[NA ウンギョン、Edaily記者] 8月11日、韓国の製薬・バイオ・ヘルスケア市場において、事業拡大への期待と堅調な業績を背景に、歯科関連企業の株価が上昇しました。
韓国の歯科業界は、インプラントだけでなく、歯科用コンピュータ断層撮影（CT）システム、口腔内スキャナー、クリアアライナーなどのデジタルデンティストリー分野においても、世界的に確固たる地位を築いています。韓国企業は広範な海外販売ネットワークを確立しており、売上高の相当部分を輸出が占めています。
Graphy社は、RAY社の買収による事業拡大への期待から株価が急騰し、VATECH社は第2四半期の好調な決算を発表したことを受けて株価が跳ね上がりました。精密診断企業のNGeneBio社も、欧州の認証を取得したと発表したことを受け、時価総額が200億ウォンを超える水準を取り戻しました。
過去6ヶ月間のGraphyの株価推移です。RAYの支配権取得を発表したことを受け、8月11日の終値は前営業日比10.9％高の22,300ウォンとなりました。（出典：KG Zeroin MP DOCTOR）
前日の通常取引終了後に、同社がRAYの経営支配権を取得する契約を公表したことを受け、投資家の関心はすでに高まっていました。Graphyの株価は、Nextrade（NXT）の時間外取引でも2.49％上昇しました。
Graphyは、Ray HoldingsおよびRAYのイ・サンチョルCEOから、RAY株4,087,749株（持分26.14％）を約492億ウォンで取得する予定です。取引が予定通り完了すれば、Graphyは9月16日にRAYの筆頭株主となります。
この取引は単なる株式投資にとどまりません。Graphyは、臨時株主総会において、自らが指名した取締役および監査役を選任することで、経営支配権を獲得する計画です。
両社間のシナジー効果への期待から、株価は上昇しました。
Graphy社は、クリアアライナー向けの形状記憶材料（SMA）技術に加え、3Dプリンティング用材料および製造技術を保有しています。RAY社は、3次元歯科用CTシステム、口腔内スキャナー、ならびに診断・治療計画用ソフトウェアを専門としています。
両社の技術を統合することで、患者の口腔内の画像撮影やスキャンから、治療計画の立案、クリアアライナーの製造、そして臨床現場での適用に至るまで、治療プロセス全体を網羅するデジタル歯科プラットフォームを構築できる可能性があります。
RAY社のグローバルな販売ネットワークも、相乗効果を生み出す可能性のある要素の一つです。同社は約70カ国で事業を展開しており、米国、カナダ、ドイツ、フランス、日本、中国など、海外に14の拠点を構えています。
Graphy社は、RAY社の既存の機器顧客基盤を活用して、SMA材料や完成品のクロスセルを行うことができ、新規市場への参入に必要な時間と顧客獲得コストを削減できるでしょう。一方、RAY社は、購入サイクルが長くなりがちな機器事業に、個々の患者の治療に使用される材料やアライナーの継続的な売上を加えることができるでしょう。
ただし、実際のシナジー効果の規模は、買収後に両社が製品やソフトウェアをどれだけ迅速に統合し、RAYの販売ネットワークを通じてSMA製品の販売を拡大できるかにかかっています。
Graphyは前日、21億ウォンの手付金を支払い、9月15日に267.8億ウォン、9月16日にさらに202.8億ウォンを支払う予定です。
VATECHは、第2四半期の連結売上高が前年同期比9.7％増の1213億6000万ウォンだったと発表しました。営業利益は45％増の244億7000万ウォン、当期純利益は200.6％増の221億9000万ウォンとなりました。
営業利益率（営業利益率）は前年同期比で4.9ポイント上昇し、20.2％に達しましたが、営業利益の増加には一時的な利益が一部寄与しています。
特に注目すべきは、第1四半期に伸び悩んでいた同社の主力事業である3D製品事業の回復です。
単独ベースで見ると、VATECHの3次元歯科用コーンビームCT（CBCT）製品の売上高は、第1四半期に前年同期比20.2％減少しました。しかし、第2四半期には6.8％増の421.3億ウォンへと回復しました。
2D X線製品の売上高は14.3％増加し、口腔内センサーおよびその他の製品の売上高も6.7％増加するなど、すべての製品カテゴリーで成長が見られました。
特に欧州では成長が著しく加速しました。VATECHの欧州における売上高の伸び率は、第1四半期の11.7％から第2四半期には23.4％へと拡大しました。
第2四半期のフランス、ドイツ、チェコ共和国における売上高は、それぞれ44.2％、27.1％、38.9％増加しました。アジアでの売上高は21.1％増加した一方、米国および南米での売上高は、それぞれ2.7％、7.4％増加しました。
5月の投資家向け説明会において、VATECHは、歯科画像診断市場における需要が2D製品から3D製品へと移行しつつあると述べました。
