[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] 独立系リサーチ会社「バリューファインダー」は2日、C&R Research(359090)について、第2四半期末の受注残高が1600億ウォン台に回復し、連結ベースの営業利益が黒字に転じたことから、本格的な業績回復の兆しが見え始めていると評価しました。メディフレクサスの連結子会社化や、タイメイAI（人工知能）との独占契約を通じたデータCRO（臨床試験受託機関）への転換も、同時に順調に進んでいるとの分析です。

1997年にCROとして設立されたCNRリサーチは、2021年にSPAC合併を通じてコスダック市場に上場しました。今年上半期時点での従業員数は506名で、売上高は承認取得目的の臨床試験が57.5％、非承認目的の臨床試験が26.6％、その他が15.9％で構成されています。
CNRリサーチの今年第2四半期末時点の受注残高は1601億ウォンで、売上高ベースで年換算2～3年分の量に相当します。第2四半期の単体営業利益は12億ウォンを記録し、連結ベースの営業利益も黒字転換に成功しました。特にグローバル受注は、今年上半期だけで184億ウォンを達成し、昨年の年間実績（95億ウォン）の約2倍の水準を記録しました。 デウン製薬と締結した165億ウォン規模の多国間第3相臨床試験2件が代表的です。
海外の製薬・バイオ企業が直接同社を選定するグローバル・インバウンド案件も、2024年の8件、2025年の11件から、今年上半期だけで6件と着実に増加する傾向にあります。 これに伴い、同社は年間のグローバル受注目標を従来の300億ウォンから500億ウォンに上方修正し、中長期的にはグローバル売上高の割合を現在の約15％から30％まで引き上げるという目標を掲げました。
新事業の推進も活発です。CNRリサーチは去る1月、医療データ企業のメディプレクサスの株式47.87％を取得し、連結子会社として編入しました。また、ナスダック上場企業であり、パラティアの医療データパートナーであるワンメッドネットとの協業を通じて、「韓国型医療パラティア・プラットフォーム」の構築を推進中です。 続いて去る4月には、中国のEDC市場で50％のシェアを占めるタイメイ・テクノロジーと、AI臨床システムに関する1年間の独占契約を締結し、先月から本格的な活用を開始しました。
対外的な業況環境も好意的です。最近、ロシュとイーライリリーがそれぞれ約7100億ウォン、約7400億ウォン規模の韓国投資計画を発表し、合計で約1兆4000億ウォンの資金が国内のバイオ・臨床エコシステムに流入する見込みです。 これに加え、150兆ウォン規模の国民成長ファンドが投資領域をバイオ・ワクチンへと拡大し、保健福祉部が1700億ウォン規模の臨床第3相特化ファンドの組成を推進するなど、政府の政策資金も後期臨床の案件拡大を力強く後押ししています。
バリューファインダーのチョン・ウビン研究員は、「受注残高が再び1,600億ウォン台に回復し、今後2～3年間の売上高の見通しが確保された」とし、「グローバルな受注拡大とデータCROへの転換が同時に進む中、時価総額を上回る本社ビル資産を保有しており、下値支持力も備えている」と述べました。