[イーデイリーKIM YOON JI 記者] メモリ半導体メーカーのマイクロンが30日（現地時間）に決算を発表する中、ウォール街から極めて強気の見通しが示されました。
29日、ヤフーファイナンスによると、DAデイビッドソンのギル・ルリア・アナリストは前日のレポートで、マイクロンの目標株価を2000ドルに据え置きました。同日のマイクロンの終値は1065.08ドルであり、現在の株価に比べて約90％の上昇余地があることを意味します。現在、マイクロンの平均目標株価は1520ドル水準です。
ルリア・アナリストは、「メモリは人工知能（AI）モデルを実装する上で中核的な要素であり、これはそう簡単には変わらないでしょう」とし、「メモリが多ければ多いほど、より優れたモデルを作成でき、推論速度も速くなり、一度に多くの内容を記憶・処理できるようになります」と述べました。 同氏はさらに、「市場参加者は概して、自分たちが必要とするだけのメモリを全く確保できていないと繰り返し述べています」とし、「需要は依然として急増しており、供給拡大には少なくとも1年以上かかる見込みです」と説明しました。
ルリア・アナリストは、市場がメモリサイクルをAI投資サイクルとは別物として捉えている点を指摘し、「AIサイクルは、実際にはグラフィックス処理装置（GPU）、CPU、メモリがすべて一つに結びついた単一のサイクルである可能性が高い」と指摘しました。同氏は、AMDとインテルは株価収益率（PER）40～60倍の水準で取引されているのに対し、マイクロンは7倍に過ぎないと指摘しました。

同氏は、「現在のバリュエーションは、まるでメモリサイクルがすでに終わったかのように反映されていますが、AIコンピューティングの需要は依然として急速に成長しています」とし、「最近では、メタの『Muse』が人気を集めています。これはユーザーインターフェースが賢く進化していることを示しており、消費者に新たな活用事例を気づかせました」と述べました。 その上で、「ほんの数週間前までは、メタの需要が鈍化するのではないかという懸念がありましたが、今ではその可能性は低いようです」と付け加えました。
最近のメモリ半導体市場では、AIサーバーに使用される高帯域幅メモリ（HBM）や最先端DRAMの需要が、供給増加のペースを依然として上回っています。SK hynix(000660) 、SamsungElectronics(005930) 、マイクロンなどは、NVIDIA、マイクロソフト（MS）、アマゾン、Metaといった顧客がAIインフラ構築の競争に乗り出したことを受け、2026年のHBMなどのプレミアムAIメモリの生産量の大部分を先行販売しました。
特に、マイクロンのHBM3EとHBM4は、NVIDIAやAMDのAI用グラフィックスアクセラレータと併せて不可欠なハードウェア部品であるという点から、強い需要が続いています。供給不足はメモリ価格を大幅に押し上げ、数年にわたり不振が続いていたメモリサプライヤー各社の価格決定力も強化しました。
専門家たちは、メモリの供給不足が2027年まで続くと見ており、これはマイクロンやサンディスクといった主要メーカーにとって有利な環境を作り出すものと予想されます。
JPモルガンのジェイ・クォン・アナリストは、「価格と数量の両方の増加により、メモリの総潜在市場（TAM）が拡大しており、需給不足は今後2年間続くでしょう」と予測しました。同氏は、「メモリ需要がGPUからCPUへと拡大する流れを、投資家たちは過小評価してきたようです」とし、「概念的にはよく知られた内容ですが、実際の需給に及ぼす影響は十分に反映されていませんでした」と説明しました。 さらに同氏は、「これは、今後のメモリ需要見通しが上方修正される可能性のある重要な要因として残っている」と付け加えました。