[イーデイリー マーケットinSoyoung Park 記者] 韓国の鉄鋼企業が、企業型ベンチャーキャピタル（CVC）への投資を足掛かりに、先端産業へと事業基盤を拡大しています。これは、鉄鋼業界が抱える構造的な成長の限界を補う狙いがあります。中長期的な観点から成長の可能性が高い新規事業を発掘し、新たな成長の原動力として育てていくという構想を具体化しています。

3日、韓国の投資銀行（IB）業界によると、韓国の鉄鋼企業のCVCは、鉄鋼・素材・部品・設備への投資に加え、△二次電池 △人工知能（AI） △ロボット △バイオ △エネルギーなど、先端産業全般へと投資領域を拡大しています。

業界のある関係者は、「鉄鋼製造工程にAIを導入して生産性を高め、コストも削減する戦略も必要ですが、新規事業となり得る要素を一つずつ見つけ出さなければならないと考えています」と、その理由を説明しました。

ポスコグループが代表的です。ポスコ技術投資は、△ホールディングス系CVC △協力型CVC △自己勘定（PI）戦略により、多様な分野へ投資を行っています。特に協力型CVCを通じて、将来有望な分野である第4次産業革命や、政策育成産業にまで範囲を広げています。 ポスコ技術投資は、ディープテックにおける圧倒的な技術優位性を誇る分野である△システム半導体 △未来モビリティ △ビッグデータ △サイバーセキュリティ △宇宙航空・海洋 △次世代原発 △量子技術に至るまで、視野を拡大しました。

セアグループのCVCであるセア技術投資は、発足当初、△ロボット自動化 △環境技術 △デジタルトランスフォーメーション（DT） △未来の製造業などを、成長の可能性を秘めた事業分野として挙げたことがあります。セア技術投資は昨年、オープンウォーター・インベストメントと共に343億ウォン規模のファンドを組成しました。 釜山広域市がアンカーLPとして参加したファンドです。釜山地域を中心に、先端産業や金融、観光産業などへの投資を行うことになりました。

東国製鋼グループ傘下の東国インベストメントも、675億ウォン規模の第1号ファンドに続き、今年は最大750億ウォン規模に達する第2号ファンドの組成を推進しています。AI・AXを中心に、△ロボティクス △AIインフラ △新素材 △AIバイオなど、潜在的な新事業要素に投資する方針です。

鉄鋼メーカーのCVCが投資を行う方式も、従来のベンチャーキャピタル（VC）に似てきています。先端産業に投資するからといって収益性を二の次に置くのではなく、成長性や回収可能性など、財務的な投資魅力を検討する形です。投資後、グループ系列会社との技術検証（PoC）やオープンイノベーションにつなげられる点が差別化要因です。

外部出資者（LP）の誘致にも門戸を開きました。基本的に、一般持株会社のCVCは、ファンド組成時に外部資金調達の限度額が個別ファンドあたり40％に設定されています。一部のCVCの中には、運用規制の限度内で、母体ファンドなどの政策LPや機関投資家の資金を積極的に呼び込むために検討を進めているところもあります。

他の投資会社と共同投資を行う方式も検討する傾向にあります。IB業界のある関係者は、「AI・フィジカルAIなどの産業が注目を集めるにつれ、投資ラウンドが大規模化している」とし、「一般のVCや金融機関との共同投資の必要性が高まっている状況だ」と述べました。