[イーデイリーKim Seung-kwon 記者] #アイビーム・テクノロジーが業績回復の第一歩を踏み出しました。今年上半期だけで、昨年の年間売上高の70％に迫る実績を達成し、急激な規模の拡大を見せました。 グローバルトップクラスの研究機関や多国籍製薬企業から選ばれ、技術力を証明したことに続き、最近では新薬開発市場の核心である次世代モダリティ（治療アプローチ）を中心とした非臨床委託研究（CRO）事業も順調に進んでおり、「ツートラック」成長軌道に本格的に乗り出したとの評価です。
成長の背景は確固たるものです。グローバルライフサイエンス企業であるレヴィティ（Revvity）の中国法人などを通じたOEM供給の拡大が、売上高を牽引しました。さらに、学界中心だった顧客層がサノフィ、キエシなどのグローバル製薬会社へと大幅に広がり、安定した収益構造を確立することとなりました。ファームデイリーは、アイビームテクノロジーの業績分析と今後の成長可能性について検証しました。
アイビーム・テクノロジーのキム・ピルハン代表（写真＝アイビーム・テクノロジー）
21日、金融監督院の電子開示システムによると、アイビーム・テクノロジーは今年上半期に30億5427万ウォンの売上高を記録しました。これは昨年の年間売上高である43億7586万ウォンの69.8％に達する数値です。規模の拡大とともに、収益性も大幅に改善されました。 上半期の営業損失は約16億5000万ウォンで、前年同期（約27億ウォン）に比べ40％近く縮小し、特に第2四半期の営業損失は約2億ウォン水準まで大幅に減少しました。
通常、研究機器の発注や売上計上が下半期に集中する業界の特性を考慮すると、今年は過去最高の売上を更新するのはもちろん、来年度の損益分岐点（BEP）達成も有力であるという見方が優勢です。 アイビームテクノロジーのキム・ピルハン代表は、「今年の売上高は昨年比で2倍以上増加すると予想されており、来年には損益分岐点（BEP）を超える業績回復を期待している」と自信を見せた。
アイビームテクノロジーの爆発的な成長の背景には、主力機器である「生体顕微鏡（Intravital Microscopy、IVM）」のグローバル供給拡大があります。この機器は、生きた動物の臓器や組織において、がん細胞、免疫細胞、血管、薬剤などの動きを細胞単位で観察する最先端技術です。 臓器レベルの変化しか確認できなかった従来のCTやMRIとは異なり、呼吸や心拍に伴う動きをソフトウェアで補正し、生体内の微細な変化をリアルタイムで3次元的に追跡します。
海外進出の第一歩は、米国ボストンで踏み出されました。2021年に現地のラボを開設し、積極的なデモを行った結果、ハーバード大学の研究チームが装置を実際に使用した後、初の海外購入を決定しました。高価な研究機器市場において、「ハーバード大学への導入」という強力な実績は、即座に信頼の資産となりました。その後、ジョンズ・ホプキンス大学など、最高権威を持つ機関への供給が続きました。
顧客層は急速に多国籍製薬会社へと拡大しました。 サノフィは、自社の研究プログラムのために機器を電撃的に導入しました。イタリアの製薬会社キエーシ（Chiesi）は、アイビームテクノロジーのCROサービスをまず利用した後、その技術力に魅了され、そのまま機器を購入しました。これは、サービス提携が高額な機器の購入に直結する、素晴らしい好循環の事例です。中国市場では、レヴィティ（Revvity）とのOEM供給パートナーシップを通じて、現地の販売網を急速に掌握しています。
1台あたり約50万ドル（約7億ウォン）に達する高付加価値機器という特性上、機器販売後に続く保守・メンテナンス、消耗品、カスタマイズ用アクセサリーの販売が、確かな追加収益源となっています。 ハーバード大学には、卵巣イメージング用の専用アクセサリーをオーダーメイドで設計し、供給したこともあります。キム・ピルハン代表は、「学会に行くたびに、毎年認知度が上がっていることを実感しています」と述べ、「ハーバード大学の研究者が『このような装置があることを知っていたら、もっと早く購入していたでしょう』と絶賛してくれたこともあります」と、現場の反応を伝えました。
アイビームテクノロジーの製品の様子（写真＝アイビームテクノロジー）
