[イーデイリーKIM SAE-MI 記者] ジェネンセルは非上場企業でしたが、当時「新型コロナウイルス治療薬テーマ」に乗じて相当な資金を集めたバイオ企業です。 特に、ジェネンセルと関連するコスダック上場企業のゴールドパシフィック（現KBIO COMPANY(038530) ）およびSEJONG MEDICAL Co.Ltd.,(258830)の経営権・転換社債（CB）・既存株の取引を追跡すると、特定のM&A・メザニン投資家たちが繰り返し登場します。その中には、市場でいわゆる「ベテラン」と呼ばれてきた人物も含まれています。
[グラフィック＝ChatGPT]
11日、イーデイリーの取材を総合すると、ジェネンセルの創業者であるカン・セチャン元慶熙大学教授が開発を主導した天然物ベースの新型コロナウイルス治療薬事業をめぐり、ゴールドパシフィックとセジョンメディカルの資金・人的ネットワークが何度か重なっていたことが明らかになりました。 バイオ業界では、彼らが新型コロナウイルス治療薬候補物質「ES16001」や「APRG64」の技術的価値よりも、当時株式市場を沸かせていた「新型コロナウイルス治療薬テーマ」に便乗しようとしたものと解釈する見方が広がっています。
タイム・インベストメントは約10ヶ月後の2021年7月、セジョンメディカルの経営権取得に乗り出し、同年8月には新株取得を通じて16.67％の株式を確保し、筆頭株主となりました。 ゴールド・パシフィックに投資していた資金の主体が、翌年、ジェネンセルの筆頭株主となるセジョンメディカルの経営権まで掌握したことになります。
イ代表は、セジョンメディカルの経営権取得直後の2021年9月3日、各代表に就任しました。その後、セジョンメディカルは同月、転換社債（CB）200億ウォンと新株予約権付社債（BW）100億ウォンなど、総額300億ウォン規模のメザニン発行に乗り出しました。 続いて10月19日、元慶熙（キョンヒ）大学教授のカン・セチャン氏が保有するジェネンセルの既存株66万株を約63億ウォンで買い取り、ジェネンセルの転換社債（CB）50億ウォンを追加取得して計113億ウォンを投入し、ジェネンセルの筆頭株主となりました。 1週間後の同月26日、食品医薬品安全処は、ジェネンセルの新型コロナウイルス治療薬候補物質「ES16001」の国内第2・3相臨床試験計画（IND）を承認しました。
イ代表によるセジョンメディカルの支配期間は長くは続きませんでした。タイムインベストメントはその後、社名をセジョンメディカルカンパニーに変更し、2022年7月、イ代表が保有するセジョンメディカルカンパニーの株式の一部をカナリアバイオMに譲渡する経営権変更契約を締結しました。 同年9月、カナリア・バイオエムがセジョンメディカルの筆頭株主となり、経営権もカナリア・バイオ側に移りました。イ代表側がセジョンメディカルの経営権を取得してから約1年後のことです。
バランサーズのユ・チョルウ代表も、両社をつなぐ人物です。ゴールドパシフィックの開示資料によると、2018年当時、最大株主であったバランサーズの株式100％をYOO ANDY C氏が保有しており、同氏はゴールドパシフィックの社内取締役およびオーストラリア子会社の代表も務めていました。 別の2022年の上場企業開示資料には、YOO ANDY C氏の韓国名が「ユ・チョルウ」であると明記されています。つまり、ユ代表はかつてゴールドパシフィックの支配株主側の中心人物でした。
2022年のあるバイオ企業の開示資料には、YOO ANDY Cの韓国名が「ユ・チョルウ」であると明記されています。（資料＝金融監督院電子開示システム）
ユ代表は、2021年の世宗メディカルの既存株取得の過程でも再び登場します。世宗メディカルの既存株を取得したMOBコンソーシアムの組合員名簿には「ANDY YOO」が、また別の取得主体であるニューハラ19号投資組合には「ユ・チョルウ」がそれぞれ記載されています。 両者の生年月日は1979年2月19日と同じで、国籍と住所も一致しています。さらに、別の上場企業の公示でYOO ANDY Cの韓国名がユ・チョルウであると明記されている点を考慮すると、同一人物であると見なすに足る相当な根拠があります。
