[イーデイリーSONG YOUNG-DOO 記者] コスダック市場が外国人投資家と機関投資家の同時純買いに支えられ、堅調な動きを見せる中、製薬・バイオセクターも大半が上昇して引けました。 特に、キュリアント、アプクローン、L&Cバイオは軒並み20％以上急騰し、市場の注目を集めました。キュリアントとアプクローンは、証券会社による企業価値の再評価レポートが投資心理を刺激し、L&Cバイオは、大規模な有償増資を将来の成長に向けた投資として市場が解釈したことから、強い買い注文が流入しました。
キュリアントの株価推移。（資料＝KGゼロイン MPドクター）
この日、最大の上昇幅を記録した銘柄はキュリアントでした。 4日、KGゼロインMPドクター（MP DOCTOR・旧マーケットポイント）によると、Qurient Co., Ltd.(115180)は前営業日比4690ウォン（27.25％）高の2万1900ウォンで取引を終えました。この日の急騰は、新韓投資証券がキュリアントを次世代CDK7阻害剤（CDK7i）市場の主要な恩恵銘柄として提示したことが直接的なきっかけとなりました。
新韓投資証券は、現在、世界の乳がん治療市場の中心軸がHER2陽性よりもHR+/HER2-乳がんに形成されているという点に注目しました。 ファイザーのイプランセ、ノバルティスのキスカリ、イーライリリーのバージェニオなど、CDK4・6阻害剤市場は昨年時点で約146億ドルの規模に成長しており、2030年には175億ドルまで拡大すると見込まれています。これはエンヘルトゥなどHER2 ADC市場の2倍を上回る規模です。
しかし、現在市販されているCDK4・6阻害剤は、長期投与時に耐性が生じるという限界を抱えています。これに伴い、世界の大手製薬企業は次世代CDK系治療薬の確保をめぐる競争に乗り出しています。実際、ロシュやノバルティス、ギリアドなどは最近、CDK関連資産の確保に向け、数十億ドル規模の買収や技術導入契約を相次いで締結しました。
新韓投資証券は、キュリアントのCDK7阻害剤「モカシクリップ（Q901）」が、こうした市場の変化における最大の恩恵を受ける候補であると評価しました。特に、グローバルな競合薬であるリカージョン・ファーマのREC-617に対して競争上の優位性を確保しており、CDK4・6阻害剤の耐性はもちろん、Topo-1ベースのADCの耐性まで同時に克服できる唯一のCDK7阻害剤であると分析しました。
同社も今年下半期、技術移転の可能性と第2相臨床試験データの発表を控えています。証券業界では、こうしたイベントが実現した場合、グローバルな技術移転への期待感がさらに高まると見込んでいます。特に、Topo-1ベースのADCとの併用戦略も可能であることから、今後、グローバルなADC企業との協業の可能性も高く評価しました。
AbClon Inc.(174900)同社も同日、4550ウォン（20.73％）高の2万6500ウォンで取引を終えました。キュリアントと同様に、新韓投資証券による新規カバレッジレポートが株価上昇の直接的なきっかけとなりました。
証券業界は、アプクローンのHER2抗体「AC101」を、HER2陽性胃がんおよび乳がん分野におけるベスト・イン・クラス（Best-in-class）の候補物質と評価しました。現在、中国のヘンリウスと共同開発中のAC101は、HER2陽性胃がんの一次治療において、既存の標準治療薬よりも優れた有効性が確認される可能性が高いと分析しました。 同レポートでは、既存治療薬の無増悪生存期間（mPFS）が約10ヶ月であるのに対し、AC101では39ヶ月（未到達）レベルの結果が期待されると述べました。
特に市場は、アプクローンが単なる国内のバイオテック企業ではなく、グローバルなHER2市場で競争できるプラットフォーム企業として再評価され始めている点に注目しました。新韓投資証券は、AC101が今後、HER2陽性胃がんの一次治療市場への参入だけでなく、米国や欧州市場への拡大の可能性も十分にあると評価しました。また、エンヘルトゥとの併用戦略を通じて、乳がんの適応症にまで拡大される可能性も示唆しました。
