[イーデイリーKim Seung-kwon 記者] 世界のアルツハイマー病治療薬市場が、兆単位の売上高に向けて急速に拡大しています。エーザイ・バイオジェンの「レケムビ」とイーライリリーの「キセナラ」が相次いで処方拡大に成功し、市場全体が活気を帯びているとの評価です。
こうした流れの中で、韓国の医療AI企業#ニューロフィットが新たな成長の機会を迎えているという分析が出ています。特に、両治療薬に共通する副作用モニタリングの需要が、ニューロフィットの核心事業領域と正確に合致しており、治療薬の売上拡大がそのままニューロフィットの売上拡大につながる可能性があるという期待感が高まっている状況です。 ファームデイリーは、現在アルツハイマー病治療薬の影響力が拡大している理由と、今後ニューロフィットが享受し得る恩恵の根拠について分析しました。
各アルツハイマー病治療薬の生産能力の推移（資料＝SK証券、各社）
最近の同社による開示によると、レケムビは昨年（エーザイ2025会計年度、2025年4月～2026年3月）、世界売上高880億円を記録しました。ウォンに換算すると約8300億ウォン水準であり、兆単位の売上高への突入を目前に控えています。
四半期別に見ると、その成長傾向はさらに顕著です。第1四半期は147億円（約1450億ウォン）でスタートし、第2四半期は231億円（約2160億ウォン）、第3四半期には前年同期比109％増の618億円（第1～3四半期累計）を記録しました。 エーザイは、処方可能な専門医が世界的に拡大することに伴い、2028会計年度までにレケムビの年間売上高を3000億円（約2兆8000億ウォン）規模へと3倍以上拡大するという目標を掲げました。
キセナラも成長傾向を示しています。昨年（2025年）の第1四半期に2150万ドル（約300億ウォン）だった売上高が、第2四半期には4900万ドル（約675億ウォン）、第3四半期には7040万ドル、第4四半期には1億900万ドル（約1560億ウォン）まで跳ね上がりました。 今年の第1四半期には1億2400万ドル（約1770億ウォン）を記録し、再び過去最高値を更新しました。1年の間に四半期売上高が5倍以上に急増したことになります。
この2つの治療薬の昨年の合計売上高をウォンに換算すると、約1兆ウォンに迫る水準となります。業界では、今年中にこれら2つの治療薬だけで年間1兆ウォン規模の売上高を達成できると見込んでいます。
このような成長の背景には、規制環境の変化があります。皮下注射剤の承認により投与の利便性が向上し、患者のアクセスが大幅に高まったほか、メディケアなどの保険償還範囲の拡大により、利用者基盤が30～40％拡大すると見込まれています。 市場構造そのものも変化しています。アルツハイマー病はもはや「治療不可能な疾患」ではなく、「早期に診断して治療すべき疾患」として認識が変わったというのが、業界の共通した評価です。
韓国の大学病院の精神健康医学科のA教授は、「病院ごとに状況は異なるかもしれませんが、適時適切な読影が必要であり、直ちに読影することが難しい場合には、AIプログラムが大きな助けとなります」とし、「最近では精度も向上しており、臨床現場で有用に活用されています」と述べました。画像医学科の専門医が不足していたり、抗アミロイド治療の経験があまりない医療機関ほど、AIによる読影支援の価値が高まる可能性があるという説明です。
日本の東京健康長寿医療センターの岩田篤副所長が、大韓神経頭頸部画像医学会の定期学術大会で発表する様子。（写真＝ニューロフィット）
これら2つの治療薬が共通して抱える課題は、副作用です。レケムビとキセンラはいずれも抗アミロイド抗体系の薬剤であり、脳内のアミロイドベータを除去する過程で、脳血管浮腫（ARIA-E）や微小出血（ARIA-H）といった「アミロイド関連画像異常（ARIA）」が頻繁に発生します。
英国・オランダの研究チームが発表した論文によると、投与群の10人中約3人がARIAを経験しており、レケムビでは21.5％、キセナラでは36.8％でARIAが認められました。これはプラセボ群（それぞれ9.5％、14.9％）よりもはるかに高い数値です。 副作用により実際に治療を中止した割合も、レケムビで6.9％、キセンラで13.1％に達しました。