表面的には、タイム・インベストメントと4つの投資組合は、互いに異なる投資家のように見えます。しかし、各投資組合に出資した人々の名簿を調べてみると、話は変わってきます。セジョンメディカルが1ヶ月後に転換社債（CB）を発行した際、これを引き受けたHバイオ組合1に、タイム・インベストメントだけでなく、先にMOBやマサ44号とつながりのあった中核的な投資家たちが、再び一斉に登場したからです。
例えば、マサ44号の最大出資者はエスミールですが、エスミールはモク・ヒョンス代表取締役が株式100％を保有する個人会社です。MOBの最大出資者であるナイティジも、アン・ドンジンが代表取締役であり、100％の株主でした。 モク代表とアン代表は、ともにHバイオ組合1の組合員として再び登場します。つまり、セジョンメディカルの既存株をそれぞれ別の組合を通じて購入していた投資家たちが、1ヶ月後には同じ組合でセジョンメディカルの転換社債（CB）を共同で購入したのです。
BMCコンソーシアムにおいても、ゴールドパシフィックの人脈が再び確認されます。組合員名簿には、過去にゴールドパシフィックの転換社債（CB）への投資により7.1％の株式を確保していたバイロン、ゴールドパシフィックの社内取締役を務めたシン・ヒジョン氏、「コスダックM&A市場の大物」として知られるナムグン・ギョン会長などが名を連ねています。 ゴールドパシフィックの投資家と元経営陣が、翌年、セジョンメディカルの既存株を取得する同じ投資組合で再び顔を合わせたことになります。
特に、バイロンがBMCへの出資分の一部を減らした時期に、ナムグン会長の割り当て量は増加しました。単に両者が同じ組合に参加したにとどまらず、バイロンが減らした分の一部をナムグン会長が追加で取得する形が、公示から確認できるわけです。
ナムグン会長とゴールドパシフィックのつながりは、その後さらに直接的なものへと変化します。 BMCがセジョンメディカルへの投資を整理した後の2021年12月、ナムグン・ギョン氏が支配するミライアイアンドジーとファンタジオは、ゴールドパシフィックの筆頭株主であるK&T第1号私募投資合資会社の持分を、それぞれ49.43％、43.49％確保しました。 両社の合計持分率は92.92％に達しました。ただし、当該取引はナムグン会長のBMCへの投資後に実施されたものです。したがって、世宗メディカルへの投資当時から、ナムグン会長がゴールドパシフィックを支配していたわけではありません。
IND承認直後に株式を処分したという事実だけで、未公開情報の利用や事前の共謀を断定することはできません。ただし、承認直前にカン元教授の周辺でセジョンメディカルの株式購入を勧誘し、承認後に「売却のタイミング」について協議した状況が確認されている中、既存のFI（金融投資家）たちも承認直後に一斉に保有株を整理した点は、不可解な点です。
また、現在公開されている開示情報だけでは、彼らが一つの勢力として動いていたとは見なせません。しかし、ゴールドパシフィックで登場した投資家と経営陣の一部が、世宗メディカルの経営権・既存株・転換社債（CB）の取引で再び顔を合わせ、互いに異なるFIの中核出資者が別の投資組合で交差していたという事実は、開示情報を通じて確認されています。
金融投資業界の関係者は、「通常、このような取引は、最初から複数のファンドが何ら関連性なく一斉に参入する方式よりも、中核となる投資家がまず対象企業を検討し、ある程度構造を構築した後に、周辺資金がファンドの形態で追随してくる場合が多い」とし、「公開されたファンド構成員名簿においてさえ、同じ人物が複数の取引に繰り返し登場するのであれば、単なる偶然なのか確認してみる必要はあるだろう」と述べました。
一方、ジェネンセルは最近、キム・スンウォン法務部長官候補者の「新型コロナウイルス治療薬の臨床承認に関する働きかけ疑惑」に巻き込まれ、再び注目を集めている企業です。 キム候補者が2021年、知人の依頼を受け、当時の食品医薬品安全処長だったキム・ガンリプ氏に対し、ジェネンセルの臨床試験審査を迅速に進めてほしいという趣旨で連絡していた事実が後になって明らかになり、特恵疑惑が提起されました。
11日、イーデイリーの取材を総合すると、ジェネンセルの創業者であるカン・セチャン元慶熙大学教授が開発を主導した天然物ベースの新型コロナウイルス治療薬事業をめぐり、ゴールドパシフィックとセジョンメディカルの資金・人的ネットワークが何度か重なっていたことが明らかになりました。 バイオ業界では、彼らが新型コロナウイルス治療薬候補物質「ES16001」や「APRG64」の技術的価値よりも、当時株式市場を沸かせていた「新型コロナウイルス治療薬テーマ」に便乗しようとしたものと解釈する見方が広がっています。
