[イーデイリーKIM YOON-JEONG 記者] ダオル投資証券は、HANATOUR SERVICE(039130)について、燃油サーチャージの上昇やドル・ユーロ高の基調により、パッケージツアーの需要が弱まり、業績回復の時期が遅れると見通しました。業績見通しを下方修正し、適正株価を3万7000ウォンに引き下げました。

18日、ダオル投資証券のキム・ヘヨン研究員は、ハナツアーの今年の売上高が5629億ウォンで前年比4.1％減、営業利益は458億ウォンで20.6％減少すると見通しました。
キム研究員は、「燃油サーチャージの増加、為替レートの上昇など、外部要因により営業環境が不利な状況にあり、これに伴い売上高と営業利益はいずれも前年比で減少する見通しです」と述べました。
特に、燃油サーチャージの負担が増大している点に注目しました。10月の燃油サーチャージの適用段階は23段階となり、8月の14段階から9段階上昇しました。2026年第2四半期以降、燃油サーチャージの増加により長距離路線の需要減少の余波が続いており、正常化の時期は不透明であると指摘しました。
連休効果も昨年より限定的になると予想しました。昨年は秋夕（チュソク）が第4四半期にあり、連休も7日間と長かったのに対し、今年は秋夕が第3四半期にあり、相対的に連休が短いからです。
為替レートも旅行意欲を抑制する要因として挙げられました。6月中旬に比べてドルやユーロの為替レートが約10％下落した後、再び上昇傾向を示しており、旅行意欲に否定的な影響を与えているとの説明です。
また、日次の取引代金も10億ウォン以下に減少し、関心が低い状態であると分析しました。キム研究員は、「同社の業績・株価の上昇のためには、好意的な市場環境が必要な状況だ」との見方を示しました。
キム研究員は、「様々な悪材料があるにもかかわらず、オンラインおよび中価格帯のパッケージ販売が堅調である点は肯定的だ」としつつも、「業績の低下分を反映し、適正株価を3万7000ウォンに下方修正する」と明らかにしました。