[イーデイリーShin Ha-yeon 記者] 人工知能（AI）投資の拡大に伴うコスト負担と収益性への懸念が再び浮上し、ニューヨーク株式市場はハイテク株を中心に急落しました。メタの業績は市場の予想を上回りましたが、大規模なAI投資がキャッシュフローを圧迫していることが明らかになり、AI投資競争の持続可能性に対する警戒感が広がりました。中東情勢の緊迫化により国際原油価格が5ヶ月ぶりの高値まで急騰したことも、物価や金利に対する負担を増大させました。 以下は、23日の寄り付き前に注目すべきニュースです。

◇AIへの懸念が再燃…ナスダックが2.58％急落
-22日（現地時間）、ニューヨーク株式市場で、ブルーチップ銘柄を集めたダウ・ジョーンズ工業株30種平均は、11.89ポイント（0.02％）高の5万2867.98で引けました。 大型株のベンチマークであるスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）500種指数は、前日比93.74ポイント（1.21%）安の7663.43で取引を終えました。 ハイテク株中心のナスダック指数は、694.00ポイント（2.60％）急落し、2万6008.86を記録、去る6月以来となる最大の1日の下落幅を記録しました。
-最近の企業決算を通じて、AI関連の支出が実際のキャッシュフローや収益性を圧迫し始めているという懸念が高まった影響です。最近の株価上昇を牽引していたハイテク・半導体株に売り注文が集中し、市場全体のリスク回避心理が広がりました。
-今年第3四半期の決算を発表したS&P500構成企業111社のうち、83％が市場予想を上回りましたが、投資家は単純な業績よりも、AIへの投資コストや資金調達負担に敏感に反応している様子です。

◇メタが6％台急落…「AIにあとどれだけ資金を投じるのか」
-メタは、第3四半期の業績が市場予想を上回ったにもかかわらず、株価は6.98％安で引けました。今年の設備投資（CapEx）見通しの下限を、従来の1300億ドルから1350億ドルに引き上げ、1350億～1450億ドルと提示しました。
-第3四半期のフリーキャッシュフローは21億2000万ドルの赤字を記録し、2012年以来初めてキャッシュフローがマイナスに転じました。AI投資の財源を確保するための議決権なし株式の発行計画も公表したことで、今後の株式希薄化の可能性に対する懸念も加わりました。
-メタの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムは、わずか1日で7.6bp（1bp＝0.01％ポイント）上昇し、114.79bpと過去最高値を記録しました。AI投資の負担に対する市場の懸念が、株式市場にとどまらず、クレジット市場にまで波及している様子です。

◇半導体株が軒並み売られ…SOX、6月の高値から25％下落
-AI投資コストの負担に対する懸念が半導体株にも波及し、フィラデルフィア半導体指数が急落しました。去る6月22日に記録した史上最高終値に比べて約25％下落した水準まで押し下げられました。ただし、年初以降では依然としてS&P500を大きく上回る上昇率を維持しています。
-ウェスタンデジタル、インテル、サンディスク、マーベルなど主要半導体株が軒並み大幅下落しました。メタだけでなく、オラクルやアマゾンなど大型AI投資企業の信用リスク指標も高まっており、AIインフラ投資に対する市場の目が一層厳しくなっている様子です。
-最近、AI関連投資拡大の最大の恩恵を受ける業種と評価されていた半導体が再び調整局面に入ったことで、この日、韓国のSamsungElectronics(005930)やSK hynix(000660) などの半導体大型株の株価動向にも重しとなる可能性があります。

◇中東で再び緊張が高まる…ブレント原油が4％急騰し、113ドルに
-国際原油価格は、中東地域の緊張が再び高まったことを受けて急騰しました。12月限のブレント原油は前日比4.35ドル（4.0％）高の1バレル当たり113.17ドル、米国産ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は2.32ドル（2.4％）高の99.47ドルで引けました。 ブレント原油は、去る5月4日以来、約5ヶ月ぶりの最高終値となりました。
-イエメンのフーシ派反政府勢力がサウジアラビアのインフラを攻撃したことで、供給の支障に対する懸念が高まっています。サウジアラムコは、ダーラン本社の従業員に避難を指示したと伝えられています。
-イラン革命防衛隊（IRGC）海軍も、ペルシャ湾で船舶7隻が攻撃または機雷衝突による被害を受けたと明らかにし、米国に対し、さらなる挑発があれば域内の米軍基地まで対応範囲を拡大する可能性があると警告しました。
-原油価格の急騰が再びインフレを刺激した場合、連邦準備制度（Fed・FRB）による追加利上げの可能性が高まるという点も、株式市場にとって重しとなっています。

