[イーデイリーkyoungeun kim 記者] メリッツ証券は、エンジンの増設計画と小型モジュール原子炉（SMR）への投資計画を同時に発表したHD HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES(329180)について、「ストロングバイ（Strong Buy）」の根拠が整ったと明らかにしました。今回の発表を契機に、これまで低迷していた造船株が再反発の兆しを見せ始めたとの分析です。
メリッツ証券のペ・ギヨン研究員は11日のレポートで、エンジンの大規模増設計画について、「増設完了後、HD現代重工業のエンジン事業部の売上高は現在より2倍以上に拡大すると予想され、HD現代マリンソリューションも時差を置いて売上高の拡大局面に入るだろう」と述べました。
HD現代重工業は前日、陸上用発電（データセンター向けを含む）エンジン3.3ギガワット（GW）、船舶用発電エンジン0.9GWの増設計画を発表しました。

これについてペ研究員は、「AIデータセンターの増設サイクルにおいて、造船業界に大規模な恩恵をもたらす『エンジン』という項目に
に関する大規模な増設計画の発表だ」とし、「2026年中に低迷していた造船株の再反発の合図を、ついに確認した」と強調しました。
続いて、「前日の終値は、HD現代重工業が2.16％下落し、HD現代マリンソリューションが9.03％上昇するなど、売り抜けや選別売りの動きが見られましたが、これは誤った解釈です」とし、「前日に発表された増設計画は、HD現代重工業とHD現代マリンソリューションに対する『ストロングバイ』の根拠となります」と強調しました。
そのほかにも、Hanwha Engine(082740)およびSTXEngineCo.,Ltd(077970) など、データセンター向けエンジン関連の計4銘柄について、トップピック（Top-Picks）の評価を維持すると付け加えました。
増設効果について、ペ研究員は「HD現代重工業のエンジン売上高は、従来の約4兆ウォンから、増設後は約9兆ウォンに増加する見込みです」と述べ、 「HD現代マリンソリューションの増設による期待効果は、蔚山（ウルサン）工場で2000億ウォンから3000億ウォン、霊岩（ヨンアム）および新規工場で8000億ウォンから9000億ウォンなど、計約1兆ウォン規模と推計される」と説明しました。
SMRへの投資については、「総額2386億ウォンを投資し、自社工場用地を保有している」とし、「現代建設と協業し、『テラパワー』と同様に、米国や世界中にSMRを建設するという発表がなされている」と伝えました。
同氏は、「HD現代重工業は第4世代の主要機器について実質的に独占的な供給権限を保有しており、現代建設が建設を行い、HD現代重工業が主要機器を供給するという方向性だ」とし、「2028年に一部の売上高が発生すると予想され、その後、追加受注を通じてSMR市場に本格的に参入する見通しだ」と明らかにしました。