[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] 新韓投資証券は2日、KOREIT(034830)について、投資判断を「買い」、目標株価を1800ウォンに据え置くことを明らかにしました。

新韓投資証券のキム・ソンミ研究員は、「上半期の業績は物足りないものの、分譲率の回復傾向（上半期基準の平均分譲率50％）、都市整備事業の受注増加、アンカーREITへの参加など、多様化した収益構造を考慮すれば、中長期的な業績成長の可能性は有効です」とし、 「住宅景気の回復への期待感が高まっている時点では、短期的な株価の弾力性の観点からは最有力銘柄として浮上するのは難しいでしょうが、業績の改善に伴い、株価も徐々に上昇する流れを見せると予想します」と分析しました。
上半期の累計売上高は989億ウォン、営業利益は49億ウォンとなり、期待を下回る業績を記録しました。キム研究員は、「2025～2026年の分譲現場における初期分譲率の低さにより、分譲未収収益の計上がやや遅れていることに加え、連結子会社（コレート）の投資損失など、一時的な費用が反映された影響です」と説明しました。
それでも、業績は徐々に改善されると予想しました。同氏は、「2025年下半期から2026年にかけて、分譲現場の分譲率が順調に回復しており、第3四半期には黒石、新吉などの主要な都市整備事業の着工が予定されている」とし、「REIT部門の資産買収・売却計画により、手数料収益の増加が期待される」と強調しました。
続いて、「上半期に計上した投資損失を考慮し、当初の400億ウォン以上の営業利益見通しは下方修正されましたが、前年比での業績増加への期待は依然として有効です」とし、「韓国土地信託が独走していた前年度とは異なり、競合他社の入札増加により、『借入型信託受注』は今年に入って弱含みとなりました。 一方、事業領域として重要な都市整備事業については、今年も1000億ウォン以上の受注を見込んでいます」と述べました。
さらに、「8月に設立したアンカーREITを通じて、△年間30億ウォンの運用報酬 △ジャリッツ投資時の資産購入・運用手数料 △9～10％のエクイティ投資収益率の受取 △開発REITとの連携による受注の可能性まで確保した」とし、「中長期的には、業況に伴う業績の変動性を縮小するための基盤も整備中だ」と付け加えました。