生体顕微鏡装置の販売が堅実なキャッシュカウであるならば、同社が挙げる2つ目の爆発的な成長軸は、間違いなく非臨床CRO事業です。これは、単に薬剤が臓器に到達したかどうかにとどまらず、「実際に標的細胞の内部まで正確に到達したか」をリアルタイムで可視化し、検証してくれるサービスです。
最近、グローバルな製薬・バイオ業界の話題となっているのは、抗体薬物複合体（ADC）、血液脳関門（BBB）シャトル、脂質ナノ粒子（LNP）、エクソソーム、RNA治療薬など、超精密な標的への攻撃を目的とする次世代モダリティです。標的が精密になるほど、細胞単位での送達効率の検証は不可欠です。 アイビーム・テクノロジーは、ABL Bio Inc.(298380) 、LigaChem Biosciences(141080) 、Peptron, Inc.(087010) 、HanmiPharm(128940) 、DAEWOONGPHARMACEUTICAL(069620) 、イリアス・バイオロジクスなど、国内の有力な有望企業をすでにCROの顧客として確保しています。
代表的な成功事例としては、サノフィなどへの大規模な技術輸出を実現したABLバイオのBBBシャトル技術の評価が挙げられます。 アイビーム・テクノロジーは、生体イメージングを通じて、シャトルを適用した抗体が投与6時間後から血管を離れ、24時間時点で脳組織に完全に到達する様子を視覚的に証明しました。イリアス・バイオロジクスのエクソソームについても、投与10分で肝臓の標的細胞に到達し、30分後に細胞内部へ取り込まれる現象を単一細胞レベルで捉えました。
アイビーム・テクノロジーは、基盤技術における圧倒的な優位性を維持するため、画像ノイズを自動除去するAIノイズ除去モデルをソフトウェアに適用しました。さらに、手術中の切除面にがん細胞が残っているかどうかをわずか5分以内に判別する「スライドフリー病理（Slide-free pathology）」医療機器の臨床試験も進行中です。
動物実験の廃止という過渡的な規制の流れの中で、少数の動物で最大化されたデータを取得できる生体イメージング技術は、抗いがたい主流となりつつあります。一部、上場後のオーバーハングリスクは存在しますが、堅調なグローバル受注と圧倒的な技術力がこれを相殺するだろうとの見方です。
キム・ピルハン代表は、「研究室の機器をグローバルスタンダードにするという最初の目標を達成しました。これからは、グローバルなイントラヴィタル顕微鏡システム分野において、圧倒的なNo.1ソリューション企業になることが目標です」と抱負を語りました。
成長の背景は確固たるものです。グローバルライフサイエンス企業であるレヴィティ（Revvity）の中国法人などを通じたOEM供給の拡大が、売上高を牽引しました。さらに、学界中心だった顧客層がサノフィ、キエシなどのグローバル製薬会社へと大幅に広がり、安定した収益構造を確立することとなりました。ファームデイリーは、アイビームテクノロジーの業績分析と今後の成長可能性について検証しました。
グローバル大手製薬会社・研究機関を魅了した生体顕微鏡…実績を積み重ね、「輸出の翼」に
21日、金融監督院の電子開示システムによると、アイビーム・テクノロジーは今年上半期に30億5427万ウォンの売上高を記録しました。これは昨年の年間売上高である43億7586万ウォンの69.8％に達する数値です。規模の拡大とともに、収益性も大幅に改善されました。 上半期の営業損失は約16億5000万ウォンで、前年同期（約27億ウォン）に比べ40％近く縮小し、特に第2四半期の営業損失は約2億ウォン水準まで大幅に減少しました。
通常、研究機器の発注や売上計上が下半期に集中する業界の特性を考慮すると、今年は過去最高の売上を更新するのはもちろん、来年度の損益分岐点（BEP）達成も有力であるという見方が優勢です。 アイビームテクノロジーのキム・ピルハン代表は、「今年の売上高は昨年比で2倍以上増加すると予想されており、来年には損益分岐点（BEP）を超える業績回復を期待している」と自信を見せた。
アイビームテクノロジーの爆発的な成長の背景には、主力機器である「生体顕微鏡（Intravital Microscopy、IVM）」のグローバル供給拡大があります。この機器は、生きた動物の臓器や組織において、がん細胞、免疫細胞、血管、薬剤などの動きを細胞単位で観察する最先端技術です。 臓器レベルの変化しか確認できなかった従来のCTやMRIとは異なり、呼吸や心拍に伴う動きをソフトウェアで補正し、生体内の微細な変化をリアルタイムで3次元的に追跡します。
