[イーデイリーkyoungeun kim 記者]POSCO INTERNATIONAL(047050)が、国際原油価格の上昇に支えられ、第3四半期に市場の期待に沿った業績を上げるだろうという見通しが出ました。エネルギー資産の生産量拡大と新規パーム油法人の買収効果により、四半期最高業績の更新が続くと分析されています。

ハナ証券のユ・ジェソン研究員は1日のレポートで、ポスコインターナショナルの第3四半期の営業利益を前年同期比25.3％増の3958億ウォンと推定しました。売上高は8兆2610億ウォンで、0.2％増加すると予想しました。投資判断「買い」と目標株価10万5000ウォンは維持しました。前日の終値は5万6900ウォンです。

ユ研究員は、「国際原油価格の上昇がエネルギー部門の業績に好影響を与え、為替レートなどの対外的な変動要因による悪影響を克服しつつある」とし、「新規パーム油法人の買収やエネルギー資産の生産量拡大などを考慮すれば、四半期ベースで過去最高の業績が更新され続けるだろう」と述べました。

エネルギー部門が成長を牽引すると見ました。資源開発（E&P）は、過去の原油価格高騰がミャンマーのガス田の販売価格に本格的に反映され、発電事業は電力卸売価格（SMP）の上昇により、売上高の成長が見込まれます。オーストラリアの子会社セネックスは、下半期に生産量の増加が集中するため、営業レバレッジ効果が期待されます。パーム事業も、新規買収法人の連結計上と繁忙期効果により、有意な増益が見込まれます。

一方、素材部門はやや不振になると見込まれました。鉄鋼は、ドルに対するユーロ安によりマージンの低下が予想され、素材・バイオおよび貿易法人も同様の傾向を示すと見られています。

追加のエネルギー資産への投資も期待材料として挙げられました。ユ研究員は、「地政学的リスクの影響を受けない北米のガス田資産がポートフォリオに追加された」とし、「シェールガス田の買収に続き、北米や東南アジアでの追加の上流資産への投資が期待され、特に東南アジアの資産については、運営権を確保すれば液化天然ガス（LNG）のトレーディング能力がさらに強化されるだろう」と分析しました。

さらに、「冬季のエネルギー原材料価格上昇リスクに備えるべき時期だ」と付け加えました。今年の株価収益率（PER）は10.5倍、株価純資産倍率（PBR）は1.4倍です。