[イーデイリーKim Hyung-il 記者] IBK投資証券は、HD KOREA SHIPBUILDING & OFFSHORE ENGINEERING(009540)について、今年の決算配当として1株当たり1万4400ウォンを支払う見通しであると発表しました。 連結配当性向40％を維持するという前提に基づくもので、現在の株価に対する配当利回りは6％程度となります。造船業の好況に伴う業績の成長と配当の拡大を背景に、投資魅力が持続するとの分析です。これを受け、投資判断「買い」と目標株価41万ウォンを維持しました。

29日、IBK投資証券のチャン・ソンホ研究員は、HD韓国造船海洋の今年第3四半期の連結基準売上高が8兆2862億ウォンとなり、前年同期比で9.3％増加したと分析しました。 営業利益は1兆4472億ウォンで37.3％増加し、支配株主純利益は6235億ウォンで1.5％減少しました。売上高、営業利益、純利益のいずれも、予想通りの実績を記録しました。

売上高は、操業日数の減少とウォン高の影響により、前四半期比で7.2％減少しました。営業利益も、造船部門の賃金・団体交渉の妥結に伴う成果金と奨励金の75％が第3四半期に反映されたため、前四半期より12％減少しました。 営業外損失は3637億ウォンを記録しました。金融損失86億ウォンと為替関連損失6102億ウォンが発生しましたが、金融商品損益などのその他の営業外収益2551億ウォンが反映されました。子会社のHD現代三湖は、液化天然ガス（LNG）運搬船の売上比率の拡大と生産性の改善に支えられ、4790億ウォンの営業利益を記録しました。

IBK投資証券は、配当拡大の可能性に注目しました。HD韓国造船海洋は、今年の高配当企業の要件を満たすため、連結純利益の40％を配当金として支払うものと予想されました。上位の支配会社であるHD現代の配当財源を確保しなければならないという点からも、HD韓国造船海洋の配当規模が拡大する可能性があるという分析です。

チャン研究員は、造船部門の十分な受注残高を背景に、2028年まで配当の見通しが明るいと判断しました。HD韓国造船海洋の連結配当性向がHD現代重工業と同水準を維持し、非上場子会社であるHD現代三湖の配当性向がこれを上回る傾向が続けば、配当を通じた株主還元と投資財源の確保を並行して進めることができるという説明です。

チャン研究員は、「上場企業は配当を通じて株主に利益を還元し、非上場子会社の配当は新事業への投資資金として活用する構造を構築できる」とし、「投資家は造船業の好況による成果を配当として享受すると同時に、新事業を通じたさらなる成長の可能性も期待できる」と述べました。