[イーデイリー マーケットinKIM YEON-SEO 記者] 8月中旬まで事実上停滞していた社債発行市場が、9月を控え再び動き出し始めました。今週は、A格の信用格付けを持つ企業が相次いで、機関投資家を対象とした需要予測に乗り出します。

23日、投資銀行（IB）業界によると、今週（8月24～28日）、ロッテ持株（A+）、ハンファ委託管理不動産投資会社（ハンファREITs・A+）、サムヤン・パッケージング（A-）が公募社債発行に向けた需要予測を実施します。教保生命保険（AA0）は、新種資本証券（永久債）の発行に乗り出します。

ロッテ持株は、来る25日に2年物400億ウォンと3年物400億ウォンなど、計800億ウォン規模の社債の需要予測を実施します。機関投資家の需要に応じて、最大1500億ウォンまで増額する計画です。 希望金利バンドは、各満期の個別民間債券格付機関による評価金利に対し、-30bp（ベーシスポイント・1bp＝0.01%ポイント）～＋30bpと提示しました。

主幹事団には、NH投資証券、KB証券、韓国投資証券、新韓投資証券、キウム証券、大信証券、ハナ証券、ウリ投資証券など8社が参加します。

ハンファREITは、1年物と1.5年物に分けて、計2000億ウォン規模の社債を発行する予定です。今月28日に需要予測を経て、来月4日に発行します。希望金利バンドは、格付け別平均金利に比べて-30～+30bpです。NH投資証券、サムスン証券、新韓投資証券、キウム証券などが代表主幹事を務めます。

サムヤン・パッケージングも今月28日、2年物600億ウォン規模の社債について需要予測を実施します。需要予測の結果に応じて、最大1000億ウォンまで増額発行する方針です。希望金利バンドは、個別市場平均金利比で-30bp～+30bpと提示しました。主幹事会社はNH投資証券とKB証券で、発行予定日は来月4日です。

教保生命保険は、今月24日に3000億ウォン規模の新型資本証券の需要予測を実施します。満期は30年ですが、発行から5年後に早期償還権を行使できる30年満期・5年コールオプション（30NC5）の構造となっています。希望金利バンドは年4.8～5.4％の固定金利として提示されました。

教保生命保険は、需要予測の結果に応じて、発行額を最大5000億ウォンまで増やす計画です。NH投資証券、新韓投資証券、韓国投資証券が代表主幹事を務め、発行日は今月31日です。

市場では、最近A格社債に対する投資需要が確認されていることから、今週の需要予測も概ね順調な結果となるものと見られています。 ロッテ建設（A0）は、去る19日に総額500億ウォンを目標に実施した需要予測で、募集額の3倍を超える1510億ウォンの注文を受けました。ハナF&I（A+）も先月27日、1500億ウォンの募集に対し7000億ウォンの資金を集め、大盛況となりました。

債券市場の関係者は、「絶対金利が上昇している状況下で、A格の社債は優良債よりも高い金利を確保しつつも、BBB格よりも信用リスクが低いという点で、投資魅力が際立っています」とし、「ただし、業種や財務構造によって投資家の選好は異なる可能性があります」と述べました。