[イーデイリー マーケットinHur Jieun 記者]GOLFZON NEWDIN HOLDINGS Co., Ltd.(121440) の株式約3％を保有する米国系投資会社タートン・キャピタルが、同社の取締役会に対し4つの要求事項を公表し、今月10日までに回答するよう求めました。 タートン社は、ゴルフゾン・ホールディングスに対し、ゴルフゾン・カウンティの売却を受け入れ、売却代金2500億ウォンを全株主に還元するよう主張しました。また、筆頭株主による公開買付けの際、取締役会が売却推進の事実を知りながら株主へ通知しなかったという疑惑に対する釈明も求めました。

5日、投資銀行（IB）業界によると、タートンは同日、ゴルフゾーン・ホールディングスの取締役会に提出するプレゼンテーションの内容を公開しました。 これに先立ち、タートン社は9月16日から11月2日にかけて、取締役会に3回にわたり書簡を送付し、ゴルフゾーン・ホールディングス側から10月29日と11月4日の2回にわたり回答を受けました。しかし、当該回答は核心的な争点に対する実質的な回答にはなっていないと判断したと、タートン社側は指摘しました。

論争の中心にあるのは、去る8月に筆頭株主であるキム・ウォンイル前代表側であるSJ投資ホールディングス（SJ）が行った公開買付けです。タートン・キャピタルによると、SJの訂正公開買付け届出書には、筆頭株主および特殊関係者がMBKパートナーズによるゴルフゾーン・カウンティの売却過程に関与しておらず、売却の可能性も予測できないという趣旨の文言が盛り込まれていました。 SJは、ゴルフゾングループの創業者であるキム・ヨンチャン会長の長男、キム・ウォンイル元ゴルフゾン代表が、去る4月に資本金1億7500万ウォンで設立した特別目的会社（SPC）です。

タートン氏は、SJ側が提出した公開買付届出書には、MBKパートナーズのドラッグ・アロング（同伴売却請求権）はもちろん、2023年6月にすでに満了した株主間契約上の上場期限についても言及されていないと指摘しました。 当該公開買付けにおいて、同社株式の約25％にあたる974万2319株が1株当たり6700ウォン、総額約653億ウォンでSJに移転し、この過程でSJは資金の約76％を借入で調達したというのが、タートン側の説明です。

ゴルフゾーン・カウンティの買収合戦には、ゴルフゾーン・ホールディングスも参入したと伝えられています。タートン社は、同社がウォーバーグ・ピンカスと共に土壇場まで入札に参加したと報じられており、MBKも外部売却に先立ち、同社に買収の機会を提案したと明らかにしたと指摘しました。公開買付けの時点で、すでにこうした事情を取締役会が把握していたかどうかが争点であるということです。

タートン社は、取締役会が設置した特別委員会が「独立している」と説明した財務アドバイザーのサムジョンKPMGに対しても問題を提起しました。サムジョンKPMGは、ゴルフゾーン・カウンティの売却案件においてMBKの共同アドバイザーにも選任されていましたが、7月には特別委員会に対し、ゴルフゾーン・カウンティの売却が「価値評価に反映できるほど成熟していない」と助言したと伝えられています。

ライアン・アルバート・タートン・キャピタル代表は、「ゴルフゾーン・ホールディングスは自らをプライベート・エクイティ・ファンドの被害者だと主張していますが、真の被害者は少数株主です」と反論しました。 さらに、「同社は同伴売却請求権に同意し、同じ入札に参加したものの敗れた」とし、「今になって、すべての株主に還元される約2500億ウォンの現金価値を守る売却を阻止すると脅している」と述べました。同氏は、訴訟が経営権確保の試みの過程で、売却代金を危険にさらす可能性があると主張しました。

一方、タートン社は、ゴルフゾーン・ホールディングスの取締役会が期限内に回答しない場合、金融監督院に提出した陳情の内容を補足し、2027年の定時株主総会における権利行使を含め、株主としてのあらゆる権利を行使すると予告しました。