[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] 新韓投資証券は15日、CJ CheilJedang Corp(097950)に対し、投資判断「買い」、目標株価26万ウォンを維持すると発表しました。

新韓投資証券のチョ・サンフン研究員は、「バリュエーションが12ヶ月先行きPER（株価収益率）9倍と魅力的です。バイオ事業が全社の業績の下支えとなり、今後、グローバル食品事業の成長性が中長期的なバリュエーション水準を決定づけるでしょう」と述べました。
同氏は、「中国発の供給増加と競争の激化により、バイオ事業の業績不振が長期化し、株価は軟調です。ただし、原油価格および穀物価格の上昇により市況が回復し、全社の営業利益改善の核心的な原動力となるでしょう」とし、「下半期のバイオ業界の業況正常化に伴う利益レバレッジの拡大に注目しています。このほか、事業再編など財務構造の改善に向けた迅速な実行力が求められます」と説明しました。
第3四半期の売上高と営業利益は、7兆3194億ウォン（前年比-1.6%）、3088億ウォン（-10.9%）を記録し、コンセンサスを6%下回ると予想しました。 CJ大韓通運を除いた売上高と営業利益は、4兆2072億ウォン（前年比-8%）、1935億ウォン（+1.9%）と推定しました。バイオ部門は不振局面を脱するものの、原価負担により食品部門は予想以上に不振になると見ました。
チョ研究員は、「上半期はスペシャリティ製品を中心とした回復が際立ち、下半期からは全般的な飼料用アミノ酸（リジン、トリプトファンなど）を中心とした回復を予想します」とし、「穀物価格の上昇に伴う販売価格の上昇、米国とブラジルによる中国産リジンへの反ダンピング関税の賦課などの変化が好影響をもたらし、バイオ部門の利益貢献度の拡大を期待しています」と付け加えました。