[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] 現代自動車証券は15日、MIRAE ASSET SECURITIES(006800)について、投資判断を「買い」に据え置く一方、目標株価を従来の4万2000ウォンから3万6000ウォンに引き下げると発表しました。

現代自動車証券のキム・ソンフン研究員は、「証券株の中で相対的に高かったバリュエーションの負担は緩和される傾向にあります。今後、業績の変動性が縮小するとともに、合併に伴う自社株の消却や投資資産の評価損益を考慮した配当など、積極的な株主還元政策が具体化するかどうかを見極める必要があります」と分析しました。
続いて、「海外リテール市場の攻略やデジタル資産ビジネスなど、業界をリードする新事業のロードマップおよび業績への寄与が具体化されれば、バリュエーションのプレミアム要因として作用する可能性がある」と説明しました。
第3四半期の連結支配純利益は-4282億ウォンとなり、前四半期比で赤字に転じ、コンセンサスを下回ると見込まれました。同氏は、「スペースXを中心とした国内外の投資資産の評価損に加え、取引代金の減少や金利変動性の拡大など、非友好的な業況により経常収益源が弱まった影響だ」と分析しました。
証券の単体基準で見ると、委託売買手数料損益は、国内外の株式取引高の縮小により、前四半期比で32.0％減少すると見込まれました。 資産管理（WM）損益も、株式市場の不振に伴う顧客資産残高の減少や、ファンド・ラップなどの金融商品の販売鈍化により、25.7％減少すると予想しました。IB部門は、大型ディールの不在が続き、業績の成長ペースが鈍化する傾向を示すと見通しました。利息損益は、資金調達コストの上昇を一部反映し、1006億ウォンとなり、前四半期比で8％減少すると予測しました。
キム研究員は、「連結ベースのトレーディング損益は4000億ウォン以上の赤字を見込んでいます。 国内の株価連動運用損益の不振と、拡大した海外投資資産のエクスポージャーに伴う評価損が同時に反映された」とし、「スペースXは株価の下落と為替レートの下落が重なり、約5800億ウォンの評価損を計上しました。ただし、10月に入ってスペースXの株価は160ドル以上に回復しており、今後、関連するエクスポージャーのヘッジ運用を拡大することで、変動性は縮小すると期待しています」と付け加えました。