[イーデイリーKim Kyung-eun 記者]SamsungElectronics(005930)およびSK hynix(000660)が、今年の第3四半期に市場の懸念を上回る業績を上げるだろうという見通しが出ました。ウォン高にもかかわらず、メモリ半導体の供給不足を背景に価格と出荷量がともに上昇し、堅調な業績を記録するだろうという分析です。

大信証券のリュ・ヒョングン研究員は7日の報告書で、「韓国半導体の第3四半期の業績は、懸念に比べて堅調になると予想する」とし、「極端な需給不均衡を活用した効率的な価格戦略が実効性を発揮したものとみられる」と明らかにしました。

大信証券は、サムスン電子の第3四半期の営業利益見通しを従来の106兆ウォンから110兆ウォンへ、SKハイニックスは74兆ウォンから78兆ウォンへと、それぞれ上方修正しました。第3四半期のウォン・ドル為替レートの下落が業績の負担となったものの、メモリ価格の上昇と出荷量の増加がこれを相殺したという説明です。

サムスン電子の第3四半期の売上高は195兆6470億ウォン、営業利益は110兆6210億ウォンと見込んでいます。半導体（DS）部門の営業利益は110兆6920億ウォンと予想しました。DRAMの平均販売価格（ASP）は前四半期比で21％、NANDは20％上昇したと推定しました。DRAMの出荷量も同期間に3％増加したと見ています。

SKハイニックスもまた、価格上昇の効果が業績を押し上げる見通しです。第3四半期の売上高は98兆5510億ウォン、営業利益は78兆1080億ウォンと推定しました。DRAMのASPは前四半期比で28％、NANDは18％上昇したと予想しました。DRAMの出荷量も10％増加したと見られています。これに伴い、営業利益率は79％に達する見通しです。

サムスン電子とSKハイニックスを合わせた第3四半期のメモリ半導体の売上高は、史上初めて1700億ドルを超えたと推定されました。メモリの供給不足が深刻化する中、顧客各社が価格よりも供給量の確保を優先しているとの説明です。

業績の改善傾向は第4四半期にも続くと見込まれています。大信証券は、第4四半期のサーバー用DRAM価格が前四半期比で15％前後上昇し、来年第1四半期にはモバイル用DRAM価格が市場の予想を上回る可能性があるとの見方を示しました。設備投資は拡大していますが、実際の生産増加までにはタイムラグがあるため、短期間で供給が大幅に増加する可能性は限定的であるとの判断です。

リュ研究員は、「顧客は当面の原価負担よりも供給量の確保を優先している」とし、「昨年下半期に経験した購買競争の激化が再現されつつある雰囲気だ」と述べました。さらに、「短期的な価格に対する期待値も一段と引き上げる必要がある」と付け加えました。

大信証券は、半導体セクターに対する「比重拡大」の投資判断を維持しました。サムスン電子とSKハイニックスについても、それぞれ「買い」の投資判断と目標株価56万ウォン、320万ウォンを維持しました。