報告書は、今年下半期にAC101が、既存のトラスツマブを基盤とするHER2治療薬に比べて競争力を立証できるかどうかが、投資の核心となるポイントであると分析しました。市場では、これまで相対的に過小評価されていたHER2プラットフォームの価値が再評価され、株価が急騰したと見られています。
L&C BIO(290650)は同日、1万150ウォン（21.90％）高の5万8700ウォンで取引を終えました。前日に発表された有償増資が、通常の悪材料ではなく成長投資として解釈されたことから、買い注文が集中しました。
一般的に、有償増資は既存株主の持分価値の希薄化が懸念されるため、短期的な悪材料として受け止められます。しかし、今回は雰囲気が異なっていました。市場は、確保した資金が単なる運転資金ではなく、グローバルな生産能力の拡大や海外事業の拡張に投入されるという点に注目しました。
L&Cバイオは最近、中国市場の拡大と米国市場への進出を推進し、グローバル事業を本格化させています。投資家たちも、短期的なオーバーハングへの懸念よりも、今後の規模拡大と企業価値向上の可能性を重視したと分析されます。
最近、バイオ業界では、将来の成長原動力の確保に向けた先制的な投資にプレミアムを付与する雰囲気が形成されている点も、好材料として作用しました。これに伴い、前日に発表された有償増資が、むしろ中長期的な成長性を高める出来事として受け止められ、わずか1日で20％を超える株価上昇につながりました。
実際、市場ではL&Cバイオの有償増資を悪材料ではなく好材料として認識する雰囲気です。L&Cバイオの関係者は、「今回の有償増資はグローバル事業の拡大に向けた投資の性格が強く、市場でも持分希薄化よりも成長投資として捉える雰囲気が予想以上に強い」とし、「当社も確保した資金を将来の成長原動力の確保に集中投入する計画です」と述べました。 さらに、「リトゥオの米国進出や肺脂肪の製品化など、中長期的な成長の勢いが予定されているだけに、事業は計画通りに順調に進んでいる」と説明しました。
「150億ドルの市場を変える存在」…キュリアントが27％急騰
この日、最大の上昇幅を記録した銘柄はキュリアントでした。 4日、KGゼロインMPドクター（MP DOCTOR・旧マーケットポイント）によると、Qurient Co., Ltd.(115180)は前営業日比4690ウォン（27.25％）高の2万1900ウォンで取引を終えました。この日の急騰は、新韓投資証券がキュリアントを次世代CDK7阻害剤（CDK7i）市場の主要な恩恵銘柄として提示したことが直接的なきっかけとなりました。
新韓投資証券は、現在、世界の乳がん治療市場の中心軸がHER2陽性よりもHR+/HER2-乳がんに形成されているという点に注目しました。 ファイザーのイプランセ、ノバルティスのキスカリ、イーライリリーのバージェニオなど、CDK4・6阻害剤市場は昨年時点で約146億ドルの規模に成長しており、2030年には175億ドルまで拡大すると見込まれています。これはエンヘルトゥなどHER2 ADC市場の2倍を上回る規模です。
しかし、現在市販されているCDK4・6阻害剤は、長期投与時に耐性が生じるという限界を抱えています。これに伴い、世界の大手製薬企業は次世代CDK系治療薬の確保をめぐる競争に乗り出しています。実際、ロシュやノバルティス、ギリアドなどは最近、CDK関連資産の確保に向け、数十億ドル規模の買収や技術導入契約を相次いで締結しました。
新韓投資証券は、キュリアントのCDK7阻害剤「モカシクリップ（Q901）」が、こうした市場の変化における最大の恩恵を受ける候補であると評価しました。特に、グローバルな競合薬であるリカージョン・ファーマのREC-617に対して競争上の優位性を確保しており、CDK4・6阻害剤の耐性はもちろん、Topo-1ベースのADCの耐性まで同時に克服できる唯一のCDK7阻害剤であると分析しました。