このため、米国食品医薬品局（FDA）は、抗アミロイド新薬の臨床試験はもちろん、実際の処方過程においても、定期的な脳MRI撮影を通じてARIAの発生の有無を追跡・定量化するよう、ガイドラインで規定しています。治療薬を投与される患者が増えるにつれて、MRI読影の需要も共に増加する構造が生まれたわけです。まさにこの点が、ニューロフィットが市場に食い込んでいくポイントです。
ニューロフィットの主力製品「ニューロフィット・アクアADプラス」は、レケムビ・キセナラ投与患者のARIAをAIで自動検出・定量化する脳画像総合分析ソリューションです。 脳浮腫や微小出血などの症状を見逃さずに追跡するには、定期的な読影が不可欠ですが、AIが微小な病変の変化を迅速に発見することで、放射線科専門医の読影時間と人的負担を軽減できる点が、同社の核心的な競争力となっています。ニューロフィットは今年上半期に米国FDAの510(k)承認を取得し、多国籍製薬会社とのパートナーシップ構築において有利な立場を確保したと評価されています。
さらに、診断・バイオマーカー市場自体の成長も、ニューロフィットにとって好ましい環境を作り出しています。世界のアルツハイマー病バイオマーカー市場は、2025年の22億5000万ドル（約3兆2000億ウォン）から、2034年には47億2000万ドル（約6兆7000億ウォン）規模へと成長する見通しです。 血液ベースのバイオマーカー診断市場もまた、2026年の1億9500万ドルから2033年には5億3000万ドルへと、年平均17.4％のペースで拡大すると予測されています。脳画像解析は、こうしたバイオマーカーエコシステムの核心的な軸の一つであり、治療前の患者選別から治療効果の検証、副作用のモニタリングに至るまでの全過程において、その必要性が高まっている構造となっています。
ニューロフィットの関係者は、「治療薬を投与される患者数が増加すれば、治療前の診断・治療効果の検証・副作用のモニタリングなどの過程において、ニューロフィットの脳画像解析ソリューションに対する需要が拡大すると予想されます」とし、「併せて、イメージングCRO事業においても、追加の事業受注に対する期待感が高まっていることから、今後の業績にプラスの影響を与えると予想されます」と説明しました。 さらに、「ロシュやイーライ・リリーなどのグローバル大手製薬企業と年内に技術検証を完了し、有意義な段階での商業化契約を目標としている」と強調しました。
こうした流れの中で、韓国の医療AI企業#ニューロフィットが新たな成長の機会を迎えているという分析が出ています。特に、両治療薬に共通する副作用モニタリングの需要が、ニューロフィットの核心事業領域と正確に合致しており、治療薬の売上拡大がそのままニューロフィットの売上拡大につながる可能性があるという期待感が高まっている状況です。 ファームデイリーは、現在アルツハイマー病治療薬の影響力が拡大している理由と、今後ニューロフィットが享受し得る恩恵の根拠について分析しました。
売上高が兆単位を突破…アルツハイマー治療薬の影響力が拡大する理由は
最近の同社による開示によると、レケムビは昨年（エーザイ2025会計年度、2025年4月～2026年3月）、世界売上高880億円を記録しました。ウォンに換算すると約8300億ウォン水準であり、兆単位の売上高への突入を目前に控えています。
四半期別に見ると、その成長傾向はさらに顕著です。第1四半期は147億円（約1450億ウォン）でスタートし、第2四半期は231億円（約2160億ウォン）、第3四半期には前年同期比109％増の618億円（第1～3四半期累計）を記録しました。 エーザイは、処方可能な専門医が世界的に拡大することに伴い、2028会計年度までにレケムビの年間売上高を3000億円（約2兆8000億ウォン）規模へと3倍以上拡大するという目標を掲げました。
キセナラも成長傾向を示しています。昨年（2025年）の第1四半期に2150万ドル（約300億ウォン）だった売上高が、第2四半期には4900万ドル（約675億ウォン）、第3四半期には7040万ドル、第4四半期には1億900万ドル（約1560億ウォン）まで跳ね上がりました。 今年の第1四半期には1億2400万ドル（約1770億ウォン）を記録し、再び過去最高値を更新しました。1年の間に四半期売上高が5倍以上に急増したことになります。
