[イーデイリーKim Sang-yoon ファン・ビョンソ、イ・ヘラ記者] 李在明大統領は、3500億ドル規模の対米戦略投資に関連し、実務陣がまとめた合意案に一部同意しがたい内容があるため、米国側と改めて協議していると明らかにしました。政府が当初、今週中に最初の投資プロジェクトを公開する予定でしたが、国会への報告と発表の日程を延期した背景には、投資資金の回収や収益配分、損失発生時の処理問題をめぐる土壇場での意見の相違があったことを、大統領が直接確認したものです。
米国が対米投資ファンドとは別に、サムスン電子とSKハイニックスに対し、現地のメモリ半導体生産施設をさらに建設するよう要求している問題についても、慎重な立場を示しました。米国への投資が、政府が推進する湖南（ホナム）半導体メガプロジェクトと、投資財源および生産能力の配分という面で衝突する可能性があるため、企業の経営判断と国内の産業戦略を総合的に勘案して決定するということです。

李大統領は18日、大統領府の迎賓館で開かれた記者会見で、対米投資交渉の進捗状況について問われると、「実務交渉団はほぼ合意に達したと言っていますが、私が内容を確認したところ、同意しがたい部分があり、改めて話し合っているところです」と述べました。
政府は当初、今週中に対米投資事業管理委員会と運営委員会での議論を経て、最初の投資プロジェクトを国会に報告し、関連内容を公開する案を推進していました。しかし、17日と予定されていた国会への報告が22日に延期され、政府の発表も保留されたことから、韓米間の最終調整がまだ完了していないのではないかという観測が浮上しました。
イ大統領のこの日の発言を総合すると、収益性を確保できない投資対象事業だけでなく、傘型投資特別目的会社（I-SPV）の運営構造や投資資金の回収・配分条件をめぐり、最終合意に至らなかったものとみられます。特に、事業で損失が発生した際に韓国側が負担するリスクや、投資元本と利子を適切に回収できるかどうかが、土壇場での核心的な争点として浮上したと解釈されます。 イ大統領は、交渉の妥結や最終発表の時期については具体的に明らかにしませんでした。
イ大統領は、「対米投資問題は極めて複雑で困難な課題であり、韓米関係に複合的な影響を及ぼす事案だ」とし、「国民の税金に相当する3500億ドル、約500兆ウォンに及ぶ資金」であると強調しました。関税や対米関係、日本・台湾・シンガポールなどとの合意内容を考慮して妥協したものの、その過程は「極めて困難で大変だった」とも述べました。
対米投資に関する覚書（MOU）に「商業的合理性」を明記した経緯も明らかにしました。イ大統領は、「2回目の首脳会談当日の午前7時30分まで妥協に至りませんでしたが、幸いにも我々が望んだ通り、『商業的合理性』という表現を盛り込むことができました」と述べ、「他の国にはない表現」だと語りました。
その上で、「我々は商業的合理性のある事業のみを行います。法律でも商業的合理性を審査するよう定められています」とし、「これをどのように回収するか、収益をどのような方法で配分するか、損失が発生する事業をどう扱うかが問題となっています」と指摘しました。
これは、政府が強調してきた「商業的合理性」が、宣言的な文言を超えて、実際の投資構造を組み立てる段階で、韓米間の核心的な争点として浮上したことを意味します。投資対象事業が一定の収益性を備えていても、収益配分や損失負担の構造が韓国にとって不利であれば、最終承認が得られにくいという点を明確にしたものと解釈されます。
李大統領は、「国益は実に重要であり、いかなる関係や圧力、強要にも揺らぐべきではないと考えている」とし、「大韓民国の国益が損なわれることなく、韓米両国にとって有益な内容となるよう事業を構築するために、熾烈な議論と協議を重ねている」と強調しました。ただし、米国が実際に圧力をかけたり強要したりしているという意味ではないと一線を画しました。
米国の半導体追加投資の要求もまた、韓米間で解決すべき別の争点として残っています。米国政府は、サムスン電子とSKハイニックスに対し、米国内のメモリ半導体生産施設を拡大すべきだという趣旨の要求を韓国側にしていることが伝えられています。これは、政府が組成する対米投資ファンドから資金が執行されるプロジェクトではなく、個別企業が自己資金を投入しなければならない直接投資案件です。
李大統領は、「台湾が米国に半導体工場を設立しているようで、サムスンとSKハイニックスもすでに米国に半導体工場を建設している」とし、「どの程度の規模でさらに拡大するかは、当該企業の経営判断と韓国の産業戦略にも関わる問題だ」と述べました。
続いて、「企業の意見を尊重しつつ、韓国の国益が守られるよう合理的な結論を導いていく」とし、「依然として議論の的となっている」と明らかにしました。
米国内での追加メモリ工場建設には、莫大な資金と長期にわたる投資が必要です。サムスン電子とSKハイニックスが米国への投資を大幅に拡大した場合、政府が国内の半導体生産基盤の拡充のために推進している「湖南（ホナム）半導体メガプロジェクト」との投資優先順位が重なる可能性があります。限られた資金や人材、設備を米国と国内のどちらに優先的に配分するかをめぐり、企業の経営戦略と政府の産業・地域均衡発展政策が絡み合う構造となっています。
李大統領は明確に「商業的合理性」を守ると表明しましたが、政府がこのような原則を実際の対米交渉においてどこまで守り抜けるかが問われています。 トランプ政権は、関税や米国市場へのアクセスをてこに、同盟国や海外企業に対し、現地での生産と投資の拡大を求めています。対米投資プロジェクトの発表がさらに遅れたり、韓国企業の半導体追加投資の要請が受け入れられなかったりした場合、米国の圧力が他の通商懸案に波及する可能性も排除しがたい状況です。
逆に、米国の要求を急いで受け入れた場合、収益性が不確実な事業に国民の負担が投入されたり、国内の半導体生産基盤が弱体化する恐れがあるという懸念が生じかねません。特に、湖南（ホナム）半導体プロジェクトは、国内のサプライチェーンの拡充や地域間の均衡ある発展という政策的な意義も有しているため、安易に米国への投資だけに「全力を注ぐ」ことが難しいという「ジレンマ」に直面している状況です。