これに対応し、同社は二本柱の戦略を推進しています。先進国市場では広視野角（FOV）を備えたプレミアム3D製品の拡大を図り、新興市場ではミッドレンジおよびエントリーレベルの製品の販売を拡大する計画です。
VATECHは、「Green X 12」を次世代の成長製品と位置付けています。このシステムは、CT、パノラマ撮影、セファロメトリー撮影、および模型スキャン機能を兼ね備えています。
また、同社は世界規模で広範な販売インフラを構築しています。VATECHは25の海外子会社を通じて約100カ国に製品を供給しており、昨年の売上高の92.6％を輸出が占めています。
海外子会社が現地でのマーケティングやアフターサービスを担当しているため、VATECHは既存の流通ネットワークを活用し、新製品の発売後に迅速に販売を拡大することができます。
下半期には、人工知能機能を搭載したデジタル診断プラットフォーム「Clever One」に注力し、地域ごとの製品戦略と並行してソフトウェア機能の強化を図る計画です。
「製品の競争力と現地での事業力を基盤に、欧州やアジアをはじめとする主要市場で成長を続けてまいりました」と、VATECHのファン・ギュホCEOは述べました。「患者様の利便性と歯科診断の精度向上に焦点を当てた、差別化されたソリューションを導入することで、今後もグローバルな存在感を拡大してまいります。」
NGeneBioは8月11日、同社の遺伝性がん診断パネル「BRCAaccuTest PLUS」が、CE-IVDRに基づく品質管理システムの認証を取得したと発表しました。同社によると、これは韓国の乳がんおよび卵巣がん診断パネルとしては初の認証となります。
NGeneBioは、以前のCE-IVDD認証に基づき、ポーランド、トルコ、リトアニアなどの市場にBRCA診断パネルを供給してきました。
同社は、この新たな認証を活用し、既存の血液がん製品にとどまらず、ドイツなどの西ヨーロッパ市場において、遺伝性がんおよび固形がんの診断分野へと事業を拡大する計画です。
また、CE-IVDR認証が規制面および商業面で信頼性を有する南アジアおよび東南アジアにおいて、規制当局の承認取得を加速させ、新たな販売チャネルを確立する計画です。
BRCAaccuTest PLUSは、次世代シーケンシング（NGS）を用いた精密診断パネルであり、BRCA1およびBRCA2遺伝子の変異を同時に解析します。
この検査は、遺伝性乳がん・卵巣がん症候群が疑われる患者の疾患リスクを評価し、臨床的な意思決定を支援することを目的としています。従来の製品と比較して、このパネルはより広範囲の遺伝子変異を網羅しており、NGeneBio社独自の精製アルゴリズムを採用することで、データ処理時間を3.6倍短縮しています。
しかし、NGeneBioは、財務状況や上場維持に関する時価総額のリスクに引き続き直面しています。
4月、同社は累積赤字を解消し、財務体質を改善するため、無償による3対1の株式併合を承認しました。
1株あたりの額面価格を1,000ウォンに維持しつつ、普通株式3株を1株に統合し、発行済株式数を26,809,750株から8,936,583株に削減しました。その結果、払込資本金は268億ウォンから約89億ウォンへと66.67％減少しました。
資本削減は6月25日に発効し、調整後の株式は7月13日に再上場されました。
NGeneBioの株価は、取引停止直前の6月22日に737ウォンで引けました。資本削減後の最初の取引日、株価は1,525ウォンまで上昇し、1,000ウォン未満のペニー株の基準を上回りました。
しかし、8月11日時点での時価総額は約203億ウォンにとどまり、KOSDAQ市場における「管理対象銘柄」指定の基準となる200億ウォンをわずかに上回る程度でした。
7月以降、KOSDAQ上場企業は、普通株式の時価総額が30営業日連続で200億ウォンを下回った場合、管理対象銘柄に指定される可能性があります。
この基準額は1月に、200億ウォンから300億ウォンへと引き上げられる予定です。時価総額が30営業日連続で300億ウォンを下回る企業は、管理銘柄に指定されることになります。
そのため、NGeneBio社がCE-IVDR認証を新たな供給契約、海外売上高の拡大、そして最終的には企業価値と株価の上昇につなげられるかどうかが、上場を維持するための重要な要素となります。
「この認証は、これまで血液がんを中心に事業を展開してきたドイツなどの西ヨーロッパの先進市場において、遺伝性がんおよび固形がんのポートフォリオを本格的に拡大する上で、転換点となるでしょう」と、NGeneBioの診断事業責任者であるソン・ミョンジュン氏は述べました。
韓国の歯科業界は、インプラントだけでなく、歯科用コンピュータ断層撮影（CT）システム、口腔内スキャナー、クリアアライナーなどのデジタルデンティストリー分野においても、世界的に確固たる地位を築いています。韓国企業は広範な海外販売ネットワークを確立しており、売上高の相当部分を輸出が占めています。
