[イーデイリーJang Young-eun 記者] 世界の主要投資銀行（IB）が、今年と来年の韓国経済の成長率見通しを軒並み上方修正しています。半導体輸出の好調が続くなか、韓国の貿易黒字規模が過去最高を更新し、世界の金融市場の観測も一層楽観的なものへと変わりつつあります。

5日、国際金融センターによると、主要な海外IB8社が集計した10月末時点での今年の韓国の実質国内総生産（GDP）成長率見通しの平均は3.7％で、1カ月前より0.2ポイント上方修正されました。来年の成長率見通しも平均2.9％で、前月比0.1ポイント上昇しました。

今年の成長率見通しは、経済協力開発機構（OECD）が去る9月に発表した見通しと同じです。来年の成長率見通しは、OECDの見通し（2.6％）を上回っています。今年は3％台後半の高い成長率を記録した後、来年も3％に近い成長傾向が続くと見込まれているのです。昨年の成長率は1.1％でした。

韓国銀行は去る8月、今年と来年の成長率見通しをそれぞれ3.3％と2.9％としていましたが、今月の修正経済見通しで上方修正を予告しました。韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は先月22日の金融政策方向に関する記者懇談会で、「今年と来年の成長率見通しは、従来の予想をかなり上回るだろう」と述べました。

成長率だけでなく、対外健全性を示す経常収支の見通しも大幅に上昇しました。8つの投資銀行が予測した今年の韓国のGDPに対する経常収支黒字比率の平均は19.4％で、1カ月前より1.9ポイント上方修正されました。これは、昨年記録した黒字比率（6.6％）の3倍に迫る水準です。

韓国銀行がこの日発表した今年9月の国際収支速報値によると、9月の経常収支は614億6000万ドルの黒字を記録し、史上初めて600億ドルを突破しました。これは、直近の最高値だった去る6月の記録（497億3000万ドル）を3ヶ月ぶりに更新した数値です。 半導体輸出の急増により過去最大を記録した昨年（1231億ドル）の半年間分の経常黒字に相当します。半導体のスーパーサイクルが始まる前の2020～2024年の年平均経常収支黒字規模が約632億ドル水準であったことを考慮すると、この1ヶ月間で1年分に匹敵する黒字を稼ぎ出したことになります。

人工知能（AI）への投資拡大に伴う半導体の需要増加と価格急騰が、情報技術（IT）輸出の増加を牽引し、前例のない経常収支の黒字幅を生み出しています。韓国銀行のキム・ヨンファン経済統計第1局長は、同日行われた9月の国際収支説明会において 「10月は9月より輸出が減少し、輸入が増加したため、通関収支基準では減少しましたが、経常収支基準では歴代2位の水準になると見込んでいます」と述べ、年末には輸出が増加する季節性があるため、11～12月に経常収支が再び拡大する可能性がある一方、株主還元により外国人投資家への配当が増加する点は、下方圧力として作用する可能性があるとの見解を示しました。

一方、投資銀行（IB）各社の来年の経済成長率見通しには大きなばらつきが見られます。野村が提示した2.2％からJPモルガンの3.6％まで、最大1.4ポイントの差が見られました。 今年の成長率見通しは、最低3.4％（HSBC）、最高3.9％（JPモルガン）となっています。現在の半導体サイクルが来年まで堅調に続くかどうか、あるいは半導体輸出の好調が雇用・投資、民間消費の改善など実体経済全般に波及する経路などについて、市場の分析が分かれているものと見られます。