「カン・セチャン流の新型コロナウイルス治療薬」ゴールドパシフィック→世宗メディカルをつなぐ投資家たち最も明確なつながりは、タイム・インベストメントのイ・ジェチョル代表です。タイム・インベストメントは2020年9月、ゴールド・パシフィックの転換社債（CB）を取得した後、転換請求権を行使して6.46％の株式を確保しました。当時、タイム・インベストメントの代表取締役であり、株式100％を保有する筆頭株主はイ代表であり、事実上、イ代表の個人会社でした。
タイム・インベストメントは約10ヶ月後の2021年7月、セジョンメディカルの経営権取得に乗り出し、同年8月には新株取得を通じて16.67％の株式を確保し、筆頭株主となりました。 ゴールド・パシフィックに投資していた資金の主体が、翌年、ジェネンセルの筆頭株主となるセジョンメディカルの経営権まで掌握したことになります。
イ代表は、セジョンメディカルの経営権取得直後の2021年9月3日、各代表に就任しました。その後、セジョンメディカルは同月、転換社債（CB）200億ウォンと新株予約権付社債（BW）100億ウォンなど、総額300億ウォン規模のメザニン発行に乗り出しました。 続いて10月19日、元慶熙（キョンヒ）大学教授のカン・セチャン氏が保有するジェネンセルの既存株66万株を約63億ウォンで買い取り、ジェネンセルの転換社債（CB）50億ウォンを追加取得して計113億ウォンを投入し、ジェネンセルの筆頭株主となりました。 1週間後の同月26日、食品医薬品安全処は、ジェネンセルの新型コロナウイルス治療薬候補物質「ES16001」の国内第2・3相臨床試験計画（IND）を承認しました。
イ代表によるセジョンメディカルの支配期間は長くは続きませんでした。タイムインベストメントはその後、社名をセジョンメディカルカンパニーに変更し、2022年7月、イ代表が保有するセジョンメディカルカンパニーの株式の一部をカナリアバイオMに譲渡する経営権変更契約を締結しました。 同年9月、カナリア・バイオエムがセジョンメディカルの筆頭株主となり、経営権もカナリア・バイオ側に移りました。イ代表側がセジョンメディカルの経営権を取得してから約1年後のことです。
バランサーズのユ・チョルウ代表も、両社をつなぐ人物です。ゴールドパシフィックの開示資料によると、2018年当時、最大株主であったバランサーズの株式100％をYOO ANDY C氏が保有しており、同氏はゴールドパシフィックの社内取締役およびオーストラリア子会社の代表も務めていました。 別の2022年の上場企業開示資料には、YOO ANDY C氏の韓国名が「ユ・チョルウ」であると明記されています。つまり、ユ代表はかつてゴールドパシフィックの支配株主側の中心人物でした。
ユ代表は、2021年の世宗メディカルの既存株取得の過程でも再び登場します。世宗メディカルの既存株を取得したMOBコンソーシアムの組合員名簿には「ANDY YOO」が、また別の取得主体であるニューハラ19号投資組合には「ユ・チョルウ」がそれぞれ記載されています。 両者の生年月日は1979年2月19日と同じで、国籍と住所も一致しています。さらに、別の上場企業の公示でYOO ANDY Cの韓国名がユ・チョルウであると明記されている点を考慮すると、同一人物であると見なすに足る相当な根拠があります。
組合名は違っても投資家は同じ…不審な共通点セジョンメディカルの経営権買収過程で繰り返し登場する人物たちも確認されています。セジョンメディカルの従来の筆頭株主であるチョン・ヒョングク氏ら4名は、経営権をタイム・インベストメントに譲渡し、自身が保有する株式をMOBコンソーシアム・マサ新技術組合第44号・BMCコンソーシアム・ニューハラ19号など、4つの投資組合に分けて売却しました。
表面的には、タイム・インベストメントと4つの投資組合は、互いに異なる投資家のように見えます。しかし、各投資組合に出資した人々の名簿を調べてみると、話は変わってきます。セジョンメディカルが1ヶ月後に転換社債（CB）を発行した際、これを引き受けたHバイオ組合1に、タイム・インベストメントだけでなく、先にMOBやマサ44号とつながりのあった中核的な投資家たちが、再び一斉に登場したからです。
