[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] IBK投資証券は12日、KOLON INDUSTRIES(120110)について、投資判断を「買い」に据え置く一方、目標株価を従来の10万ウォンから7万3000ウォンに引き下げると発表しました。

IBK投資証券のイ・ドンウク研究員は、「変性ポリフェニレンオキシド（mPPO）は、人工知能（AI）サーバーの出荷増加と回路基板の高スペック化により、同時に需要が増加する見通しです。 サーバー内のデータ転送速度が高まるほど、基板の信号損失を低減する必要があるため、高スペックの銅張積層板（CCL）において、低誘電率樹脂であるmPPOの採用が拡大する見通しです」と説明しました。
同氏は、「コーロンインダストリーズは去る9月、金泉（キムチョン）第2工場の増設ラインを竣工し、竣工発表の際、生産量を世界のCCLメーカーに全量供給していると述べました。本格的な量産開始時には、mPPO単一品目だけで約2000億ウォンの売上高が見込まれます」と付け加えました。
その上で、「原料を供給するコーロン生命科学も、2027年上半期の稼働を目標に、PPOの生産能力を年産5400トンに拡大する計画です。既存顧客からの発注増加に伴い、金泉（キムチョン）ラインの稼働率が上昇すれば、mPPOはタイヤコード・石油樹脂とは異なる需要先から利益を生み出す事業として定着するでしょう」と強調しました。
これに先立ち、第3四半期の営業利益は402億ウォンとなり、前四半期比で減少し、市場の予想値（492億ウォン）を下回りました。輸出企業にとって不利な為替レートの影響や運賃上昇の影響が生じた中、主力事業部門における原価負担に起因するものです。
それでも、同アナリストは「下流のCCL・ピアグループの倍率が低下したことを反映し、目標株価は下方修正するものの、優れた事業ポートフォリオを考慮して投資判断は『買い』を維持する」とし、mPPOやAI基板の需要が業績に結びつくと見通しました。