[イーデイリーSOYEON KIM チェ・オヒョン記者] SKハイニックスが、過去最高の業績を背景に、史上最大規模の株主還元に乗り出します。人工知能（AI）半導体の好況に支えられ、営業利益率が80％に達するなど、現金創出力が大幅に拡大したことを受け、今年の株主還元規模を100兆ウォン水準まで引き上げることにしました。大規模な設備投資や次世代半導体技術の開発に必要な財源を確保しつつ、成長の成果を株主と分かち合うという構想です。
（グラフィック＝イーデイリー キム・イルファン記者）
◇ 営業利益率80％に達する…「2030年までAI需要は持続」
SKハイニックスが今年第3四半期に記録した営業利益率は、売上高100ウォンを上げるごとに本業で80ウォンの利益を残したという意味です。半導体製造業が天文学的な規模の設備投資と研究開発（R&D）投資を必要とするという点から、極めて異例のことです。最近、高帯域幅メモリ（HBM）をはじめとする高付加価値メモリ市場の超好況が、世界の半導体史上、前例のない水準にあることを示しています。
収益性の改善ペースも急激です。SKハイニックスの営業利益率は、昨年第4四半期に58％を記録し、世界最大のファウンドリ（半導体受託生産）企業であるTSMC（54％）を上回りました。その後、今年第1四半期に72％、第2四半期に76％へと上昇し、第3四半期には80％という高水準に達しました。莫大な利益は、財務構造の改善につながりました。 第3四半期末の現金性資産から借入金を差し引いた純現金は、98兆7000億ウォンに達しています。
SKハイニックスは、このような好調な業績が一時的な現象ではないと見ています。AIへの投資主体が、少数のグローバル・ビッグテック企業から一般企業や国家主導のソブリンAIへと拡大し、メモリ需要の裾野が広がっているためです。同社は、AI半導体の需要増加傾向が2030年まで続くと見込んでいます。
（写真＝聯合ニュース）
実際、主要顧客企業と締結した長期供給契約（LTA）は、今後の業績の可視性を高める要因となっています。SKハイニックスは、クラウドサービスプロバイダー（CSP）などを含む14社とLTAを締結しており、確保した契約量は2027～2028年の総生産能力の50％以上に達します。
SKハイニックス側は、「すでに確保したLTAの数量と、現在顧客企業と具体的に協議中の需要を総合すると、2029年までの今後3年間、DRAMとHBMの数量は事実上すべて完売した状況です」と述べました。今後生産する製品の相当部分について需要先を確保することで、業況の変動に伴う業績の不確実性を低減させたという説明です。
大規模な増設に伴う供給過剰の懸念についても一線を画しました。龍仁（ヨンイン）半導体クラスターやM17などの新工場建設は前倒しするものの、実際の生産能力の拡大は市場の需要に合わせて段階的に進める方針です。クリーンルームの稼働や設備の搬入、量産拡大の時期を柔軟に調整し、供給過剰のリスクを最小限に抑えるということです。
次世代製品の競争力確保にも拍車をかけています。SKハイニックスは、今年第4四半期にHBM4の出荷量と売上高の割合が、いずれも前世代のHBM3Eを上回ると見込んでいます。業界トップクラスの歩留まりを維持しながら、HBM4の量産を進めているとのことです。
◇ 第3四半期に1株当たり2万ウォンの現金を還元…日本のキオクシアへの投資収益を「特別配当」として
SKハイニックスは、圧倒的な現金創出力を背景に、今年約100兆ウォン規模の株主還元に乗り出します。現金配当に30兆ウォン以上、自社株の取得・消却に60兆ウォン以上を投入する計画です。自社株の取得・消却規模には、先に発表した40兆ウォン規模の自社株買い分が含まれます。当該自社株は最近買い付けを完了しており、近いうちに消却する予定です。 従来の株主還元方針に基づき、フリーキャッシュフロー（FCF）の50％以上を株主に還元するという方針を具体化したものです。
今年の第3四半期だけで、現金配当14兆ウォンと自社株買い20兆ウォンなど、計34兆ウォン規模の株主還元を実施します。第3四半期の1株当たり配当金は2万ウォンと設定しました。好業績を反映した通常配当1万ウォンに、日本のメモリ半導体企業キオクシアへの投資成果を共有するための特別配当1万ウォンを加えた金額です。 今回の特別配当は、過去の戦略的投資で発生した収益までも株主と共有するという点で意義があります。
自社株の買い入れと消却も併せて行います。先に発表された40兆ウォン規模の自社株買い入れは最近完了しており、当該株式は近いうちに消却する予定です。同社は今後も四半期ごとに自社株買い入れを継続し、株主還元政策の持続性を高めていく計画です。
