[イーデイリーLee So-Hyun 記者]Kakao(035720)が1500億ウォンを投じて自社株を市場で買い取り、その後全量を消却します。去る8月の人事分割発表以降、株価が弱含みが続く中、会社が評価する将来の成長可能性と市場の評価との間に乖離が生じたと判断したためです。

特にカカオは、去る8月14日の公示時点では自社株取得の計画はないと明らかにしていましたが、人的分割の発表後、株主価値の保護・向上策を再検討し、消却を前提とした自社株買いへと方針を変更しました。

カカオは5日、取締役会を開き、普通株515万4639株を1500億ウォンで取得することを決定したと公表しました。取得予定の株式は、発行済み株式4億4300万510株の約1.16％に相当します。取得期間は今月6日から来年2月5日までで、NH投資証券を通じて有価証券市場で場内買い付けを行います。

取得した株式は、取得完了後に全量一括で消却する予定です。公示上の515万4639株は、取締役会決議の前日である4日の終値2万9100ウォンを基準に算定された数量であり、実際の取得・消却株式数および金額は、今後の株価変動により変わる可能性があります。株式の消却により発行済み株式総数は減少しますが、資本金は減少しません。

今回の決定は、人的分割の発表以降、新たに策定された株主価値向上策であるという点で注目されます。カカオは公示で、「人的分割の発表以降、株主価値の保護および向上のための案を継続的に検討してきた」と明らかにしました。これに先立ち、去る8月14日に公示した自己株式報告書には取得計画がないと記載していましたが、その後、消却を前提とした自己株式の取得を検討した末、市場での買い付けを決定したと説明しました。

カカオのチョン・シンア代表は同日、第3四半期の業績発表カンファレンスコールで、自社株の買入・消却決定の背景を直接説明しました。 チョン代表は、「ガバナンス転換の基調において、カカオに対する市場の現在の評価と、内部から見たファンダメンタルズに基づく将来の成長可能性との間の乖離が、かつてないほど大きくなった」とし、「1500億ウォン規模の自社株を買い入れ、これを直ちに消却することに決定した」と述べました。

カカオは去る8月21日、カカオAIとカカオXに分割する人的分割計画を発表して以来、株主や市場に対し、分割の必要性と両社の成長戦略を説明してきました。少数株主懇談会やグループ共同の企業説明会（IR）などを相次いで開催しましたが、市場では人的分割が実際に企業価値の上昇につながるかどうかについて懸念が続いていました。

カカオは、人的分割の発表以降、株価の軟調が続きました。カカオの株価は、人的分割計画の発表直前の去る8月20日の3万8700ウォンから、発表当日の21日には3万5800ウォンへと7.49％急落しました。当時、場中には3万3600ウォンまで押し下げられ、13.18％下落することもありました。

その後も株価は明確な反発を見せず、下落傾向が続きました。去る4日には、場中に2万8400ウォンまで下落し、52週安値を記録し、2万9100ウォンで取引を終えました。人的分割発表直前の8月20日の終値と比較すると、約24.8％低い水準です。