[イーデイリーShin Ha-yeon 記者] 韓国株式市場の需給を支えてきたSamsungElectronics(005930)とSK hynix(000660)による大規模な自社株買いが、終盤に入りました。現在のペースが続けば、当初予定されていた11月よりも早い来月中旬頃に買い付けが終了すると見込まれています。明確な買い手がいない状況下で、両社の買い付け終了後に生じる需給の空白に、市場の関心が集まっています。
20日、韓国取引所の企業公示チャンネルによると、サムスン電子は先月24日から20取引日間にわたり、自社株3980万株を買い入れました。これは、予定総量である5328万5968株の74.69％に相当します。累積買い入れ額は10兆3078億ウォンと集計されました。
（生成AIを活用した画像）
SKハイニックスも先月20日から22取引日の間に、自社株1415万株を買い入れました。全体の買い入れ予定数量2407万株の58.79％を買い入れたことになり、累積買い入れ額は24兆3900億ウォンです。
両社の自社株累積買入額を合わせると、計34兆6978億ウォンに達します。サムスン電子は来る11月21日、SKハイニックスは11月19日まで自社株買いを行う予定でしたが、現在のペースが続けば、終了時期が1ヶ月ほど前倒しになる可能性があります。
サムスン電子は1日平均約200万株を買い入れています。残りの買い入れ予定数が1348万5968株であることを考慮すると、約6～7取引日以内に予定数量をすべて買い入れられるものと推計されます。
SKハイニックスの1日平均買い入れ量は約65万株です。残りの992万株も同様のペースで買い入れる場合、約15～16取引日かかる見通しです。秋夕（チュソク）の連休や開天節の振替休日、ハングルの日などの休場日を考慮すると、両社の自社株買いは早ければ来月中旬頃に終了するものと見られます。
両社の自社株買いは、国内外の悪材料の中でも、韓国株式市場の下支え役を果たしました。戦争の長期化に伴う高油価や高金利、主要国の中央銀行による政策金利の引き上げ、人工知能（AI）産業の成長鈍化への懸念などが続きましたが、大規模な自社株買いが半導体大型株の急激な株価下落を防いだと評価されています。
実際、KOSPI市場では先月20日を最後にサイドカーが発動されませんでした。金融当局による単一銘柄のレバレッジ型上場投資信託（ETF）規制が影響したものの、サムスン電子とSKハイニックスの継続的な自社株買いも、指数の変動性を抑えることに寄与したと見られています。
特に、サムスン電子とSKハイニックスは、KOSPIの時価総額に占める合計比重が50％を上回っています。この2銘柄に流入する自社株買い資金は、個別株価だけでなく、KOSPI全体の方向性や変動性にも相当な影響を及ぼさざるを得ない構造となっています。
新韓投資証券のイ・ジョンビン研究員は、「株主還元拡大が株価の下落リスクを補う要因であると判断する」とし、特に非金融銘柄の自社株買いについては、「市場が下落局面にある際、相対的に高いパフォーマンスと低い下方ベータを示した」と述べました。
問題は、自社株買いが終了した後のことです。最近、KOSPIがボックス圏にとどまり、取引高も減少する中、自社株を買い入れるその他の法人以外には、市場を牽引できる明確な需給主体が現れていません。サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いが同時に終了すれば、短期的な需給の空白が生じる可能性があるという懸念が出ている理由です。
これを受け、市場の注目は外国人投資家の復帰の有無に向かっています。ただし、外国人が新興国株式などのリスク資産への投資を拡大するには、対外的な環境が厳しい状況です。戦争の長期化により、ブレント原油は1バレル当たり100ドルを上回っており、米国10年物国債利回りは5％に迫っています。ウォン・ドル為替レートも再び上昇し、1ドル当たり1385ウォンを超えました。
来月から始まる第3四半期の決算発表が、需給転換の契機となる可能性もあります。半導体をはじめとする主要企業が堅調な決算を発表すれば、外国人投資家の韓国株式市場への復帰を促すことができるからです。
サムスン電子とSKハイニックスの第3四半期の業績を見極める先行指標としては、米マイクロン・テクノロジーの業績が挙げられます。半導体業界の「風向計」と呼ばれるマイクロンの業績発表は、秋夕（チュソク）連休以降に予定されています。
両社の追加的な株主還元政策も注目されています。自社株買いの終了後も、配当や追加の買い入れ・消却などが続けば、需給の空白に対する懸念を一部和らげることができるでしょう。