Graphy社は、RAY社の買収による事業拡大への期待から株価が急騰し、VATECH社は第2四半期の好調な決算を発表したことを受けて株価が跳ね上がりました。精密診断企業のNGeneBio社も、欧州の認証を取得したと発表したことを受け、時価総額が200億ウォンを超える水準を取り戻しました。
Graphy、RAY買収で最大18％高KG Zeroinが運営するMP DOCTOR（旧MarketPoint）によると、Graphyの8月11日の終値は22,300ウォンで、前営業日比10.9％高となりました。同銘柄は日中、一時18.16％高の23,750ウォンまで上昇しました。
前日の通常取引終了後に、同社がRAYの経営支配権を取得する契約を公表したことを受け、投資家の関心はすでに高まっていました。Graphyの株価は、Nextrade（NXT）の時間外取引でも2.49％上昇しました。
Graphyは、Ray HoldingsおよびRAYのイ・サンチョルCEOから、RAY株4,087,749株（持分26.14％）を約492億ウォンで取得する予定です。取引が予定通り完了すれば、Graphyは9月16日にRAYの筆頭株主となります。
この取引は単なる株式投資にとどまりません。Graphyは、臨時株主総会において、自らが指名した取締役および監査役を選任することで、経営支配権を獲得する計画です。
両社間のシナジー効果への期待から、株価は上昇しました。
Graphy社は、クリアアライナー向けの形状記憶材料（SMA）技術に加え、3Dプリンティング用材料および製造技術を保有しています。RAY社は、3次元歯科用CTシステム、口腔内スキャナー、ならびに診断・治療計画用ソフトウェアを専門としています。
両社の技術を統合することで、患者の口腔内の画像撮影やスキャンから、治療計画の立案、クリアアライナーの製造、そして臨床現場での適用に至るまで、治療プロセス全体を網羅するデジタル歯科プラットフォームを構築できる可能性があります。
RAY社のグローバルな販売ネットワークも、相乗効果を生み出す可能性のある要素の一つです。同社は約70カ国で事業を展開しており、米国、カナダ、ドイツ、フランス、日本、中国など、海外に14の拠点を構えています。
Graphy社は、RAY社の既存の機器顧客基盤を活用して、SMA材料や完成品のクロスセルを行うことができ、新規市場への参入に必要な時間と顧客獲得コストを削減できるでしょう。一方、RAY社は、購入サイクルが長くなりがちな機器事業に、個々の患者の治療に使用される材料やアライナーの継続的な売上を加えることができるでしょう。
ただし、実際のシナジー効果の規模は、買収後に両社が製品やソフトウェアをどれだけ迅速に統合し、RAYの販売ネットワークを通じてSMA製品の販売を拡大できるかにかかっています。
Graphyは前日、21億ウォンの手付金を支払い、9月15日に267.8億ウォン、9月16日にさらに202.8億ウォンを支払う予定です。
VATECH、3D関連売上高の回復で株価が反発、営業利益は45％増VATECHは午後2時13分に第2四半期の速報業績を発表した後、株価の上昇幅を広げました。終値は22,150ウォンで、前営業日比12.95％高となりました。
VATECHは、第2四半期の連結売上高が前年同期比9.7％増の1213億6000万ウォンだったと発表しました。営業利益は45％増の244億7000万ウォン、当期純利益は200.6％増の221億9000万ウォンとなりました。
営業利益率（営業利益率）は前年同期比で4.9ポイント上昇し、20.2％に達しましたが、営業利益の増加には一時的な利益が一部寄与しています。
特に注目すべきは、第1四半期に伸び悩んでいた同社の主力事業である3D製品事業の回復です。
単独ベースで見ると、VATECHの3次元歯科用コーンビームCT（CBCT）製品の売上高は、第1四半期に前年同期比20.2％減少しました。しかし、第2四半期には6.8％増の421.3億ウォンへと回復しました。
2D X線製品の売上高は14.3％増加し、口腔内センサーおよびその他の製品の売上高も6.7％増加するなど、すべての製品カテゴリーで成長が見られました。
特に欧州では成長が著しく加速しました。VATECHの欧州における売上高の伸び率は、第1四半期の11.7％から第2四半期には23.4％へと拡大しました。
第2四半期のフランス、ドイツ、チェコ共和国における売上高は、それぞれ44.2％、27.1％、38.9％増加しました。アジアでの売上高は21.1％増加した一方、米国および南米での売上高は、それぞれ2.7％、7.4％増加しました。
5月の投資家向け説明会において、VATECHは、歯科画像診断市場における需要が2D製品から3D製品へと移行しつつあると述べました。