29日に第3四半期の確定業績を発表するサムスン電子は、約30兆ウォン規模の第3四半期現金配当案を確定すると予想されます。サムスン電子はこれに先立ち、今年90兆～110兆ウォン規模の株主還元計画を発表しました。両社の株主還元規模を合わせると、200兆ウォンを超える見通しです。これは韓国株式市場の歴史上、前例のない水準です。
◇ 営業利益率80％に達する…「2030年までAI需要は持続」
SKハイニックスが今年第3四半期に記録した営業利益率は、売上高100ウォンを上げるごとに本業で80ウォンの利益を残したという意味です。半導体製造業が天文学的な規模の設備投資と研究開発（R&D）投資を必要とするという点から、極めて異例のことです。最近、高帯域幅メモリ（HBM）をはじめとする高付加価値メモリ市場の超好況が、世界の半導体史上、前例のない水準にあることを示しています。
収益性の改善ペースも急激です。SKハイニックスの営業利益率は、昨年第4四半期に58％を記録し、世界最大のファウンドリ（半導体受託生産）企業であるTSMC（54％）を上回りました。その後、今年第1四半期に72％、第2四半期に76％へと上昇し、第3四半期には80％という高水準に達しました。莫大な利益は、財務構造の改善につながりました。 第3四半期末の現金性資産から借入金を差し引いた純現金は、98兆7000億ウォンに達しています。
SKハイニックスは、このような好調な業績が一時的な現象ではないと見ています。AIへの投資主体が、少数のグローバル・ビッグテック企業から一般企業や国家主導のソブリンAIへと拡大し、メモリ需要の裾野が広がっているためです。同社は、AI半導体の需要増加傾向が2030年まで続くと見込んでいます。
実際、主要顧客企業と締結した長期供給契約（LTA）は、今後の業績の可視性を高める要因となっています。SKハイニックスは、クラウドサービスプロバイダー（CSP）などを含む14社とLTAを締結しており、確保した契約量は2027～2028年の総生産能力の50％以上に達します。
SKハイニックス側は、「すでに確保したLTAの数量と、現在顧客企業と具体的に協議中の需要を総合すると、2029年までの今後3年間、DRAMとHBMの数量は事実上すべて完売した状況です」と述べました。今後生産する製品の相当部分について需要先を確保することで、業況の変動に伴う業績の不確実性を低減させたという説明です。
大規模な増設に伴う供給過剰の懸念についても一線を画しました。龍仁（ヨンイン）半導体クラスターやM17などの新工場建設は前倒しするものの、実際の生産能力の拡大は市場の需要に合わせて段階的に進める方針です。クリーンルームの稼働や設備の搬入、量産拡大の時期を柔軟に調整し、供給過剰のリスクを最小限に抑えるということです。
次世代製品の競争力確保にも拍車をかけています。SKハイニックスは、今年第4四半期にHBM4の出荷量と売上高の割合が、いずれも前世代のHBM3Eを上回ると見込んでいます。業界トップクラスの歩留まりを維持しながら、HBM4の量産を進めているとのことです。
◇ 第3四半期に1株当たり2万ウォンの現金を還元…日本のキオクシアへの投資収益を「特別配当」として
SKハイニックスは、圧倒的な現金創出力を背景に、今年約100兆ウォン規模の株主還元に乗り出します。現金配当に30兆ウォン以上、自社株の取得・消却に60兆ウォン以上を投入する計画です。自社株の取得・消却規模には、先に発表した40兆ウォン規模の自社株買い分が含まれます。当該自社株は最近買い付けを完了しており、近いうちに消却する予定です。 従来の株主還元方針に基づき、フリーキャッシュフロー（FCF）の50％以上を株主に還元するという方針を具体化したものです。
今年の第3四半期だけで、現金配当14兆ウォンと自社株買い20兆ウォンなど、計34兆ウォン規模の株主還元を実施します。第3四半期の1株当たり配当金は2万ウォンと設定しました。好業績を反映した通常配当1万ウォンに、日本のメモリ半導体企業キオクシアへの投資成果を共有するための特別配当1万ウォンを加えた金額です。 今回の特別配当は、過去の戦略的投資で発生した収益までも株主と共有するという点で意義があります。
自社株の買い入れと消却も併せて行います。先に発表された40兆ウォン規模の自社株買い入れは最近完了しており、当該株式は近いうちに消却する予定です。同社は今後も四半期ごとに自社株買い入れを継続し、株主還元政策の持続性を高めていく計画です。
29日に第3四半期の確定業績を発表するサムスン電子は、約30兆ウォン規模の第3四半期現金配当案を確定すると予想されます。サムスン電子はこれに先立ち、今年90兆～110兆ウォン規模の株主還元計画を発表しました。両社の株主還元規模を合わせると、200兆ウォンを超える見通しです。これは韓国株式市場の歴史上、前例のない水準です。