この2つの治療薬の昨年の合計売上高をウォンに換算すると、約1兆ウォンに迫る水準となります。業界では、今年中にこれら2つの治療薬だけで年間1兆ウォン規模の売上高を達成できると見込んでいます。
このような成長の背景には、規制環境の変化があります。皮下注射剤の承認により投与の利便性が向上し、患者のアクセスが大幅に高まったほか、メディケアなどの保険償還範囲の拡大により、利用者基盤が30～40％拡大すると見込まれています。 市場構造そのものも変化しています。アルツハイマー病はもはや「治療不可能な疾患」ではなく、「早期に診断して治療すべき疾患」として認識が変わったというのが、業界の共通した評価です。
韓国の大学病院の精神健康医学科のA教授は、「病院ごとに状況は異なるかもしれませんが、適時適切な読影が必要であり、直ちに読影することが難しい場合には、AIプログラムが大きな助けとなります」とし、「最近では精度も向上しており、臨床現場で有用に活用されています」と述べました。画像医学科の専門医が不足していたり、抗アミロイド治療の経験があまりない医療機関ほど、AIによる読影支援の価値が高まる可能性があるという説明です。
レケムビ・キセナラの副作用ARIA…ニューロフィットが注力する点
これら2つの治療薬が共通して抱える課題は、副作用です。レケムビとキセンラはいずれも抗アミロイド抗体系の薬剤であり、脳内のアミロイドベータを除去する過程で、脳血管浮腫（ARIA-E）や微小出血（ARIA-H）といった「アミロイド関連画像異常（ARIA）」が頻繁に発生します。
英国・オランダの研究チームが発表した論文によると、投与群の10人中約3人がARIAを経験しており、レケムビでは21.5％、キセナラでは36.8％でARIAが認められました。これはプラセボ群（それぞれ9.5％、14.9％）よりもはるかに高い数値です。 副作用により実際に治療を中止した割合も、レケムビで6.9％、キセンラで13.1％に達しました。
このため、米国食品医薬品局（FDA）は、抗アミロイド新薬の臨床試験はもちろん、実際の処方過程においても、定期的な脳MRI撮影を通じてARIAの発生の有無を追跡・定量化するよう、ガイドラインで規定しています。治療薬を投与される患者が増えるにつれて、MRI読影の需要も共に増加する構造が生まれたわけです。まさにこの点が、ニューロフィットが市場に食い込んでいくポイントです。
ニューロフィットの主力製品「ニューロフィット・アクアADプラス」は、レケムビ・キセナラ投与患者のARIAをAIで自動検出・定量化する脳画像総合分析ソリューションです。 脳浮腫や微小出血などの症状を見逃さずに追跡するには、定期的な読影が不可欠ですが、AIが微小な病変の変化を迅速に発見することで、放射線科専門医の読影時間と人的負担を軽減できる点が、同社の核心的な競争力となっています。ニューロフィットは今年上半期に米国FDAの510(k)承認を取得し、多国籍製薬会社とのパートナーシップ構築において有利な立場を確保したと評価されています。
さらに、診断・バイオマーカー市場自体の成長も、ニューロフィットにとって好ましい環境を作り出しています。世界のアルツハイマー病バイオマーカー市場は、2025年の22億5000万ドル（約3兆2000億ウォン）から、2034年には47億2000万ドル（約6兆7000億ウォン）規模へと成長する見通しです。 血液ベースのバイオマーカー診断市場もまた、2026年の1億9500万ドルから2033年には5億3000万ドルへと、年平均17.4％のペースで拡大すると予測されています。脳画像解析は、こうしたバイオマーカーエコシステムの核心的な軸の一つであり、治療前の患者選別から治療効果の検証、副作用のモニタリングに至るまでの全過程において、その必要性が高まっている構造となっています。
ニューロフィットの関係者は、「治療薬を投与される患者数が増加すれば、治療前の診断・治療効果の検証・副作用のモニタリングなどの過程において、ニューロフィットの脳画像解析ソリューションに対する需要が拡大すると予想されます」とし、「併せて、イメージングCRO事業においても、追加の事業受注に対する期待感が高まっていることから、今後の業績にプラスの影響を与えると予想されます」と説明しました。 さらに、「ロシュやイーライ・リリーなどのグローバル大手製薬企業と年内に技術検証を完了し、有意義な段階での商業化契約を目標としている」と強調しました。
