[イーデイリーJAEMIN SONG 記者] SKハイニックスは、米国のNANDフラッシュ子会社であるソリダイムの新規株式公開（IPO）の検討を中止することにしました。人工知能（AI）向けメモリ需要の拡大に対応するための米国における新規生産施設への投資資金を確保しようという構想でしたが、最近の金融市場の変動性や株価の動向などを考慮し、既存の株主価値を優先する方向で結論を出しました。ただし、ソリダイムの生産能力拡充の必要性は依然として高いことから、代替的な資金調達策を模索する方針です。

SKハイニックスは23日、釈明確定公示を通じて、ソリダイムの上場前資金調達（プレIPO）およびIPOの検討を中止すると明らかにしました。同社は「最近の資本市場の状況や株価の推移などを考慮すると、現時点でIPOがSKハイニックスと既存株主にとって最も有利な選択であるかどうかを再検討する必要があると判断した」と説明しました。

これに先立ち、ソリダイムは去る8月、約5兆ウォン規模のプレIPO推進説に続き、先月には米国株式市場への上場の可能性まで浮上し、市場の注目を集めていました。早ければ来年にも米国株式市場に上場し、最大1500億ドル（約210兆ウォン）の企業価値が認められる可能性があるという観測も出ていました。

しかし、別個の上場可能性が報じられるにつれ、SKハイニックスの既存株主の間では、重複上場に伴う企業価値の割引や株主価値の毀損への懸念が提起されました。これに対し、SKハイニックスは今月1日、別途の声明を発表し、ソリダイムの資金調達方式は確定しておらず、長期的な株主価値を最優先の基準とすることを強調しました。

当時、SKハイニックスは、外部資本の誘致と自己資金の投入案を比較し、既存株主の経済的価値に及ぼす影響を十分に検討するという立場を明らかにしました。その後、世界の金融市場の変動性が拡大し、半導体企業の株価も調整を受ける中、結局、IPOの検討を中断することを決定しました。

ソリダイムは、SKハイニックスが2021年にインテルのNANDフラッシュ事業を買収した際に発足した米国子会社です。AIデータセンターで使用される大容量の企業向けソリッドステートドライブ（eSSD）を主力としており、最近のAIインフラ投資の拡大に伴い、事業の成長機会が広がっています。

SKハイニックスがIPOを検討した背景には、こうした需要の増加に伴う生産能力の拡充が必要であるという点もあります。既存の生産施設だけでは、増え続けるメモリ需要に対応するには限界があり、米国内での新規生産施設の確保が必要であるという判断です。これを受け、SKハイニックスは直接投資やIPOを通じた外部資本調達など、様々な案を比較検討してきました。

IPOを通じて外部資本を誘致すれば、SKハイニックスの自己投資負担を軽減すると同時に、連結キャッシュフローを改善することができます。これにより、新規施設投資や配当、自社株の買い入れ・消却など、株主還元へ投入できる財源も拡大できるというのが、同社側の説明です。ソリダイムの成長潜在力が市場で別途評価され、SKハイニックスの企業価値を高めることができるという期待もありました。

ただし、IPOの検討が中断されたことで、米国における新規生産施設への投資資金をどのように確保するかが、今後の課題として残ることになりました。AIメモリの需要増加に対応するための生産能力拡充の必要性は変わっていないため、SKハイニックスは投資の時期や規模、資金調達方法などを総合的に検討するものとみられます。

SKハイニックスは、「ソリダイムの成長可能性や投資の必要性が変わったわけではありません」とし、「投資の時期や規模、資金調達方法などを検討しつつ、ソリダイムの成長と既存株主の利益を共に高めることができる様々な方策を継続的に模索していきます」と明らかにしました。