[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] NH投資証券は11日、XI S&D(317400)について、今年から本格化する着工に支えられ、住宅部門の業績回復が期待されると明らかにしました。ただし、投資判断や目標株価については提示しませんでした。

NH投資証券のカン・ギョングン研究員は、「2026年の着工計画9件のうち、上半期に4件の現場で着工し、下半期には4～5件の現場で追加着工する予定」とし、 「2027年に12件、2028年に9件の着工が続き、期末の現場数は△2025年4件△2026年12件△2027年24件△2028年29件へと増加する見込み」と分析しました。
続いて、「2026年上半期末の受注残高は2兆3412億ウォンで、2022年以降で最大の水準」とし、「下半期には既着工現場の進捗率の実績反映が本格化し、貸倒負担の緩和により損益の改善が加速するだろう」と見通しました。
データセンター事業の勢いも強まると見ました。同氏は、「LGグループのキャプティブ案件を基盤に、国内トップクラスの実績を蓄積しました。 データセンターの累計受注実績は9件・517MW」とし、「現在、LGユープラスのパジュ計算機1棟（51MW、2027年6月竣工予定）と、ネイバーの『ガク・セジョン』第2・3段階（88MW、2027年・2029年に順次竣工予定）を施工中」と説明しました。
その上で、「LGユープラス・パジュ（149MW）およびネイバー『ガク・セジョン』（135MW）の残りの案件、ならびにGSグループの東海プロジェクト2.4GW（2028年に1.2GW、2029年に1.2GW）の受注が期待される」と付け加えました。
今年の売上高は1兆5600億ウォン（前年比＋12.4％）、営業利益は550億ウォン（＋340.0％、営業利益率3.5％）と見込まれています。 カン研究員は、「住宅建設現場数の増加（12→24カ所）とデータセンター売上高の反映拡大により、来年の業績成長が加速するだろう」とし、「2026年上半期末時点で純現金3000億ウォンを保有しており、安定した財務構造を確立している」と補足しました。