海外進出の第一歩は、米国ボストンで踏み出されました。2021年に現地のラボを開設し、積極的なデモを行った結果、ハーバード大学の研究チームが装置を実際に使用した後、初の海外購入を決定しました。高価な研究機器市場において、「ハーバード大学への導入」という強力な実績は、即座に信頼の資産となりました。その後、ジョンズ・ホプキンス大学など、最高権威を持つ機関への供給が続きました。
顧客層は急速に多国籍製薬会社へと拡大しました。 サノフィは、自社の研究プログラムのために機器を電撃的に導入しました。イタリアの製薬会社キエーシ（Chiesi）は、アイビームテクノロジーのCROサービスをまず利用した後、その技術力に魅了され、そのまま機器を購入しました。これは、サービス提携が高額な機器の購入に直結する、素晴らしい好循環の事例です。中国市場では、レヴィティ（Revvity）とのOEM供給パートナーシップを通じて、現地の販売網を急速に掌握しています。
1台あたり約50万ドル（約7億ウォン）に達する高付加価値機器という特性上、機器販売後に続く保守・メンテナンス、消耗品、カスタマイズ用アクセサリーの販売が、確かな追加収益源となっています。 ハーバード大学には、卵巣イメージング用の専用アクセサリーをオーダーメイドで設計し、供給したこともあります。キム・ピルハン代表は、「学会に行くたびに、毎年認知度が上がっていることを実感しています」と述べ、「ハーバード大学の研究者が『このような装置があることを知っていたら、もっと早く購入していたでしょう』と絶賛してくれたこともあります」と、現場の反応を伝えました。
AI新薬時代の「インビボ（In-vivo）検証」が爆発的に拡大…次世代CROとして第二の飛躍
生体顕微鏡装置の販売が堅実なキャッシュカウであるならば、同社が挙げる2つ目の爆発的な成長軸は、間違いなく非臨床CRO事業です。これは、単に薬剤が臓器に到達したかどうかにとどまらず、「実際に標的細胞の内部まで正確に到達したか」をリアルタイムで可視化し、検証してくれるサービスです。
最近、グローバルな製薬・バイオ業界の話題となっているのは、抗体薬物複合体（ADC）、血液脳関門（BBB）シャトル、脂質ナノ粒子（LNP）、エクソソーム、RNA治療薬など、超精密な標的への攻撃を目的とする次世代モダリティです。標的が精密になるほど、細胞単位での送達効率の検証は不可欠です。 アイビーム・テクノロジーは、ABL Bio Inc.(298380) 、LigaChem Biosciences(141080) 、Peptron, Inc.(087010) 、HanmiPharm(128940) 、DAEWOONGPHARMACEUTICAL(069620) 、イリアス・バイオロジクスなど、国内の有力な有望企業をすでにCROの顧客として確保しています。
代表的な成功事例としては、サノフィなどへの大規模な技術輸出を実現したABLバイオのBBBシャトル技術の評価が挙げられます。 アイビーム・テクノロジーは、生体イメージングを通じて、シャトルを適用した抗体が投与6時間後から血管を離れ、24時間時点で脳組織に完全に到達する様子を視覚的に証明しました。イリアス・バイオロジクスのエクソソームについても、投与10分で肝臓の標的細胞に到達し、30分後に細胞内部へ取り込まれる現象を単一細胞レベルで捉えました。
アイビーム・テクノロジーは、基盤技術における圧倒的な優位性を維持するため、画像ノイズを自動除去するAIノイズ除去モデルをソフトウェアに適用しました。さらに、手術中の切除面にがん細胞が残っているかどうかをわずか5分以内に判別する「スライドフリー病理（Slide-free pathology）」医療機器の臨床試験も進行中です。
動物実験の廃止という過渡的な規制の流れの中で、少数の動物で最大化されたデータを取得できる生体イメージング技術は、抗いがたい主流となりつつあります。一部、上場後のオーバーハングリスクは存在しますが、堅調なグローバル受注と圧倒的な技術力がこれを相殺するだろうとの見方です。
キム・ピルハン代表は、「研究室の機器をグローバルスタンダードにするという最初の目標を達成しました。これからは、グローバルなイントラヴィタル顕微鏡システム分野において、圧倒的なNo.1ソリューション企業になることが目標です」と抱負を語りました。
