[イーデイリーShin Ha-yeon 記者] サムスン電子のイ・ジェヨン会長（SamsungElectronics(005930) ）が、母であるリウム美術館のホン・ラヒ名誉館長から、サムスン電子の株式を約1兆9000億ウォンで買い取ったのに続き、2兆6000億ウォン規模の株式も贈与されることになりました。市場では、最近株価が急落する中、相次ぐ株式取得について「底値圏の兆候」という見方が出ています。
13日、サムスン電子が公示した「最大株主等の所有株式変動届出書」によると、イ会長は去る12日、ホン名誉館長からサムスン電子の普通株766万7100株を場外で買い取りました。 1株当たりの取得価格は25万500ウォンで、総取引金額は1兆9206億8550万ウォンです。取引後、イ会長の普通株保有数は9741万4196株から1億508万1296株に増加しました。
サムスン電子のイ・ジェヨン会長とリウム美術館のホン・ラヒ名誉館長。（写真＝聯合ニュース）
これとは別に、ホン名誉館長は来る11月12日、イ会長にサムスン電子の普通株1115万8000株を贈与する予定です。前日の終値である23万2000ウォンで計算すると、約2兆5887億ウォンの規模となります。場外購入金額と贈与予定株式の評価額を合わせると、約4兆5094億ウォンに達します。
贈与が完了すれば、イ会長が保有するサムスン電子の株式は、普通株と優先株を合わせて1億1637万7053株に増えます。開示上の持株比率は、場外買い入れ後の1.58％から、贈与完了後は1.75％に上昇します。ホン館長の持株比率は0.99％から0.82％に低下します。
今回の持分移転に関心が集まっているのは、最近サムスン電子の株価が大幅に調整されたためです。通常、大株主は株価が低い時に株式を贈与すれば、同じ持分を譲り渡しながらも税負担を減らすことができます。今後株価が回復すると予想される場合、上昇する前に贈与する方が税金の面で有利ということになります。一部の個人投資家が、今回の贈与計画について、大株主が現在の株価を底値圏と判断したのではないかという期待を抱いている背景には、このような事情があります。
今回の贈与に伴う税金は、13日の終値を適用した単純計算で約1兆5500億ウォンに達します。贈与予定の株式1115万8000株に1株当たり23万2000ウォンを乗じた価値は、約2兆5887億ウォンです。 これに、最大株主および特殊関係者が保有する株式に適用される20％の割増評価を反映すると、評価額は約3兆1064億ウォンに上昇します。この金額に贈与税の最高税率50％を適用した規模であり、累進控除や申告税額控除などを反映する前の推計です。
ただし、実際の贈与税は、贈与計画発表日の株価で確定するわけではありません。上場株式は、原則として贈与日以前および以後のそれぞれ2ヶ月間に公表された毎日の最終時価額を平均して評価します。 予定通り来月12日に贈与が行われれば、去る9月から来年1月までの株価の推移が評価額に反映されます。その後、株価が上昇すれば税負担も大きくなる可能性があるため、今回の贈与計画だけで大株主が短期的な底値を判断したと断定するのは難しいでしょう。
一方、同日、サムスン電子は前日の急落による下落幅を一部取り戻しました。同日午前9時13分、サムスン電子は前営業日比8500ウォン（3.66％）高の24万500ウォンで取引されました。SK hynix(000660)も同時刻に2.43％上昇し、半導体大型株が軒並み反発しました。
株価のトレンド転換を見極めるもう一つの変数は、利益成長の持続可能性です。証券業界では、高帯域幅メモリ（HBM）製品の高度化が、来年もメモリ価格と業績を下支えするだろうという見通しが出ています。KB証券は、サムスン電子の第4四半期の営業利益を114兆ウォンと推定し、前四半期比で6％増加すると予想しました。
KB証券のリサーチ本部長であるキム・ドンウォン氏は、最近のレポートで「サムスン電子の2027年のHBM販売価格は、業界最高価格であるHBM4の効果に支えられ、前年比100％以上上昇し、来年のDRAM価格上昇を主導するだろう」と述べ、 「今後の株主還元政策については、配当と自社株買いを同時に推進する一方、フリーキャッシュフロー（FCF）の50％を上回る還元可能性も視野に入っており、株主還元の規模拡大が予想される」と見通しました。