これに対応し、同社は二本柱の戦略を推進しています。先進国市場では広視野角（FOV）を備えたプレミアム3D製品の拡大を図り、新興市場ではミッドレンジおよびエントリーレベルの製品の販売を拡大する計画です。
VATECHは、「Green X 12」を次世代の成長製品と位置付けています。このシステムは、CT、パノラマ撮影、セファロメトリー撮影、および模型スキャン機能を兼ね備えています。
また、同社は世界規模で広範な販売インフラを構築しています。VATECHは25の海外子会社を通じて約100カ国に製品を供給しており、昨年の売上高の92.6％を輸出が占めています。
海外子会社が現地でのマーケティングやアフターサービスを担当しているため、VATECHは既存の流通ネットワークを活用し、新製品の発売後に迅速に販売を拡大することができます。
下半期には、人工知能機能を搭載したデジタル診断プラットフォーム「Clever One」に注力し、地域ごとの製品戦略と並行してソフトウェア機能の強化を図る計画です。
「製品の競争力と現地での事業力を基盤に、欧州やアジアをはじめとする主要市場で成長を続けてまいりました」と、VATECHのファン・ギュホCEOは述べました。「患者様の利便性と歯科診断の精度向上に焦点を当てた、差別化されたソリューションを導入することで、今後もグローバルな存在感を拡大してまいります。」
NGeneBioは14％急騰、しかし時価総額リスクは残るNGeneBioは、同社の遺伝性がん診断パネルが欧州の体外診断用医療機器規則（CE-IVDR）に基づく認証を取得したと発表した後、前営業日比13.9％高の2,275ウォンで取引を終えました。
NGeneBioは8月11日、同社の遺伝性がん診断パネル「BRCAaccuTest PLUS」が、CE-IVDRに基づく品質管理システムの認証を取得したと発表しました。同社によると、これは韓国の乳がんおよび卵巣がん診断パネルとしては初の認証となります。
NGeneBioは、以前のCE-IVDD認証に基づき、ポーランド、トルコ、リトアニアなどの市場にBRCA診断パネルを供給してきました。
同社は、この新たな認証を活用し、既存の血液がん製品にとどまらず、ドイツなどの西ヨーロッパ市場において、遺伝性がんおよび固形がんの診断分野へと事業を拡大する計画です。
また、CE-IVDR認証が規制面および商業面で信頼性を有する南アジアおよび東南アジアにおいて、規制当局の承認取得を加速させ、新たな販売チャネルを確立する計画です。
BRCAaccuTest PLUSは、次世代シーケンシング（NGS）を用いた精密診断パネルであり、BRCA1およびBRCA2遺伝子の変異を同時に解析します。
この検査は、遺伝性乳がん・卵巣がん症候群が疑われる患者の疾患リスクを評価し、臨床的な意思決定を支援することを目的としています。従来の製品と比較して、このパネルはより広範囲の遺伝子変異を網羅しており、NGeneBio社独自の精製アルゴリズムを採用することで、データ処理時間を3.6倍短縮しています。
しかし、NGeneBioは、財務状況や上場維持に関する時価総額のリスクに引き続き直面しています。
4月、同社は累積赤字を解消し、財務体質を改善するため、無償による3対1の株式併合を承認しました。
1株あたりの額面価格を1,000ウォンに維持しつつ、普通株式3株を1株に統合し、発行済株式数を26,809,750株から8,936,583株に削減しました。その結果、払込資本金は268億ウォンから約89億ウォンへと66.67％減少しました。
資本削減は6月25日に発効し、調整後の株式は7月13日に再上場されました。
NGeneBioの株価は、取引停止直前の6月22日に737ウォンで引けました。資本削減後の最初の取引日、株価は1,525ウォンまで上昇し、1,000ウォン未満のペニー株の基準を上回りました。
しかし、8月11日時点での時価総額は約203億ウォンにとどまり、KOSDAQ市場における「管理対象銘柄」指定の基準となる200億ウォンをわずかに上回る程度でした。
7月以降、KOSDAQ上場企業は、普通株式の時価総額が30営業日連続で200億ウォンを下回った場合、管理対象銘柄に指定される可能性があります。
この基準額は1月に、200億ウォンから300億ウォンへと引き上げられる予定です。時価総額が30営業日連続で300億ウォンを下回る企業は、管理銘柄に指定されることになります。
そのため、NGeneBio社がCE-IVDR認証を新たな供給契約、海外売上高の拡大、そして最終的には企業価値と株価の上昇につなげられるかどうかが、上場を維持するための重要な要素となります。
「この認証は、これまで血液がんを中心に事業を展開してきたドイツなどの西ヨーロッパの先進市場において、遺伝性がんおよび固形がんのポートフォリオを本格的に拡大する上で、転換点となるでしょう」と、NGeneBioの診断事業責任者であるソン・ミョンジュン氏は述べました。
