[イーデイリーPARK MIN 記者] まさに混沌としたKOSPIです。「人工知能（AI）投資の収益性への懸念」により、先週は最悪の一週間を迎えたKOSPIが、19日も取引開始直後に3％台急落して始まり、恐怖感を高めました。しかし、取引開始前に売り注文が殺到したSamsungElectronics(005930)とSK hynix(000660)に底値買いの勢いが入り、指数も急激に下落幅を挽回して1％台で急反発したのです。 コスダックもまた、二次電池や製薬・バイオ株の反発に支えられ、3日ぶりに800ラインを回復しました。ただし、証券業界では、AI産業をめぐる不確実性が解消されていないため、当面は高い変動性に警戒すべきだと助言しています。

MPドクターによると、この日のKOSPI指数は前営業日比99.96ポイント（1.76％）高の5768.01で通常取引を終えました。 寄り付き直後に5488.41まで押し下げられ、5500ポイント台さえも割り込んでいた指数は、下落幅を猛烈な勢いで取り戻した後、午後に入って5768ポイント台まで高値を更新し、場中最高値付近で取引を終えました。

需給別では、機関投資家が単独で6555億ウォンを純買いし、反発相場を主導しました。取引序盤に買い勢を見せた外国人投資家は、指数が反発すると利益確定に動いて1141億ウォンの純売りに転じました。特に個人投資家は1兆895億ウォン相当を売却しました。 激しい変動性に疲れた個人投資家による損切り売りや、反対売買を回避するための売りなどにより、売り圧力が集中したものとみられます。

この日、AIの収益性への懸念から取引序盤に6％急落したサムスン電子は、前営業日比1.16％（2500ウォン）高の21万8000ウォンで通常取引を終え、SamsungElectronics(1P)(005935)も2.21％高の17万900ウォンを記録しました。 米国の孫会社であるソリダイムの重複上場の問題やAIバブル論により、前場には119万ウォンまで急落していたSK hynix(000660) も、引けにかけて買い注文が流入し、0.39％（5000ウォン）高の127万7000ウォンで上昇して引けました。

証券業界では、先週末のニューヨーク株式市場において、コアウィーブの信用リスクが浮上したことや、ガートナーによるAI投資リスクに関する警告レポートなどにより再浮上した「AI収益性のバブル説による衝撃」が、取引序盤の指数に先行して反映されたものと見ています。 特に、先週（12～16日）にサムスン電子が-17.8％、SKハイニックスが-24.3％と暴落したことから、下落幅が過大であるとの認識に基づく底値買いの勢いが流入し、パニック売り局面は沈静化したと見られています。

この日、大型半導体株の強気に加え、二次電池や製薬・バイオなどの大型株も指数上昇の牽引役となりました。SAMSUNG BIOLOGICS(207940)は9.94％（12万9000ウォン）急騰し、142万7000ウォンで取引を終え、LG Energy Solution(373220)も7.20％（2万9000ウォン）上昇し、43万2000ウォンを記録しました。 このほか、HyundaiMotor(005380) （4.49％）、Samsung Life Insurance(032830) （2.52％）、KB Financial Group(105560) （1.69％）などが軒並み堅調な動きを見せました。

同日、コスダック指数も前営業日比14.11ポイント（1.78％）高の808.89で取引を終え、3日ぶりに800ラインを奪還しました。 コスダックでは、個人投資家が612億ウォン、機関投資家が484億ウォンをそれぞれ純買いした一方、外国人投資家は1233億ウォンを純売りしました。上昇銘柄は1183銘柄に達し、下落銘柄（471銘柄）を2倍以上上回りました。

コスダック時価総額上位銘柄では、二次電池の代表銘柄が急騰しました。ECOPRO CO., LTD(086520)は11.19％（9100ウォン）高の9万400ウォンで引け、ECOPRO BM CO., LTD.(247540)も8.33％高の11万5800ウォンを記録しました。ロボット業界の主力銘柄であるRainbow Robotics(277810) も、7.23％急騰した37万8000ウォンで取引を終えました。 時価総額1位のAlteogen Inc.(196170) （2.14％）をはじめ、HLB INC.(028300) （3.00％）、SAM CHUN DANG PHARM CO. LTD(000250) （2.93％）など、バイオ株も軒並み上昇しました。

業界では、AI産業をめぐる不確実性が解消されていないため、当面は高い変動性に警戒すべきだと助言しています。投資収益性に関する議論や中国企業による技術追撃、国際原油価格の不安などが解消されるまでは、明確なトレンドとしての反発を期待するのは難しいとの指摘です。 未来アセット証券のソ・サンヨン常務は、「AI需要そのものの崩壊というよりは、借入中心の投資モデルと高いバリュエーションに対する再評価が鍵だ」とし、「下落幅が大きかったハイテク株を中心に、押し目買いが流入している様子だ」と分析しました。

これに伴い、今週（19～23日）に予定されている米国主要企業の第3四半期決算発表が、トレンド反発の第一の分水嶺となる見通しです。21日にはメタ、ラムリサーチ、IBM、テキサス・インスツルメンツ（TI）、22日にはウェスタンデジタルが決算を発表します。特にメタの決算は、AIデータセンターへの投資拡大が実際の収益性改善につながっているかを確認する機会となる見通しです。

NH投資証券のイ・サンジュン研究員は、「コアウィーブの問題がAI産業全体ではなく、個別企業の問題であることが確認されれば、力強い反発が見られる可能性がある」と述べました。 キウム証券のハン・ジヨン研究員は、「米国のビッグテック企業の決算、韓国の電力機器、防衛産業など主要企業の決算発表を経て、下値支持力を確保していく見通しです」とし、「株価の下落幅という観点からは、他の株式市場に比べて韓国株式市場が過度な調整を受けたという点も考慮すべき時期です」と述べました。