ユジン投資証券のソン・インジュン研究員も、サムスン電子の今年第4四半期および来年第1四半期の営業利益をそれぞれ118兆8000億ウォン、138兆6000億ウォンと予想し、「価格の勢いから利益水準の持続性へと市場の焦点が移る中、四半期ごとに確認される業績と株主還元拡大が、市場の懸念を順次解消していく見通し」とし、 「メモリ業界はファンダメンタルズを証明し、中長期的に緩やかな株価上昇傾向を続けると判断する」と指摘しました。
13日、サムスン電子が公示した「最大株主等の所有株式変動届出書」によると、イ会長は去る12日、ホン名誉館長からサムスン電子の普通株766万7100株を場外で買い取りました。 1株当たりの取得価格は25万500ウォンで、総取引金額は1兆9206億8550万ウォンです。取引後、イ会長の普通株保有数は9741万4196株から1億508万1296株に増加しました。
これとは別に、ホン名誉館長は来る11月12日、イ会長にサムスン電子の普通株1115万8000株を贈与する予定です。前日の終値である23万2000ウォンで計算すると、約2兆5887億ウォンの規模となります。場外購入金額と贈与予定株式の評価額を合わせると、約4兆5094億ウォンに達します。
贈与が完了すれば、イ会長が保有するサムスン電子の株式は、普通株と優先株を合わせて1億1637万7053株に増えます。開示上の持株比率は、場外買い入れ後の1.58％から、贈与完了後は1.75％に上昇します。ホン館長の持株比率は0.99％から0.82％に低下します。
今回の持分移転に関心が集まっているのは、最近サムスン電子の株価が大幅に調整されたためです。通常、大株主は株価が低い時に株式を贈与すれば、同じ持分を譲り渡しながらも税負担を減らすことができます。今後株価が回復すると予想される場合、上昇する前に贈与する方が税金の面で有利ということになります。一部の個人投資家が、今回の贈与計画について、大株主が現在の株価を底値圏と判断したのではないかという期待を抱いている背景には、このような事情があります。
今回の贈与に伴う税金は、13日の終値を適用した単純計算で約1兆5500億ウォンに達します。贈与予定の株式1115万8000株に1株当たり23万2000ウォンを乗じた価値は、約2兆5887億ウォンです。 これに、最大株主および特殊関係者が保有する株式に適用される20％の割増評価を反映すると、評価額は約3兆1064億ウォンに上昇します。この金額に贈与税の最高税率50％を適用した規模であり、累進控除や申告税額控除などを反映する前の推計です。
ただし、実際の贈与税は、贈与計画発表日の株価で確定するわけではありません。上場株式は、原則として贈与日以前および以後のそれぞれ2ヶ月間に公表された毎日の最終時価額を平均して評価します。 予定通り来月12日に贈与が行われれば、去る9月から来年1月までの株価の推移が評価額に反映されます。その後、株価が上昇すれば税負担も大きくなる可能性があるため、今回の贈与計画だけで大株主が短期的な底値を判断したと断定するのは難しいでしょう。
一方、同日、サムスン電子は前日の急落による下落幅を一部取り戻しました。同日午前9時13分、サムスン電子は前営業日比8500ウォン（3.66％）高の24万500ウォンで取引されました。SK hynix(000660)も同時刻に2.43％上昇し、半導体大型株が軒並み反発しました。
株価のトレンド転換を見極めるもう一つの変数は、利益成長の持続可能性です。証券業界では、高帯域幅メモリ（HBM）製品の高度化が、来年もメモリ価格と業績を下支えするだろうという見通しが出ています。KB証券は、サムスン電子の第4四半期の営業利益を114兆ウォンと推定し、前四半期比で6％増加すると予想しました。
KB証券のリサーチ本部長であるキム・ドンウォン氏は、最近のレポートで「サムスン電子の2027年のHBM販売価格は、業界最高価格であるHBM4の効果に支えられ、前年比100％以上上昇し、来年のDRAM価格上昇を主導するだろう」と述べ、 「今後の株主還元政策については、配当と自社株買いを同時に推進する一方、フリーキャッシュフロー（FCF）の50％を上回る還元可能性も視野に入っており、株主還元の規模拡大が予想される」と見通しました。
ユジン投資証券のソン・インジュン研究員も、サムスン電子の今年第4四半期および来年第1四半期の営業利益をそれぞれ118兆8000億ウォン、138兆6000億ウォンと予想し、「価格の勢いから利益水準の持続性へと市場の焦点が移る中、四半期ごとに確認される業績と株主還元拡大が、市場の懸念を順次解消していく見通し」とし、 「メモリ業界はファンダメンタルズを証明し、中長期的に緩やかな株価上昇傾向を続けると判断する」と指摘しました。
