期間での供給が困難な状況において、構築期間が短く、モジュール型の増設やオンサイト発電が可能な燃料電池が現実的な代替案として挙げられています。 実際、世界の主要な燃料電池企業であるブルーム・エナジーは、第2四半期の売上高が10億7000万ドル（前年比＋166％）を記録し、業績見通しを上方修正しており、こうした好調な業界動向を裏付けています。
また、従来の燃料電池製造中心の事業構造から脱却し、PEMFC（高分子電解質型燃料電池）、ESS、BIPV（建築物一体型太陽光発電）、ヒートポンプを組み合わせた「建築物エネルギー統合ソリューション」事業者への転換を推進しています。 これは、建物で生産した電力と燃料電池のベースロード電力を併用し、発電過程で発生する廃熱を冷暖房や給湯に再利用するとともに、ESSとヒートポンプを用いて電力使用のタイミングまで制御する分散型エネルギーソリューションです。
同社は、専門企業との協業を通じて、着手後1年以内にパイロット製品を発売し、標準的な商品化を推進する計画であり、中長期的にはクリーン水素を基盤としたソリューションまで事業領域を拡大する方針です。
ジフ・バリューファインダーの研究員は、「AIデータセンターの電力ボトルネックが深刻化する中、構築期間が短く、オンサイト発電が可能な燃料電池が現実的な電力の代替案として注目されています」と分析しました。 さらに、「エスプリズムがPEMFCとESS、BIPV、ヒートポンプを組み合わせた建物エネルギー統合ソリューションとして事業領域を拡大しているだけに、AIデータセンターへの投資拡大に伴う恩恵を受けるかどうかを見守る必要がある」と付け加えました。