◇米国の雇用は依然として堅調…新規失業保険申請件数は19万4000件
-米労働省によると、去る17日終了週の新規失業保険申請件数は、前週より6000件減の19万4000件でした。市場予想の20万件を下回りました。6週連続で20万件以下を記録し、1969年以来約57年ぶりの低水準を維持しています。
-継続失業保険の申請件数は172万8000件と、小幅に増加しました。新規解雇は極めて少ないものの、再就職のペースも速くない「低解雇・低雇用」の流れが続いていると分析されています。
-堅調な労働市場は景気後退への懸念を和らげる要因ですが、FRBの立場からは、物価抑制のための追加引き締め余地を高める要因としても解釈される可能性があります。

◇サムスン電機、NVIDIA・テスラから3.7兆ウォンの投資を受けるか
-サムスン電機がNVIDIAとテスラから計3兆7000億ウォン規模の投資を受け、AI半導体用の高付加価値基板FC-BGAの生産施設を構築するという報道が出ています。ロイターも韓国メディアを引用し、NVIDIAが2兆6000億ウォン、テスラが1兆1000億ウォンを投資する案が推進されていると報じています。
-生産ラインは世宗（セジョン）に構築し、長期供給契約を通じてAI半導体用FC-BGAを供給する方式になると伝えられています。
-昨夜、米国の半導体株が急落する中での個別好材料であるという点から、この日、サムスン電機や韓国の半導体基板・素材・部品関連株の株価動向に注目が集まる見通しです。

◇スペースX・テスラの合併を検討…3.5兆ドルの「巨大企業」が誕生するか
-イーロン・マスク氏がスペースXとテスラの統合を「良いアイデア」と述べたのに続き、両社の委員会が実際の合併の可能性を検討中であると伝えられています。合併が実現した場合、企業価値は約3兆5000億ドルに達し、史上最大規模の企業統合となる可能性があります。
-ただし、米国の主要な防衛・宇宙企業であるスペースXと、中国での事業比重が高いテスラが1つの会社に統合された場合、米中両国で国家安全保障上の問題や政治的な論争が浮上する可能性があるとの分析があります。
-韓国も自動車と宇宙航空を戦略産業と位置付けており、合併が推進された場合、国内の競争当局による詳細な審査の対象となる可能性が指摘されています。ロイター通信によると、韓国の公正取引委員会関係者も、当該取引が推進された場合、国内産業に及ぼす影響を綿密に検討する可能性があるとしています。

◇SKハイニックス、ソリダイムの米国上場取り下げを報道…二重上場の論争が重荷に
-SKハイニックスが、米国の孫会社であるソリダイムの米国での新規株式公開（IPO）の推進を取り下げることにしました。これに伴い、上場と並行して進められていたソリダイムのプレIPO（上場前の株式投資）作業も中断されます。
-SKハイニックスはこの日午前、公示を通じて「当社の海外子会社であるソリダイムは、生産能力の拡大および競争力強化のための様々な資金調達案を検討してきましたが、資本市場の状況などを総合的に考慮し、プレIPOおよび新規株式公開（IPO）に関する検討を中止することに決定しました」と明らかにしました
-ソリダイムは、SKハイニックスが2021年にインテルのNANDフラッシュ・SSD事業を買収した際に発足した米国法人であり、最近、韓国国内で「重複上場」をめぐる論争を巻き起こしていました。金融当局は、ソリダイムの海外上場も韓国国内の重複上場ガイドラインの適用対象となり得るという立場を明らかにしており、政界や株主の間では、既存のSKハイニックス株主の持分価値の希薄化や利益の分散に対する懸念が提起されていました。