同社も今年下半期、技術移転の可能性と第2相臨床試験データの発表を控えています。証券業界では、こうしたイベントが実現した場合、グローバルな技術移転への期待感がさらに高まると見込んでいます。特に、Topo-1ベースのADCとの併用戦略も可能であることから、今後、グローバルなADC企業との協業の可能性も高く評価しました。
「エンヘルトゥに続く」…アプクローンが20％急騰
AbClon Inc.(174900)同社も同日、4550ウォン（20.73％）高の2万6500ウォンで取引を終えました。キュリアントと同様に、新韓投資証券による新規カバレッジレポートが株価上昇の直接的なきっかけとなりました。
証券業界は、アプクローンのHER2抗体「AC101」を、HER2陽性胃がんおよび乳がん分野におけるベスト・イン・クラス（Best-in-class）の候補物質と評価しました。現在、中国のヘンリウスと共同開発中のAC101は、HER2陽性胃がんの一次治療において、既存の標準治療薬よりも優れた有効性が確認される可能性が高いと分析しました。 同レポートでは、既存治療薬の無増悪生存期間（mPFS）が約10ヶ月であるのに対し、AC101では39ヶ月（未到達）レベルの結果が期待されると述べました。
特に市場は、アプクローンが単なる国内のバイオテック企業ではなく、グローバルなHER2市場で競争できるプラットフォーム企業として再評価され始めている点に注目しました。新韓投資証券は、AC101が今後、HER2陽性胃がんの一次治療市場への参入だけでなく、米国や欧州市場への拡大の可能性も十分にあると評価しました。また、エンヘルトゥとの併用戦略を通じて、乳がんの適応症にまで拡大される可能性も示唆しました。
報告書は、今年下半期にAC101が、既存のトラスツマブを基盤とするHER2治療薬に比べて競争力を立証できるかどうかが、投資の核心となるポイントであると分析しました。市場では、これまで相対的に過小評価されていたHER2プラットフォームの価値が再評価され、株価が急騰したと見られています。
増資にもかかわらず20％上昇…L&Cバイオ「希薄化より成長」
L&C BIO(290650)は同日、1万150ウォン（21.90％）高の5万8700ウォンで取引を終えました。前日に発表された有償増資が、通常の悪材料ではなく成長投資として解釈されたことから、買い注文が集中しました。
一般的に、有償増資は既存株主の持分価値の希薄化が懸念されるため、短期的な悪材料として受け止められます。しかし、今回は雰囲気が異なっていました。市場は、確保した資金が単なる運転資金ではなく、グローバルな生産能力の拡大や海外事業の拡張に投入されるという点に注目しました。
L&Cバイオは最近、中国市場の拡大と米国市場への進出を推進し、グローバル事業を本格化させています。投資家たちも、短期的なオーバーハングへの懸念よりも、今後の規模拡大と企業価値向上の可能性を重視したと分析されます。
最近、バイオ業界では、将来の成長原動力の確保に向けた先制的な投資にプレミアムを付与する雰囲気が形成されている点も、好材料として作用しました。これに伴い、前日に発表された有償増資が、むしろ中長期的な成長性を高める出来事として受け止められ、わずか1日で20％を超える株価上昇につながりました。
実際、市場ではL&Cバイオの有償増資を悪材料ではなく好材料として認識する雰囲気です。L&Cバイオの関係者は、「今回の有償増資はグローバル事業の拡大に向けた投資の性格が強く、市場でも持分希薄化よりも成長投資として捉える雰囲気が予想以上に強い」とし、「当社も確保した資金を将来の成長原動力の確保に集中投入する計画です」と述べました。 さらに、「リトゥオの米国進出や肺脂肪の製品化など、中長期的な成長の勢いが予定されているだけに、事業は計画通りに順調に進んでいる」と説明しました。