例えば、マサ44号の最大出資者はエスミールですが、エスミールはモク・ヒョンス代表取締役が株式100％を保有する個人会社です。MOBの最大出資者であるナイティジも、アン・ドンジンが代表取締役であり、100％の株主でした。 モク代表とアン代表は、ともにHバイオ組合1の組合員として再び登場します。つまり、セジョンメディカルの既存株をそれぞれ別の組合を通じて購入していた投資家たちが、1ヶ月後には同じ組合でセジョンメディカルの転換社債（CB）を共同で購入したのです。
BMCコンソーシアムにおいても、ゴールドパシフィックの人脈が再び確認されます。組合員名簿には、過去にゴールドパシフィックの転換社債（CB）への投資により7.1％の株式を確保していたバイロン、ゴールドパシフィックの社内取締役を務めたシン・ヒジョン氏、「コスダックM&A市場の大物」として知られるナムグン・ギョン会長などが名を連ねています。 ゴールドパシフィックの投資家と元経営陣が、翌年、セジョンメディカルの既存株を取得する同じ投資組合で再び顔を合わせたことになります。
特に、バイロンがBMCへの出資分の一部を減らした時期に、ナムグン会長の割り当て量は増加しました。単に両者が同じ組合に参加したにとどまらず、バイロンが減らした分の一部をナムグン会長が追加で取得する形が、公示から確認できるわけです。
ナムグン会長とゴールドパシフィックのつながりは、その後さらに直接的なものへと変化します。 BMCがセジョンメディカルへの投資を整理した後の2021年12月、ナムグン・ギョン氏が支配するミライアイアンドジーとファンタジオは、ゴールドパシフィックの筆頭株主であるK&T第1号私募投資合資会社の持分を、それぞれ49.43％、43.49％確保しました。 両社の合計持分率は92.92％に達しました。ただし、当該取引はナムグン会長のBMCへの投資後に実施されたものです。したがって、世宗メディカルへの投資当時から、ナムグン会長がゴールドパシフィックを支配していたわけではありません。
26日のIND承認→27～28日の大量売却…奇妙な「エグジット」のタイミングこれらの投資組合のエグジットのタイミングも奇妙です。 食品医薬品安全庁がジェネンセルの新型コロナウイルス治療薬の第2/3相臨床試験を承認した2021年10月26日、ニューハラ19号は保有するセジョンメディカルの株式の一部を組合員に現物分配し始め、翌日、残りの株式もすべて分配して組合財産を整理しました。 MOBとマサ44号、BMCは27～28日、保有株式を市場で大量に処分しました。
IND承認直後に株式を処分したという事実だけで、未公開情報の利用や事前の共謀を断定することはできません。ただし、承認直前にカン元教授の周辺でセジョンメディカルの株式購入を勧誘し、承認後に「売却のタイミング」について協議した状況が確認されている中、既存のFI（金融投資家）たちも承認直後に一斉に保有株を整理した点は、不可解な点です。
また、現在公開されている開示情報だけでは、彼らが一つの勢力として動いていたとは見なせません。しかし、ゴールドパシフィックで登場した投資家と経営陣の一部が、世宗メディカルの経営権・既存株・転換社債（CB）の取引で再び顔を合わせ、互いに異なるFIの中核出資者が別の投資組合で交差していたという事実は、開示情報を通じて確認されています。
金融投資業界の関係者は、「通常、このような取引は、最初から複数のファンドが何ら関連性なく一斉に参入する方式よりも、中核となる投資家がまず対象企業を検討し、ある程度構造を構築した後に、周辺資金がファンドの形態で追随してくる場合が多い」とし、「公開されたファンド構成員名簿においてさえ、同じ人物が複数の取引に繰り返し登場するのであれば、単なる偶然なのか確認してみる必要はあるだろう」と述べました。
一方、ジェネンセルは最近、キム・スンウォン法務部長官候補者の「新型コロナウイルス治療薬の臨床承認に関する働きかけ疑惑」に巻き込まれ、再び注目を集めている企業です。 キム候補者が2021年、知人の依頼を受け、当時の食品医薬品安全処長だったキム・ガンリプ氏に対し、ジェネンセルの臨床試験審査を迅速に進めてほしいという趣旨で連絡していた事実が後になって明らかになり、特恵疑惑が提起されました。