ユアンタ証券のイ・ジェウォン研究員は、「サムスン電子は第3四半期に約30兆ウォンの現金配当が予定されており、SKハイニックスも40兆ウォン規模の自社株買い・消却に続き、追加の株主還元策の公表を予告しています」とし、「10月初旬のサムスン電子の暫定業績発表に備えるべき時です」と述べました。
20日、韓国取引所の企業公示チャンネルによると、サムスン電子は先月24日から20取引日間にわたり、自社株3980万株を買い入れました。これは、予定総量である5328万5968株の74.69％に相当します。累積買い入れ額は10兆3078億ウォンと集計されました。
SKハイニックスも先月20日から22取引日の間に、自社株1415万株を買い入れました。全体の買い入れ予定数量2407万株の58.79％を買い入れたことになり、累積買い入れ額は24兆3900億ウォンです。
両社の自社株累積買入額を合わせると、計34兆6978億ウォンに達します。サムスン電子は来る11月21日、SKハイニックスは11月19日まで自社株買いを行う予定でしたが、現在のペースが続けば、終了時期が1ヶ月ほど前倒しになる可能性があります。
サムスン電子は1日平均約200万株を買い入れています。残りの買い入れ予定数が1348万5968株であることを考慮すると、約6～7取引日以内に予定数量をすべて買い入れられるものと推計されます。
SKハイニックスの1日平均買い入れ量は約65万株です。残りの992万株も同様のペースで買い入れる場合、約15～16取引日かかる見通しです。秋夕（チュソク）の連休や開天節の振替休日、ハングルの日などの休場日を考慮すると、両社の自社株買いは早ければ来月中旬頃に終了するものと見られます。
両社の自社株買いは、国内外の悪材料の中でも、韓国株式市場の下支え役を果たしました。戦争の長期化に伴う高油価や高金利、主要国の中央銀行による政策金利の引き上げ、人工知能（AI）産業の成長鈍化への懸念などが続きましたが、大規模な自社株買いが半導体大型株の急激な株価下落を防いだと評価されています。
実際、KOSPI市場では先月20日を最後にサイドカーが発動されませんでした。金融当局による単一銘柄のレバレッジ型上場投資信託（ETF）規制が影響したものの、サムスン電子とSKハイニックスの継続的な自社株買いも、指数の変動性を抑えることに寄与したと見られています。
特に、サムスン電子とSKハイニックスは、KOSPIの時価総額に占める合計比重が50％を上回っています。この2銘柄に流入する自社株買い資金は、個別株価だけでなく、KOSPI全体の方向性や変動性にも相当な影響を及ぼさざるを得ない構造となっています。
新韓投資証券のイ・ジョンビン研究員は、「株主還元拡大が株価の下落リスクを補う要因であると判断する」とし、特に非金融銘柄の自社株買いについては、「市場が下落局面にある際、相対的に高いパフォーマンスと低い下方ベータを示した」と述べました。
問題は、自社株買いが終了した後のことです。最近、KOSPIがボックス圏にとどまり、取引高も減少する中、自社株を買い入れるその他の法人以外には、市場を牽引できる明確な需給主体が現れていません。サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いが同時に終了すれば、短期的な需給の空白が生じる可能性があるという懸念が出ている理由です。
これを受け、市場の注目は外国人投資家の復帰の有無に向かっています。ただし、外国人が新興国株式などのリスク資産への投資を拡大するには、対外的な環境が厳しい状況です。戦争の長期化により、ブレント原油は1バレル当たり100ドルを上回っており、米国10年物国債利回りは5％に迫っています。ウォン・ドル為替レートも再び上昇し、1ドル当たり1385ウォンを超えました。
来月から始まる第3四半期の決算発表が、需給転換の契機となる可能性もあります。半導体をはじめとする主要企業が堅調な決算を発表すれば、外国人投資家の韓国株式市場への復帰を促すことができるからです。
サムスン電子とSKハイニックスの第3四半期の業績を見極める先行指標としては、米マイクロン・テクノロジーの業績が挙げられます。半導体業界の「風向計」と呼ばれるマイクロンの業績発表は、秋夕（チュソク）連休以降に予定されています。
両社の追加的な株主還元政策も注目されています。自社株買いの終了後も、配当や追加の買い入れ・消却などが続けば、需給の空白に対する懸念を一部和らげることができるでしょう。
ユアンタ証券のイ・ジェウォン研究員は、「サムスン電子は第3四半期に約30兆ウォンの現金配当が予定されており、SKハイニックスも40兆ウォン規模の自社株買い・消却に続き、追加の株主還元策の公表を予告しています」とし、「10月初旬のサムスン電子の暫定業績発表に備えるべき時です」と述べました。
