[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] NH投資証券は5日、SM ENTERTAINMENT CO., Ltd.(041510) （SMエンターテインメント）について、投資判断を「買い」、目標株価を10万9000ウォンに据え置くことを明らかにしました。

NH投資証券のイ・ファジョン研究員は、「レガシー知的財産権（IP）の着実な活動に、新進IPの迅速な収益化の流れが加わり、安定した業績の流れが続いています」とし、「特に、差別化されたIPのヒット率（Hit Ratio）に注目しています。 2024年前後にデビューした第5世代のIPがすべて市場に成功裏に定着し、IPの育成および収益化の側面における構造的な能力を改めて実証しました」と説明しました。
まず、NCT WISHの場合、新譜1枚あたり150万枚以上の初動販売量を安定的に記録しており、ツアーもファン層の拡大に支えられ、回ごとの規模を拡大している様子が見られます。 ハーツ・トゥ・ハーツは、年間を通じてデジタルシングルのリリース頻度を高め、ヒット曲のレパートリーはもちろん、ファン層の規模まで着実に拡大している段階にあります。新人ボーイズグループは2027年初頭にデビューすると予想されており、独自のボーイズグループ育成および安定化能力が徐々に改善されていることを踏まえると、デビュー後の収益化までの期間が短くなるだろうというのが、この研究員の考えです。
同氏は、「中国国内での公演再開の時期は依然として不透明ですが、万が一再開された場合、最優先されるものと予想される点も肯定的です」とし、「7月にはNCT DREAMの中国国籍メンバーによるユニットを通じてアリーナ級のファンミーティングも実施しましたし、8月にはTMEとの合弁会社STEの設立を通じて、中国現地化ボーイズグループの立ち上げも準備中です」と説明しました。 その上で、「中国事業拡大に関する積極的な動きに注目している」と述べました。
第3四半期の連結売上高は2911億ウォン（前年比-10％）、営業利益は355億ウォン（-26％）となり、コンセンサスを小幅に下回りました。 同アナリストは、「ファンミーティングやフェスティバルなど、投資的な活動の比重が予想より高かったため、利益率の面ではやや物足りなかった」としつつも、「MDやライセンス事業など、収益性の高い付加売上高の面で好業績が続いたことは肯定的だ」と分析しました。